在2015-2018年期间，天齐锂业股价呈现出怎样的走势？

天齐锂业股价在 2015-2018 年期间宽幅震荡上行。

基本面改善叠加盈利上涨，天齐锂业迎来“戴维斯双击”。2015 年前，新能源汽车 销售尚未大规模放量，对应锂盐市场需求处于低位，天齐锂业股价表现相对低迷。 2015 年是《节能与新能源汽车产业发展规划 2012-2020》中实现 50 万辆目标的收 官之年，国家密集出台各项政策支持新能源汽车发展，锂盐下游需求改善。天齐 锂业股价首先受政策驱动影响，2015Q3 即开始上涨，行情启动时点早于锂价上涨。 进入 2015 年 Q4，锂价开始快速拉升，当期天齐锂业归母净利润达到 1.85 亿元， 环比大幅增长819.16%。天齐锂业PB估值也从2015年的7月的3倍PB提升至2016 年 5 月的 13 倍 PB，公司股价迎来估值与利润双提升的“戴维斯双击”。

锂价回落又上涨，利润释放推动天齐锂业股价二次腾飞。2016 年 5 月后，电碳价 格一度下滑至 12 万元/吨左右，但仍处于相对较高位置。受锂盐价格下降影响， 天齐锂业等锂板块标的股价在此期间也小幅下滑。但与此同时主要锂盐生产企业 产量快速释放，归母净利润实现高速增长。在利润高增长驱动下，公司股价从 2017 年 1 月的 24.43 元提升至 2017 年 9 月超过 60 元。公司股价上涨启动时间仍然早 于锂价上涨。主要原因为基本面改善预期会首先体现在公司股价上，供求关系的 边际变化对锂价影响相对滞后。

供需宽松，锂价与公司股价逐步下滑。2018 年 2 月起，随着 Altura、Pilbara 和 Bald Hill 矿山于 2018 年陆续投产。与此同时，消费电子需求的低迷拖累锂盐需求的释 放。锂需求增速放缓，供给过剩，锂价逐步下滑。天齐锂业等锂盐生产企业归母 净利润逐步下滑，公司股价和估值也不断承压。