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由匿名用户编辑于2023/02/20 09:03
食品饮料 板块底部调整一般经历以下五个阶段。
（1）宏观经济放缓逐步传导到居民消费， 投资者通过调研跟踪降低预期，公募机构配置比例降低，板块估值同步开始调整。
（2）消费疲软在公司的报表上逐步体现，公司的收入利润同比增速放缓，股价继 续调整，“戴维斯双杀”直至估值逐步见底。
（3）国家出台相应的财政和货币政 策刺激经济，此时宏观经济开始有回暖迹象，股价在底部震荡，部分低估值板块股 价开始回升。
（4）宏观刺激政策逐步传导至消费，渠道反馈和调研跟踪数据向 好，市场预期开始好转，关注业绩改善逻辑，PE估值抬升，股价在底部震荡后开 始上行，机构配置比例增加。
（5）消费好转传导至公司的收入利润，业绩改善逐 步兑现，板块估值继续抬升，迎来“戴维斯双击”，机构配置比例进一步增加。
参考报告
食品行业2023年投资策略：基本面有望明显改善，23年戴维斯双击可期.pdf
食品行业2023年投资策略：基本面有望明显改善，23年戴维斯双击可期。社零数据有待回暖，食品板块基本面有望同步改善。复盘疫情与社零数据，我国本土新冠肺炎当日新增人数明显增加时期，我国社零数据呈现同比下滑态势：22年3-5月新冠肺炎确诊病例增加，社会消费品零售总额当月同比分别下滑3.53%/11.10%/6.70%。其中餐饮收入下滑明显，3-5月同比下滑16.38%/22.70%/21.10%，主要系严格封控限制人员流动从而抑制餐饮消费需求。目前管控政策科学性精准性提升，预计23年人流量及消费能力有望企稳回升。据wind一致预测，23年3月/6月/9月/12月社会消费品零售总额当月同比增速分别为...
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