华润万象生活经营特征及业绩状况如何？

背靠大型央企，国内商业物管龙头。

1.领先的物业管理及商业运营服务提供商

华润万象生活有限公司（以下简称“华润万象生活”）作为世界 500 强企业华润 集团旗下战略业务单元华润置地的成员公司，是中国领先的物业管理及商业运营服务 提供商。华润万象生活成立于 2017 年 5 月 18 日，于 2020 年 12 月在香港联合交易所 挂牌上市。公司为住宅物业及体育馆、公园和工业园等其他 非商业物业提供管理服务。公司坚持围绕“成为客户信赖和喜爱的城市品质生活服务 商”的企业愿景，凭借卓越的运营服务能力、丰富的生态资源及强大的一体化会员体 系，致力打造“全业态、全客户、全产品与全服务”的城市品质生活服务平台。

2.管理团队经验丰富

公司管理团队任职华润体系多年，管理经验丰富。公司的董事及高管均加入华润 集团十年以上，在企业管理、地产开发管理、人力资源管理、运营管理等方面具有丰 富的工作经验。

3.股东华润集团实力雄厚

华润置地有限公司是公司的第一大股东，持有公司 72.29%的股票。华润置地有 限公司是华润集团旗下的地产子公司，母公司华润集团间接持有华润置地有限公司 59.55%的股份。华润集团作为是国务院国资委直属的国有重点骨干企业，拥有包含华 润万象生活在内的 12 家上市公司，业务范围涵盖大消费、大健康、能源服务、科技 与金融、城市建设与运营五大领域。华润万象生活背靠世界 500 强企业华润集团，拥 有强大的股东背景，这能够为公司的发展提供优质的资源条件。

4.“商业+物管”双轮驱动，业绩实现高增速

公司的主营业务分为两大业务板块：住宅物业管理服务板块、商业运营及物业管 理服务板块。其中，住宅物业管理服务包括基础物业管理服务、非社区增值服务及社 区增值服务。商业运营及物业管理服务管理的商业物业包括购物中心及写字楼物业， 提供的服务包括商业运营服务、商业分组服务、物业管理及其他服务。

公司顶住疫情压力，营业收入实现稳步增长，毛利润率不断提升。2018-2020 年 度，公司营业收入稳中有升，自新冠疫情以来，公司营业收入增速不降反升，营业收 入保持高增速增长。2022 年,公司营业收入为 120.16 亿元,较去年同期增长 35.4%； 公司归母净利润 22.06 亿元，同比增长 27.9%。其中，公司物业管理板块营业收入为 78.02 亿元，公司商业写字楼运营板块营业收入为 42.14 亿元。

从营业收入的构成来看，公司营业收入大部分来自于住宅物业管理板块，营收占 比约六成。2022 年公司物业管理板块营业收入占比 64.9%，公司提供物业管理服务的 住宅及商业物业建筑在管面积达 2.91 亿平方米。商业写字楼运营板块收入占比近年 来有所提升，2022 年公司商业写字楼运营板块收入占比 35.1%，公司提供商业运营服 务的购物中心建筑面积达 9.20 百万平方米。

从公司毛利润的构成来看，商业写字楼运营业务是公司毛利润的主要来源。2022 年，商业写字楼运营业务毛利润为 21.38 亿元，占比 59.2%；住宅物业管理业务毛利 润为 14.73 亿元，占比 40.8%。近年来，公司住宅物业管理业务的毛利润占比逐年增 加。2018 年，住宅物业管理业务毛利润占比仅为 22.1%，2022 年该业务毛利润占比 已达到 40.8%，五年时间里住宅物业管理业务的毛利润占比从两成提高至四成。