中国台湾地区资本市场结构与表现如何？

想了解相关问题，可以下载报告《中国台湾经济2022：形势与问题》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

1、市场结构

中国台湾地区的资本市场具有定位鲜明、功能互补的层次结构。从 1962 年台交所成立， 到 1988 年设立柜买中心上柜市场，再到 2002 年、2014 年先后在柜买中心划分出兴柜 市场、创柜市场两个新的层级，中国台湾地区基本形成了由“台交所主板上市市场—柜买中心 上柜市场—柜买中心兴柜市场、创柜市场”构成的多层次资本市场体系。

对标 A 股，可以 简单理解为主板—创业板—新三板1。2020 年起中国台湾地区推行资本市场蓝图计划，在台 交所和柜买中心原有层级基础上又增设了中国台湾创新板和战略新板两个新板块，以此对标 A 股的科创板和北交所。创新板和战略新板主要服务于六大核心战略产业（类似于大陆 的战略性新兴产业），上市条件中未设盈利标准。其中创新板以市值为核心，辅以营业收 入等量化指标，有市值 15/30/40 亿元新台币三套标准，约人民币 4/7/9 亿元，与北交所 标准市值要求相似；战略新板上市条件更宽松，仅须经 2 家以上辅导证券商书面推荐， 并指定其中 1 家证券商为主办券商。截止 2021 年底，台交所上市公司 959 家，上柜公 司 788 家，兴柜公司 296 家，创柜公司 91 家，合计 2134 家企业。

2、市场表现

其一，股价、市值、交易量连创历史新高。2021 年底，台交所上市公司总市值达 56.28 万亿元新台币，约人民币 12.95 万亿元，与创业板量级相近（同期 14 万亿元）， 较 2020 年上涨 25.34%。成交值达 95.52 万亿元新台币，全球交易所排名第 8，上市股 票平均日成交值 3782.38 亿元，同比增加 102.98%，属于高流动性市场，换手率提高至176.61%，为十二年来新高。上柜股票总市值 5.78 万亿元，日均成交金额 830.98 亿元， 创历史新高。 2021 年，台股加权指数从 14000 点左右突破 18000 点，年底报收 18218.84 点，全 年涨幅 23.66%，已连续三年涨幅超过 2 成，累积涨幅 87.29%；柜买指数全年上涨幅度 达 29.03%，创下近 21 年来的新高点。

其二，股利收益率较好，市盈率偏低。2021 年台股现金股利收益率为 2.56%，显著 高于上海、纽约、香港等市场，属于全球范围内投资报酬率较高的市场。市盈率 14.94 倍，而同期韩国、新加坡、伦敦等平均市盈率约为 12.72~14.29 倍，香港、上海、日本、 纽约、纳斯达克、深圳为 15.06~33.03 倍。

其三，股价强势背后是近年来电子信息产业的红利。1990 年台交所 199 家上市公司 市值 2.7 万亿元新台币，传统产业与金融占比超 9 成，伴随着中国台湾电子厂商崛起并跻身 全球供应链，2000 年电子产业市值占比达到 55%，目前已超过 60%。粗略的看，当前 台股市场非常接近一个大号的苹果公司影子股，台湾加权指数与费城半导体指数高度相 关。疫情后，中国台湾经济表现出较强韧性，电子、半导体等优势产业得到充分展现，叠加 相对宽松的利率环境，带动股市上行，市值、成交排名居前的企业多数属于相关行业。 其中不乏全球第一大晶圆制造厂台积电（占全球芯片代工量近 60%）、全球第一大电子 工厂鸿海、全球第一大手机晶片商联发科、全球第一大 IC 载板厂欣兴等。整体看，台股 上市公司 2021 年全年营收达 38.24 万亿元新台币，较 2020 年增加 15.60%，获利连续 两年大幅成长，2021 年税前净利突破 5 万亿元新台币，创历史新高。