腾远钴业发展历程、股权结构及经营状况如何？

根植资源地，布局一体化。

1.腾远钴业历史沿革

腾远钴业是钴盐行业的细分龙头。公司主要从事钴、铜产品的研发、生产与销 售，为国内领先的钴盐生产企业之一。公司前身系赣州腾远钴业有限公司，成立于 2004 年 3 月 26 日；2016 年公司完成了股份制改革，同年设立刚果腾远，开始在刚果 （金）进行铜钴板块的冶炼布局；2022 年 3 月 17 日于创业板正式上市，股票代码为 301219。 公司实际控制人罗洁、谢福标和吴阳红合计持有公司 37.87%的股份。厦门钨业、 赣锋锂业和长江晨道等产业资本合计持股比例约为 19.36%。

公司控股 6 家子公司， 覆盖铜钴矿上游的完整产业链，刚果腾远（100%）主营业务为生产及销售钴中间品、 电积铜等产品，同时从事铜钴矿采购及加工业务，为母公司提供钴中间品等原材料； 赣州摩通（100%）是刚果腾远的境内采购平台；香港腾远（100%）是刚果腾远的投 资平台；维克托（100%）是刚果腾远对外销售的贸易和结算平台；上海腾远（100%） 是公司境内的贸易平台，进行钴产品的区域销售。

2.公司主营铜钴系列产品，行业上行周期盈利大幅提升

2021 年和 2022 年 H1，受益于金属上行周期，公司盈利大幅提升。2021 年，公 司“量价齐升”，由于消费电子和新能源汽车的需求提升，钴盐价格大幅提升，公司 硫酸钴和氯化钴产销两旺，叠加铜钴产量相较 2020 年有所提升，公司营业收入达到 41.6 亿元，创历史新高，同比增速达到 132.79%。2022 年 Q1，俄乌战争推高能源金 属价格，LME 铜冲破 10000 美元/吨，钴价冲破 57 万人民币/吨，公司 Q1 净利润为 4.57 亿元，同比增速为 54.39%；2022 年 Q2，由于国内受到疫情影响，下游需求不足， 铜钴价格有较大跌幅，公司营收承压叠加成本的滞后性使得公司营收以及净利润相 比Q1环比有一定程度的下滑，最终2022年H1净利润为5.47亿元，同比增速为9.40%。

铜钴板块为公司的主要业务。2017 年和 2018 年，公司钴板块的毛利占比达到 96.38% 和 86.31%，2019 年钴价大幅下跌叠加，公司铜板块毛利贡献率提升到 51.91%，超过钴板 块，成为第一盈利来源。2021 年开始，由于钴市场的景气，钴板块的毛利贡献率提升到 68.15%（2021 年）和 68.63%（2022 年 H1），钴板块的影响力在不断增强。

公司研发费用保持高位，期间费用率呈现下降趋势。公司研发投入稳定， 2018-2021 年的研发费用分别为 5,262 万元/4,025 万元/4,134 万元/11,190 万元，2021 年公司加大研发投入规模，同比增长达 170.66%。2022 年 H1 公司研发投入为 7263 万元，同比增速为 121.21%，继续保持了高速增长。与此同时，期间费用率呈现下降 趋势，公司管理费用率、销售费用率、财务费用率不断降低，2021 年，管理费用率 从 2020 年的 4.76%下降至 2.72%，降幅比较明显，同时财务费用从 2020 年的 0.84% 下降至 2021 年的 0.53%，在 2022 年 H1，财务费用为-0.13 亿元，可见在产业上行周 期的影响下，公司的财务情况有了非常明显的好转。