权益基金产品分类体系的重要性

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《基金产品研究：权益基金分析框架，多元立体策略分类及解析》这篇报告查看。

随着近年来公募基金市场的高速发展，权益类基金产品的数量和规模持续攀 升，截至 2021 年底全市场主动权益类基金产品的数量已经接近 2500 支。要对 数量如此众多的基金产品进行对比与研究，首先需要构建一套有效的分类分析框 架。如果没有一个清晰的分类体系，直接将不同持仓特征和风格偏好的产品进行 比较，往往难以显现出产品本身的优劣特点。

目前主流方法对权益基金产品的分析主要是以基金半年报和年报披露的持 仓股票为基准进行归因分析，例如 Brinson 模型方法。此类方法的优势在于通过 全部持仓明细归纳得到基金的持仓特点与投资风格，分析方法比较明确，刻画更 加准确。但另一方面，受制于公募基金持仓披露周期的限制，该方法仅能在较低 的时间频度上对目标基金进行分析，两次分析间的时间跨度较大，同时还面临披 露时点的滞后性问题，无法对基金特征进行更加及时的跟踪。

我们通过行业赛道特征的刻画，将持仓股票向上归纳为赛道类型，同时借助 多因子模型的基础，基于更加及时的基金时序业绩，将投资风格方面的信息拆分 到各个风格因子的暴露上，从而通过两个维度的交叉构建出一个立体的分类分析 框架，为后续基金产品的对比研究、基金 FOF 组合的配置方法研究提供了框架 基础。