老百姓未来增长看点在哪？

下面我来简单阐述一下老百姓的未来增长看点。

1.门店优化动作不断，经营效率稳步提升

公司在 2019 年开始进行门店优化，主要是通过商圈中心的大店，并在其周围 新开 2-3 家小店，在承接原有大店的客流量的同时因租金成本的降低，从而实现 降本增效。公司的旗舰店数量由 2019 年的 113 家降至 2021 年的 95 家，大店数量由 2019 年的 208 家降至 2021 年的 203 家，中小成店则由 2019 年的 3573 家 增长至 2021 年的 5831 家。

公司门店优化的成果较为显著，经营效率有所提高。旗舰店和大店的单店面 积分别由 2019 年的 504、240 降至 2021 年的 433、212 平方米，而日均坪效则 由 2019 年的 142、84 提升至 2021 年的 197、96 元/平方米。2021 年公司在全国 门店共优化面积达 1.46 万平方米，节省租赁成本超过 2000 万元。

2022 年上半年新开门店更加精准。公司 2022 年上半年旗舰店、大店数量分 别为 100、221 家，而单店面积分别为 415、197 平方米，日均坪效分别为 232、 103 元/平方米，旗舰店和大店的数量有所增长，而单店面积进一步下降，日均坪 效进一步提高，说明公司新开旗舰店和大店对商圈、人流等方面进一步精准把控。 公司中小门店和整体直营门店的坪效较 2021 年底有小幅下降，主要是因为对下沉 市场对持续开拓，新增门店中地级市及以下门店占比 89%。

与同行业对比，在老百姓不断对大店优化动作下，日均坪效逐渐提高并与益 丰药房基本持平，说明公司在门店优化工作取得不错的成效。在大店拆小店和加 盟业务催化下，公司租金效率也不断提高，已经与大参林基本处于同一水平。随 着公司加盟业务的推动，轻资产模式扩张预计将进一步带来租金效率的提高。

对经营效率的评价需要回归到人均创收和人均创利指标上，可以看出，老百 姓的人均创收近年来得到较大提升，由 2017 年的 43.65 万元/人提升至 2021 年的 53.82 万元/人，领先于其它三家公司。人均创利方面，因老百姓的门店布局较为 广泛，导致其管理费用率处于较高水平，因此老百姓的人均创利相对较低，随着 公司对于管理层面的改革，提升精细化管理水平，公司的人均创利指标有望得到 改善。

2..数字化建设推动降本增效

公司不断加强数字化建设，一方面通过对数据工具、数仓建设和使用，盘点 核心业务板块的数据资产，提升门店、商品、人事等基础数据的质量，夯实数字 化转型的数据基石。另一方面通过构建以数据驱动的药品供应链体系，加强商品 采购、物流运输等方面的协同效应，降低采购、运输成本，提升运营效率。

公司的存货周转天数和净营业周期在行业内处于较为领先水平，主要由于公 司的门店布局较为广泛，在公司数字化建设逐步取得成效下，公司未来的运营效 率有望进一步提高。