美国高空作业平台租赁业发展经验分析

美国高空作业平台的应用开始于 20 世纪 20 年代，在 70 年代开始快速普及，同时随着美国租赁公司等现 代化租赁商出现，高空作业平台租赁业也取得了长足发展。

1.经验之一：从建筑业向多行业拓展

建筑业客户在美国高空作业平台租赁行业中占比约为 75%。建筑业收入 在美国高空作业平台租赁行业中占比在 2009-2017 年占比均超过 60%， 并且在 2015-2017 年稳定在 75%左右。同期建筑业收入在欧洲国家高空 作业平台租赁行业中占比约为 57%，欧美市场之间建筑业收入占比之差 是由于欧洲国家高空清洁等非建筑业应用的快速增长。

2.经验之二：租赁商设备持有大部分设备

美国高空作业平台租赁商设备保有量份额超 95%。美国高空作业平台中 绝大部分由租赁商持有，除 2016 年外 2009-2018 年租赁商保有量占比均 超 95%。同时美国高空作业平台设备保有量的增量大多由租赁商贡献， 高空作业平台保有量增速取决于租赁商拓展机队规模的速度。租赁成为美国高空作业平台的主流使用方式。参考美国经验，高空作业 平台的平均单次使用周期为 3-6 个月，而美国设备售价逐渐稳定在 3-4 万美元区间，购置使用高空作业平台的经济性较差，因此租赁成为美国 高空作业平台的主流使用方式。

国内租赁商设备保有量占比近九成，未来仍将继续提升。截至 2021 年 国内高空作业平台租赁商设备保有量约为 33 万台，市场份额约为 88%， 虽然绝对值处于较高水平但较美国仍有差距。国内高空作业平台租赁商 保有量仍在快速增长，2017-2021 年 4 年复合增长率达 52.79%，且头部 租赁商均提出了继续快速增加设备保有量的规划，租赁商设备保有量仍 将快速增长；同时 4 年中租赁商新增保有量在总保有量增量中占比达 86.89%，租赁商贡献了主要的高空作业平台增量，考虑到以上因素我们 认为未来租赁商仍将贡献大部分高空作业平台增量，租赁商市场份额也 将随之提高。

3.经验之三：头部集中趋势持续加强

美国高空作业平台租赁行业头部集中程度持续提高。截至 2021 年 United Rentals 和 Sunbelt Rentals 作为美国高空作业平台租赁商 CR2，设备保有 量合计达到 31.67 万台，市场份额为 47.65%，分别较 2013 年提高 117% 和 17.38pct。美国租赁商 CR2 保有量与其他租赁商的差距持续扩大，逐渐形成双寡 头垄断市场格局。2013 年 United 和 Sunbelt 作为美国高空作业平台租赁 商 CR2，设备保有量为 14.5 万台，较行业排名第 3 到第 6 的租赁商高 134%；2022 年 CR2 设备保有量达 34.5 万台，较行业排名第 3 到第 6 的 租赁商高 185%。随着美国高空作业平台租赁行业进入成熟期，逐渐形 成了双寡头垄断的市场格局。

美国高空作业平台租赁市场平均出租率已达到稳态。高空作业平台是一 种高额耐用品，使用寿命较长，且行业初期中小规模租赁商出租率往往 超过 90%，从而形成了进入壁垒低于退出壁垒的行业特点。而进入成熟 期后，美国高空作业平台租赁行业倾向于将出租率保持在 70%左右，租 赁商在该出租率下有充足的时间来维护设备和周转。进入成熟期后，美国高空作业平台设备单位租赁收入将保持稳定。根据 IPAF 数据，2008-2010 年美国高空作业平台租赁业竞争激烈，租赁价格 和设备出租率持续下降，从而压低了高空作业平台单位租赁收入。2011 年后行业整体出租率和租赁价格均小幅增长，高空作业平台单位租赁收 入持续小幅提升。

国内高空作业平台租赁行业同样呈现头部集中趋势，未来将进一步加强。 宏信建设、华铁应急和众能联合作为行业 CR3，所持有的高空作业平台 设备数量占比分别为 29.5%/14.3%/13.6%，而其他租赁商市场份额合计 为 42.6%。参考美国经验，设备保有量小于 100 台的小规模租赁商往往 采用“夫妻店”的模式，以自雇方式在小区域内经营，出租率往往超过 行业平均水平，能够实现稳定盈利，但如果增加设备保有量则需要增加 员工并向原有区域外拓展，从而破坏盈利的稳态，因此小规模租赁商缺 乏增加设备的动力；

设备保有量在 100 到 3000 台的中等规模租赁商提 高设备保有量的速度不及大规模租赁商，承受低价的能力不及小规模租 赁商，提高设备保有量的能力有限；在中小规模租赁商提高设备保有量 的动力和能力均有限的情况下，设备保有量超过 3000 台的大规模租赁 商出于实现规模经济、获取竞争优势等目的往往倾向于快速增加设备保 有量。通过调研我们发现国内市场也出现了类似趋势，大规模租赁商将 继续增加设备保有量，而中小规模租赁商的设备保有量或将降低。