牧高笛自有品牌布局有何进展？

产品设计实力突出，业务增长动能充沛。

1. 产品：注重研发设计投入，打造精致露营系列产品

三大品牌协同发展，满足多元户外消费需求。公司于 2018 年正式划分 大牧、小牧双品牌，并于 2021 年成立 MOBI VILLA 子品牌，三大品牌 协同发展：

1） 大牧品牌 Mobi Garden：致力于“打造自在精致的家，把舒适带去 自然，把自然带回生活”，以小自在，开启大自然。品牌主张“露营 专业主义”内核，将高海拔露营这种严酷环境下的装备品质要求， 带到精致露营、精致徒步、精致野餐、居家露营等场景中。大牧品 牌致力于通过高颜值和更加人性化的设计，满足广大露营爱好者的 产品诉求。

2） 小牧品牌 Mobi Garden Urban：延续牧高笛 MOBI GARDEN 的专 业户外基因，从城市轻生活角度出发，致力于打造懂城市、懂自然、 有品位的高性能出行服饰品牌。小牧品牌将户外科技融合时尚风格， 以通勤、旅行、慢跑、露营、徒步登山等多场景穿着为开发理念， 提供“都市·山野，一衣穿行”的舒适体验，让都市人都能热爱来 自山野的户外科技。

3） MOBI VILLA：牧高笛 MOBI GARDEN 旗下独立运营的山系潮流 露营服装品牌，产品于 2022 年上市销售。该品牌致力于打造让潮流 文化爱好者都能喜爱植根旷野的山系风格。MOBI VILLA 始终关注 精致露营的生活方式，应用轻机能的演绎手法，阐述“BE WILD, BE MILD”穿衣美学，用风格集结潮流年轻世代，用功能呈现更具设计 感的前卫穿搭。

注重产品研发设计，品牌辨识度持续提升。2003 年，公司对帐篷的铝竿 支架和通风系统的创新改进，推出了第一代具有革命性意义的“冷山” 徒步帐篷，克服了传统徒步帐篷闷热、重量大等痛点，并成为中国徒步 露营的标杆产品。近年来，公司持续加大研发投入，加快产品设计迭代 更新速度，目前已推出第五代“冷山”，针对防雨、透气性能以及产品 外观和配色等方面持续优化，已成为 70 万用户的品质之选。

紧紧围绕精致露营发展趋势，持续优化产品矩阵。随着精致露营的消费 潮流到来，公司陆续推出了“纪元”、“揽盛”两大系列的露营装备，持 续优化产品外观设计和性能。例如，揽盛晨雾白系列采用预弯定型铝杆， 可提升内部空间利用效率，同时将铝合金杆加粗以提升帐篷支撑的稳定 性，前后、两侧均可展开成为门厅，搭建方式更加多样。公司秉持“产 品+场景”的设计理念，逐步打造 “精致露营”、“精致野餐”、“精致徒步” 产品线，产品在具备专业性能的基础上，兼具实用性和体验感，可满足 露营消费者户外出行的多样化需求。

打造多款联名产品，通过多元化营销提升品牌势能。1）IP 联名：牧高 笛高频联动符合精致生活调性的 IP 品牌，高效触达潜在客群。公司于 2021 年推出 Line Friends 联名系列，包括帐篷、天幕、拖车、睡袋、折 叠椅、野餐垫等产品，瞄准亲子、女性及年轻客群，传达萌趣户外生活 的消费理念。2）综艺植入：参与综艺《一起露营吧》，通过社交媒体提 升产品曝光度，并以“露营大玩家”的角色亲近消费者，市场口碑不断 提升。3）营地合作：公司与“大热荒野”（公司持有 10%股权）达成战 略合作，并携手原乡野宿、野邻、美帆等营地品牌为消费者提供更好的 露营体验。4）跨界联动：牧高笛还与艺术圈、奢侈品圈、汽车圈等行 业的头部企业建立了合作。例如，公司曾与知名车企劳斯莱斯合作，组 织定向人群开展露营主题活动，将露营理念植入汽车文化之中。此外， 公司打破品类边界，与魅族、立顿、Babycare、猫王音响等不同领域的 品牌联动，通过多元场景式营销，使“居家露营”理念深入人心。

2. 渠道：大牧全渠道持续高增，小牧品牌出现短期波动

大牧：大力发展新零售，全渠道收入高增

线上：加大营销投放，电商收入持续高增。大牧品牌拥有线上和线下两 大渠道。近年来公司抓住疫情带来的线上购物与直播平台的流量机遇， 加大在抖音、小红书等社交平台的投放力度，通过短视频、直播、种草 等营销方式推广露营理念及露营装备系列产品。近年来线上收入占大牧 收入的比例约为五成左右，随着大牧品牌业务快速扩张，线上收入增势 迅猛，2021 年线上营收 1.09 亿元，同比增长 126.72%；2022H1 延续高 增态势，线上收入同比增长 248.8%至 1.47 亿元。在盈利方面，2021 年 线上毛利率提升 9.6pct 至 39.9%，2022H1 略降至 39.4%，但仍处于相对 较高水平。未来，随着精致露营渗透率不断提升，线上收入有望持续增 长。

线下：受益于产品力及品牌力提升，大牧品牌线下收入高增。大牧线下 包括专业装备分销渠道、大客户渠道（含团购）以及装备直营大店渠道， 其中，大牧首家装备直营大店于 2022 年 6 月开始试营业。受益于新品 推出及线上营销推广，2021 年大牧线下渠道收入 1.11 亿元，同比高增 192.2%，2022H1 营收增速进一步提升至 341.0%。未来随着国内露营渗 透率的持续提升，大牧品牌凭借突出的品牌和产品优势，其线下销售有 望保持良好的增长态势。

小牧品牌：短期受疫情影响较大，长期成长空间广阔

小牧品牌聚焦线下，受疫情冲击大，业绩略有承压。小牧品牌目前仅通 过线下渠道销售。自 2020 年以来，小牧着力提升店铺效率，放缓开店 节奏并大量关闭低效店铺。2021 年直营店效较 2019 年显著提升 40.9%， 加盟店经营效率也有所提升，推动直营/加盟收入分别同比增长 21.8%/11.8%。2022H1 疫情在国内多点爆发，线下经营受到冲击，直营/ 加盟门店数量持续减少（-4 家/-10 家），收入同比-3.2%/-36.2%。小牧线 下渠道的盈利能力显著改善，2022H1 直营毛利率同比提升 4.54pct，加 盟毛利率同比提升 0.86pct。未来随着精致露营人群数量增加，消费者对 户外服装的需求也会逐步增长，从长期来看，小牧品牌的成长前景仍旧 十分广阔。