泰和新材精细化运营体现与差异化发展在哪？

如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《泰和新材（002254）研究报告：氨纶为体，芳纶添翼，高质量扩张引领业绩高增长》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

公司的精细化运营体现在： （1）芳纶：合理调配利旧设备改造扩产，推动新旧动能转换。由于公司实现芳 纶产业化的时间较早，部分老旧设备使用的工艺路线已经落后，通过生产设备迭代、 工艺技术升级，可以显著降低其生产成本、提升产品性能。例如，公司位于烟台经 济技术开发区黑龙江路 10 号厂区（隶属烟台老厂区）的 1500 吨/年对位芳纶产线是 国内首条对位芳纶产业化生产线（投产之初年产能为 1000 吨，后扩产至 1500 吨）， 该产线建成时间早，产品设计、工序参数控制之间难以有效联动，生产效率、自动 化及柔性化管控能力较低。为紧抓芳纶发展时代机遇，并提升芳纶业务的综合生产 能力，公司合理利用部分利旧设备改造扩产，并淘汰落后产能。2021 年公司公告拟 通过定增募资，在宁夏基地建设防护用对位芳纶产能 1.2 万吨/年；在烟台泰和新材 高分子新材料产业园（烟台新厂区）建设高伸长低模量对位芳纶 5000 吨/年、急救援 用高性能间位芳纶 7000 吨/年、高性能间位芳纶 9000 吨/年。其中，5000 吨/年高伸 长低模量对位芳纶项目的二期 1500 吨产能来自于烟台老厂区利旧设备的搬迁改造， 老厂区 1500 吨/年对位芳纶产线将在项目建设中逐步关停淘汰；7000 吨/年急救援用 高性能间位芳纶项目也采用部分利旧设备建设，烟台老厂区的 7000 吨间位芳纶产能 在项目实施中逐步关停。公司新建项目实现了利旧设备的有效管理，搬迁改造、淘 汰老旧设备不仅节约了新项目建设成本，更优化了芳纶业务整体的生产效率。新项 目配套的生产装置和工艺对标国际领先水平，生产效率、自动化、柔性化程度较高， 投产后公司将实现新旧动能切换，芳纶业务的经济效益和产品品质将大幅提升。

（2）氨纶：产能向宁夏生产基地集中，新老产能有序置换。宁夏等西部地区的 人力、能源成本较东部地区更低，随着环保监管的日趋严格，东部地区规模较大的 氨纶厂商在“煤改气”、“退城入园”等压力下竞争力大幅下降，氨纶行业向投资成 本、生产成本更低的中西部地区转移渐成趋势。公司在西部地区布局较早，2017 年 成立子公司宁夏宁东泰和新材有限公司。2018 年，宁夏宁东收购宁夏越华新材料后 逐步形成氨纶年产能 3 万吨，建成西北地区首家氨纶生产基地。2019 年公司公告拟 对烟台老厂区的 4.5 万吨氨纶产能进行搬迁、改造，以在宁夏基地和烟台新厂区扩产 差异化氨纶产能4.5万吨/年：其中烟台新厂区扩产高效能差异化粗旦丝氨纶1.5万吨， 宁夏宁东扩产绿色差别化氨纶 3 万吨；新建产能采用连续聚合，大甬道、多头纺的 生产工艺路线，生产设备先进，生产效率较高，烟台老厂区 4.5 万吨产能在项目建设 中将逐步关停。随着氨纶搬迁、改造项目的持续推进，公司氨纶产能呈现出由烟台 生产基地向宁夏生产基地集中的趋势：根据公司公告及投资者关系活动记录表数据， 宁夏基地单吨氨纶的生产成本比烟台基地低 2000-3000 元，氨纶新建产能于 2022 年 4 月起逐步释放，烟台老厂区氨纶产线预计于 2022 年底全部关停。新老产能置换将 有效降低公司的氨纶生产成本，使公司在未来行业竞争中保持较强的成本优势。

公司的差异化发展体现在： （1）芳纶：聚焦快速增长的下游赛道，差异化、高质量扩产。在间位芳纶领域， 公司现有名义年产能 1.1 万吨，位居国内第一。公司间位芳纶性能虽已比肩国际龙头 杜邦，但差异化间位芳纶的产能规模、品牌力距离杜邦尚有一定差距。近年来我国 个体防护装备等应用领域的需求快速增长，专用型、功能化的有色间位芳纶、高阻 燃间位芳纶存在较大需求缺口。公司卡位高增长赛道，在烟台新厂区投建的 7000 吨 /年急救援用高性能间位芳纶、9000 吨/年高性能间位芳纶，将帮助公司在需求快速增 长的个体防护领域抢占市场先机。在对位芳纶领域，公司现有年产能 0.6 万吨，位居 国内第一。近年来，高性能对位芳纶在防弹防护以及光纤光缆、橡胶加工、复合材 料等领域得到广泛应用，发展前景广阔。公司投建的防护用对位芳纶 1.2 万吨以及高 伸长对位芳纶 5000 吨有望在高端防护等领域大展宏图。公司在芳纶领域的扩张聚焦 个体防护等快速增长的下游市场，主打差异化、高附加值产品。我们认为随着新建 产能的逐步释放，公司芳纶业务的产品结构将不断优化、差异化竞争优势将持续增 强。

（2）氨纶：粗旦丝、绿色纤维等高端面料用材是公司氨纶业务的发展方向。我 国氨纶产业起步较晚，但经过多年的发展，我国氨纶行业已呈现出常规产品供给过 剩、高性能差别化产品供给不足的市场结构。根据公司公告，2019 年我国生产的氨 纶 90%以上均为常规品种，差异化率不足 10%。为推动氨纶业务发展模式由“规模 扩张”向“差异化、高附加值、绿色化”转变，2019 年公司着手进行对烟台老厂区 4.5 万吨氨纶产能的搬迁、改造。其中烟台新厂区投建的 1.5 万吨粗旦氨纶丝具备高 回弹性及高尺寸稳定性等优点，主要应用于高档花边、织带以及纸尿裤的生产，属 于高档面料用材。宁夏宁东投建的 3 万吨绿色氨纶项目采用节能环保技术装备，能 通过纤维循环再利用、原液着色等工艺生产“绿色氨纶纤维”，产品具有稳定性、均 匀性好、伸长大、回弹适中等特点，且 DMAC 溶剂残余低，能够满足绿色纺织品的 要求，主要应用于高档经编、纬编以及医卫领域。随着新老产能有序置换，未来公 司氨纶产品中粗旦丝、绿色纤维等高端面料用材的占比将持续提升。