零售药店行业的中期增量因素是什么？

在《零售药店行业深度报告：长中短期逻辑看好药店行业持续发展》这篇报告中，对零售药店行业做了详细的介绍，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

中期增量：政策加持，处方外流走上快车道

处方药是药品市场的主力，疫情后增长速度加快。

全国药品市场处方性质的销售额占比是稳步提升的，在与非处方的比较中，处方药在两者中的占比从2018年的 52%，上升至2021年的56.9%，截止2022年4月处方药占比进一步提升至57.5%。

并且处方药市场的增长速度更快，2021年的增速为12.2%，高于OTC和其他板块的增长速度。

处方外流是指医院对外开放处方单 ，从而患者可以凭借处方单在零售 药店购买处方药。其和医院药占比 设置、“零加成”等政策一起，都 是为打破国内医院长久以来的“以 药养医”问题。一直以来医院都是 处方药的主要开具渠道，但处方外 流通过让处方流向非指定药店，以 此来截断以药养医的渠道。

为推动处方外流，早在2006年卫生 部就提出医院不得以任何方式限制 处方外流推进医药分开，经过多年 的发展，处方外流相关政策不断， 主要都是集中在明确禁止限制处方 外流、对零售药店的规范以及鼓励 电子处方三大方向推动处方外流。

与2018年零售药店处方药占比50%相比，近两年处方药占比均上升至55%左右，尽管由于疫情反复物资结构变更下 2021年1季度占比略微下降，但随着疫情限制逐渐解除，2021年二三季度又回到58%的高位。随着处方外流的进一 步实施，预计未来占比会继续升高。

从处方药的渠道贡献来看，医院仍是主要渠道，大小型医院占比合计超过70%。

不过作为处方承接方的零售市场，处方药占比提升明显。根据RPDB中国药品零售数据库数据统计，我国零售市场 中，处方药份额从2019年的66.4%稳步上升至2021年的68%。

原平衡格局被打破，外流处方使零售药店成为新焦点

带量采购掀起了药品降价的风潮，如今带量采购已经进入第七批次，并且范围也在不断扩大，生物制品、中成药等也 都被列入采购范围之内。站在当下回顾带量采购的影响，不仅仅是药品的降价冲击，还推动了处方外流的进程。

根据IQVIA数据显示，第一二三批品种中，中标品牌瓜分院内市场，而未中标品牌转战院外市场。从份额结构看，中 标品牌在医院的销量占比大幅提升，挤压未中标品牌市场；原研药落标品种则转战院外市场，在零售药店的占比显著 提升，从数据来看落标品种在院外市场的增速明显好于院内市场。

在集采之前，医院端作为主要的药品销售渠道，坐享药品加成的高利润。因此无论是医院方还是厂家都有动力从医院 药房开具药品，而那时的药店只能是一个医院的补充角色。作为药店营收主体的成药由于药店议价能力弱、厂家不重 视，导致其往往是药店的负利润产品。而无奈的是，药店的客流量需要这些药品来维持，所以不得不仍然要上架这些 负利润药品，再从其他产品中填补利润。而如今集采加上医院药品“零加成”等政策将之前的平衡格局打破。

“双通道”+“两定”等政策出台，线下渠道价值进一步强化

“双通道”：定点医疗机构和定点药店两个渠道的总称。药品满足临床价值高、患者急需、替代性不高的谈判药品和 慢性病用药，并同步纳入医保支付的机制。

2021年4月22日，国家医保局、国家卫健委出台《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意 见》；

2021年9月10日，国家医疗保障局、国家卫生健康委联合发布《关于适应国家医保谈判常态化持续做好谈判药品 落地工作的通知》，对“双通道”药店的落地提出了明确的时间要求。“原则上2021年10月底前，各省份要确定 本省份纳入‘双通道’管理的药品名单并向社会公布。2021年11月底前，各省份要实现每个地级市（州、盟）至 少有1家符合条件的‘双通道’零售药店，并能够提供相应的药品供应保障服务。”

“两定” ：指国家医保局发布的《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法 》。明确医疗机构和零售药店纳入医保定点的基本条件和流程，以及医保经办机构和两定机构的权利、义务和责任。

对于零售药店而言，一方面明确医保实体化，线下实体门店是医保资质落地的基本抓手。另外一方面，定点零 售药店管理更加规范化，推动行业集中度提升。