蓄势待发，着力打造浙江中医药健康产业主平台。

1.五十载积淀，铸就优秀中药品牌

浙江康恩贝制药股份有限公司（以下简称“康恩贝”或“公司”）前身为兰溪云山制药厂， 于 2004 年 4 月上市。经过逾五十年发展和积淀，现已成长为一家集药物研发、生产、销 售及药材种植、提取于一体，实施全产业链经营的大型医药企业，在品牌、产品、渠道 等多方面拥有较强竞争力。

 品牌方面，公司在经营发展中注重品牌建设，目前已培育形成了康恩贝、前列康、 天保宁、金奥康、金笛、金康、金艾康、天施康、金康速力、希陶等多个知名品牌 及其系列产品，是其核心竞争力和独特价值体现。

产品方面，公司已形成以现代中药和植物药为核心，特色化学药和功能型健康产品 为重要支撑的产品结构，主要产品线涵盖心脑血管、消化、呼吸、泌尿系统等健康 领域。截止 2022 年 6 月 30 日，公司拥有中药二级保护品种至心砃麝香通心滴丸， 共计有 60 余个产品被列入《国家基本药物目录》（2018 版），160 余个品种被列入 《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2021 版），具有“三独”（独 家品种、独家剂型、独家规格）特色的产品 100 余个。截止 2021 年，公司共有 14 个品牌或产品系列销售过亿元。

市场营销方面，公司建立了以品牌 OTC 产品营销和处方药学术推广模式为主的药品 自营体系，设有多家专业化营销平台型子公司。公司近年来发挥品牌和产品资源等 优势，重点推进大品牌大品种营销网络的规划、销售终端拓展及营销队伍建设，通 过自有的多个药品专业化营销公司与分区域合作的药品流通销售客户，形成了全国 性的销售渠道和终端网络，基本实现对 OTC 连锁及单店、主要等级医院和基层医疗 机构的覆盖。

2.纳入浙江省国资体系，着力打造“浙江中医药健康产业主平台”

公司由民营控股企业转变成国有控股

 公司于 2020 年 7 月正式纳入浙江省国贸集团体系，由民营控股企业转变成国有控股、 国资民营股东共同参与治理的混合所有制新型市场主体。截止目前，公司前三大股 东分别为浙江省中医药健康产业集团有限公司（实控人为浙江省国资委）、康恩贝集 团有限公司（实控人为胡季强）、胡季强先生，持股比例分别为 20.85%、8.51%、5.2%。

英特集团高管履新康恩贝

在 2020 年 7 月控股权变更后，公司选举产生了新一届董监高，其中胡季强先生继续担任 公司董事长；罗国良先生（原英特集团总经理）任公司新总裁，主持日常生产经营管理 工作，分管战略实施、政策事务等方面工作；谌明先生（原英特集团财务总监）任公司 副总裁、财务总监、首席数字官，协助总裁工作，分管财务管理和数字化管理等方面工 作。

资源整合，着力打造“浙江省中医药健康产业主平台”

2021 年，公司紧紧围绕打造“浙江省中医药健康产业主平台”目标，坚定实施发展中药 大健康核心产业战略，坚持“六个聚焦”，通过主动调整优化业务、产品和资产结构，加 速发展非处方药和健康消费品等自我保健产品核心业务，内部整合资源，解决同业竞争， 具体措施如下：

内部资源整合。在中药饮片业务板块，公司已收购中医药大学饮片公司 66%股份； 并在 2022 年 5 月和 10 月两次董事会审议公告拟认购英特集团以非公开发行股票募 集配套资金部分的拟发行股份，合计不超过 4 亿元。在化学原料药和化学药制剂业 务板块，公司于 2022 年 8 月受让控股股东浙江省中医药健康产业集团有限公司下属 控股子公司浙江奥托康制药集团股份有限公司持有的奥托康科技公司 100%股权。

在浙江试点院内制剂向中药创新药的转化。目前浙江省在筹划医院制剂的布局，公 司被选为优先试点企业。2021 年 12 月底，康恩贝作为理事长单位，与浙江中医药 大学、浙江省中医药健康产业集团有限公司、浙江和泽医药科技股份有限公司共同 发起成立了浙江医疗机构制剂转化研究中心；通过链接各方优势资源，搭建创新型 中医药科研成果转化平台，助力中医药大省建设，同时有助于公司加快实现中药创 新药的突破。

2.“十四五”规划清晰、混改方案落地、股权激励公布

“十四五”规划任务清晰

2021 年公司编制了康恩贝“十四五”规划。根据定位目标，“十四五”期间，公司将立 足品牌 OTC 及大健康产品领域，依托康恩贝、金笛、金奥康等品牌，以家庭常见疾病治 疗及自我保健为切入点，巩固胃肠、感冒等细分领域核心竞争优势，推动 OTC 业务持续 增长。中药创新药方面，公司将聚焦创新药研究和中药大品种二次开发；一方面整合推 进创新药平台建设，通过挖掘、传承中医药精华，在创新中药和中药创新药研发上取得 突破性进展；另一方面加大重点中药品种二次开发，提升大品种的技术内涵和临床价值， 为做大中药品牌及向健康消费品延伸提供有力支撑。

混改落地、体制创新、授权充分

2021 年 7 月，公司出台浙江省国资系统第一个混改试点方案，从顶层设计出发，修订了 《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》，制定了《总裁工作细则》、《投 资管理办法》等配套制度，进一步完善公司治理机制，厘清“一委三会一层”、事业部及 子公司的权责边界，加强分级分权管理，为后续深入推进混改工作打下坚实基础。

根据该方案，浙江省国资委及浙江省国贸集团对公司实施更加市场化的差异化管控，保 持公司经营决策和管理活动的一致性、连续性、机动性和灵活性，同时又可以以更加规 范的管理机制去提升公司的管理水平、完善体系建设，全面提速公司高质量发展。

公布股权激励计划，目标明确彰显信心

公司于 2022 年 9 月公布股票期权激励计划（草案），拟向激励对象授予 7000 万份股票期 权，约占股本总额的 2.7%，其中首次授予股票期权数量 6247.5 万份，预留期权激励数量 752.5 万份，行权价格为 4.13 元/股，激励对象涵盖公司董事、高级管理人员、公司核心 骨干人员，总计 537 人。

4.减值风险基本释放，销售费用大幅优化，业绩有望触底回升

资产处置基本完成，减值风险基本释放。2019 年以来，受列入国家卫健委重点监控 合理用药药品目录和陆续退出各省医保支付范围政策的叠加影响，公司全资子公司 贵州拜特制药核心产品丹参川芎嗪注射液销售额大幅下滑，形成商誉及无形资产减 值准备。2020 年公司纳入浙江国资体系后，开始“瘦身健体、专注主业”，并于 2021 年公司完成兰信小贷公司 30%股权、迪耳药业 25%股权等股权资产的转让，并着手 处置贵州拜特公司，有序推进内外部相关资产、股权处置和整合工作。目前公司商 誉及无形资产分别由 2018 年的 9.13、4.78 亿元下降至 2022 年三季度末的 1.85、3.5 亿元，减值风险基本释放。

销售转型成效显著，费用大幅优化。随着集采推进，药品降价倒逼公司转型销售模 式，加强内部成本管控；同时公司也在不断做强老品牌、做大新品牌，推动整体盈 利能力提升。近年来，公司销售费用率由 2018 年的约 50%下降至 2021 年的约 39%， 持续体现销售转型成效。

业绩有望触底回升。受新冠疫情、丹参川芎嗪注射液受限、院内集采降价、珍视明 出表、嘉和生物股价下跌等诸多不利因素，2017 年至今公司收入增长放缓、利润波 动较大，资产减值及公允价值变动等科目变化较大。目前，上述负面因素已基本释 放，未来业绩有望触底回升。2022 年前三季度（剔除珍视明出表因素）公司实现营 业收入同比+9.82%，扣非归母净利润同比+19.11%。