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机械行业2026年度中期投资策略：AI设备景气度高涨，顺周期板块持续复苏.pdf
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- 2026/06/01
- 79
- 开源证券
本报告为机械行业2026年度中期投资策略，核心观点认为AI设备景气度高涨，顺周期板块持续复苏。在AI算力爆发背景下，光模块、PCB、金刚石散热&钻针、燃气轮机及机器人等领域迎来高景气，设备环节受益于技术迭代与需求放量。工程机械行业迎来国内新增与更新共振、海内外双重共振阶段，龙头企业纷纷涨价，行业步入量价齐升阶段。通用自动化有望复苏，叉车、工控、工业母机等板块受益于信贷回暖与国产替代。矿山机械板块则受益于有色金属资本开支提升及铜价上扬，景气度持续高涨。报告建议重点关注AI算力设备、工程机械龙头及通用自动化复苏标的。
标签： 机械行业 AI设备 -
机械行业2025年报及2026年一季报财报分析总结：周期复苏，成长共振.pdf
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- 2026/05/20
- 117
- 中原证券
本文分析了机械行业2025年报及2026年一季报，指出行业经营逐步好转，盈利能力改善。2025年中信机械行业实现营业收入26603.31亿元，同比增长5.33%；归母净利润1462.55亿元，同比增长11.67%。2026年一季度，行业延续良好形势，实现营业收入6309.66亿元，同比增长10.04%；归母净利润420.63亿元，同比增长5.07%。行业毛利率和净利率均呈小幅上升趋势，2026年一季度毛利率为22.62%，净利率为7.07%。在30个中信一级行业中，机械行业2025年营收增速排名第8，归母净利润增速排名第9，处于行业中上游水平。子行业表现分化，呈现周期复苏与成长共振态势。202...
标签： 机械 工程机械 -
人形机器人商业化加速落地，建议关注北交所相关标的.pdf
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- 2025/08/08
- 248
- 东吴证券
人形机器人商业化加速落地，建议关注北交所相关标的。1.政策指导：国家战略引领与地方协同推进，驱动人形机器人产业布局优化。国内人形机器人政策体系已形成“国家战略引领+地方协同推进”的驱动格局。2023年10月，工业和信息化部印发的《人形机器人创新发展指导意见》明确人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车之后的又一颠覆性产品，并将其定位为重要的经济增长新引擎，提出到2025年人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。北京、上海、广东、山东等多地纷纷响应国家政策，结合自身产业优势和资源禀...
标签： 人形机器人 北交所 -
机械行业2025年年度策略：重视预期向上板块弹性.pdf
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- 2025/02/10
- 195
- 华福证券
机械行业2025年年度策略：重视预期向上板块弹性。2025年我们重点看好：1）边际强化或者预期边际改善的细分方向，如人形机器人、工程机械、3C设备（含3D打印）、油服设备、通用设备、工业气体等；2）重点配置意义板块：出口链、船舶、轨交、核电等板块。3C设备（含3D打印）：AIPC、AI手机等有望率先在C端放量，带动新一轮消费者设备换新热潮，并有望向B端持续渗透。AI+设备将带来新的产线需求，也将带来组装、检测方式的升级迭代，3C设备企业将受益于设备更新周期带来的产线建设及升级需求。3D打印钛合金材料在3C市场崭露头角。我们认为，未来随着3D打印技术的成熟，以及3C行业钛合金零部件进一步规模化，...
标签： 机械行业 -
机床指数投资价值分析报告：逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启.pdf
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- 2024/12/30
- 251
- 华龙证券
机床指数投资价值分析报告：逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启。我国机床大而不强，进出口单价差异仍然显著。2021年至2024年1-10月，我国机床进/出口单价依次分别为76746.94/304.42美元、77999.27/456.38美元、89624.98/604.8美元、85120.24/605.58美元，机床进出口单价差距显著。2021年至2024年1-10月，我国机床进出口单价比分别为252/171/148/141，产品竞争力持续提升，差距逐渐缩小。逆周期政策初见成效，新一轮上行周期有望开启。我国机床行业仍处于筑底阶段，逆周期政策初显成效，行业进一步下探可能性较小。行业本身处于新...
标签： 机床指数 -
机械行业2025年度策略报告：主要周期处于什么位置，及对机械行业的影响.pdf
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- 2024/12/27
- 254
- 招商证券
机械行业2025年度策略报告：主要周期处于什么位置，及对机械行业的影响。本篇报告从周期的角度出发，探讨目前处于什么样的周期位置，对于机械行业将会有怎样的影响，及相应的对策。基于对康波周期、库兹涅茨周期、朱格拉周期、基钦周期的讨论，我们认为目前处于科技周期新老转换时期，重点推荐属于“AI+”方向的机器人和工业AI板块，建议关注在未来1-3年期间，库兹涅茨周期与朱格拉周期、基钦周期形成向上共振的趋势。回顾2024，从反复磨底，到底部反转。自2024年9月23日至今，机械各细分行业均有较大涨幅。自2024年9月23日至今，机械行业涨幅前三名的细分行业分别是机器人、印刷包装机械...
标签： 机械行业 -
工控行业三季报总结：地区与下游态势分化，内资较外资业绩更优.pdf
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- 2024/11/12
- 410
- 华泰证券
工控行业三季报总结：地区与下游态势分化，内资较外资业绩更优。全球工控各地区市场表现分化，国产公司收入利润优于海外。24Q1-Q3国内8家工控上市公司合计收入365.7亿元，同比+17.6%，归母净利40.5亿元，同比-7.5%。下游中新能源占比相对较大的公司如汇川技术与禾川科技受光伏锂电需求下滑影响，收入增长放缓或出现下滑。其他厂商则受益于下游中如纺织、食品饮料、3C、机床等传统OEM增速较快，营收增长彰显韧性。海外6家工控公司合计收入9339亿元，同比+3.1%。除施耐德外5家公司合计净利润491亿元，同比-10.5%。部分海外企业下游中油气、3C、数据中心等领域出现结构性增长，但受其他地区...
标签： 工控 -
机械行业三季报总结：遵循三大机械投资逻辑，关注三季报业绩筑底回升子行业.pdf
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- 2024/11/11
- 158
- 国泰君安证券
机械行业三季报总结：遵循三大机械投资逻辑，关注三季报业绩筑底回升子行业。三季报显示机械行业整体景气依然低迷，个别向好的行业有半导体设备、船舶集装箱、工程机械，有望筑底的有锂电、光伏和3C装备。三季报显示，机械行业整体景气依旧低迷。2024年前三季度机械行业619家上市公司营业收入合计1.69万亿元/yoy+4.3%，净利润1097亿元/yoy-6.1%，毛利率22.7%/yoy-0.76pct，净利率6.5%/yoy-0.81pct。把握机械装备行业三大投资逻辑：1）科技驱动：中国装备制造业从人力资源驱动到投资驱动到资源驱动，全面进入科技驱动阶段，面临数字化智能化升级，看好半导体国产化、人形机...
标签： 机械行业 三季报 -
机械行业2024年三季报总结：行业仍在磨底，关注宏观因子落地.pdf
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- 2024/11/04
- 198
- 广发证券
机械行业2024年三季报总结：行业仍在磨底，关注宏观因子落地。行业整体：基本面仍在底部。根据我们对Wind数据的统计，机械行业24Q3营业收入yoy+4%，qoq-4%，净利润yoy-11%，qoq-11%，毛利率为22.9%，yoy-1.1pct，qoq+0.6pct，净利率为6.1%，yoy-1.0pct，qoq-0.5pct。整体行业呈现“增收不增利”的情况，但是也能看到毛利率出现企稳迹象，净利率下滑趋势有所放缓，行业磨底迹象明显。出口链条：延续高景气，利润端受到汇兑一定负面影响。24Q3，出口链相关九家企业实现营收109亿元,yoy+22%，qoq+8%；实现归...
标签： 机械行业 三季报 -
信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花.pdf
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- 2024/08/21
- 258
- 国泰君安证券
信捷电气研究报告：成本管控能力提升，行业方案多点开花。工控市场触底回暖，国内外需求向好。2023年小型PLC市场规模下滑，但据MIR预测，2024-2026年小型PLC市场规模将达由75.31亿元上升至86.21亿元，年均CAGR6.9%。国内劳动力下降，工业自动化长期向好趋势不变，叠加低端制造产业链转移至新兴市场蔚然成风，如2024上半年出口至亚洲市场的纺织机械10.9亿美元，占比64.8%，同比增速达到19.8%。国内自动化趋势提升叠加海外新兴市场产业转移，工控设备迎来内外需求向好局面。立足大行业大客户，受益传统行业恢复。行业下游分散，公司深耕大行业大客户，如纺织机械、消费电子、包装机械、...
标签： 信捷电气 工业自动化 成本管控 -
叉车行业2023年&2024年一季报总结：锂电化+全球化驱动利润高增，继续看好成长确定性强的国产龙头.pdf
- 6积分
- 2024/05/17
- 378
- 东吴证券
叉车行业2023年&2024年一季报总结：锂电化+全球化驱动利润高增，继续看好成长确定性强的国产龙头。受益于锂电化和全球化，2023&2024Q1叉车板块业绩增速稳健。2023年，板块出口引领收入增长：2023年叉车板块实现营业总收入466亿元，同比增长12%，2024年Q1叉车板块实现营业总收入102亿元，同比增长5%。2023年叉车板块归母净利润43亿元，同比提升46%，2024年Q1叉车板块归母净利润8.8亿元，同比提升34%，利润增速强于营收。分区域，2023年叉车板块国内收入265亿元，同比增长5%，海外收入201亿元，同比增长21%，占比提升3pct至43%。出口为...
标签： 叉车 锂电化 -
工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点.pdf
- 6积分
- 2024/05/07
- 175
- 东吴证券
工控&电网23年报&24Q1总结：电网景气度持续超预期，工控复苏静待拐点。工控&电力设备行业2023/24Q1收入同比+10%/+6%、归母净利润同比-4%/-11%。1）行业2023/24Q1营收稳定增长、利润承压。全行业2023年实现收入/归母净利润8544.43/533.28亿元，同比+10%/-4%。2024Q1收入1888.15亿元，同比+6%，归母净利润为123.09亿元，同比11%。2）行业整体毛利率水平小幅下降。2023/2024Q1行业毛利率为22.31%/21.96%，同比-1.22pct/-1.55pct。3）2024Q1应收账款/合同负债/存货较...
标签： 工控 电网 电气设备 -
2024机械行业年度策略报告：新的希望与周期的力量.pdf
- 9积分
- 2024/01/08
- 369
- 德邦证券
2024机械行业年度策略报告：新的希望与周期的力量。人形机器人：火线已经点燃、行业高增在即，关注整机厂技术路径。2023年人形机器人产业研究百花齐放，除特斯拉人形机器人持续发展外，华为、傅利叶智能、小米、小鹏、三星、谷歌均有进展。国家重视人形机器人发展，多次发布相关政策。人形机器人量产进程超预期，国产零部件厂商将充分受益于人形机器人降本需求，关注价值量占比高的电机、滚珠丝杆、轴承、减速器环节，以及产品边际变化与以行星减速器代替谐波减速器来实现降本的新技术路线。减速器环节，人形机器人中用量最大、技术水平最高的是RV减速器和谐波减速器，双环传动子公司环动科技、绿的谐波分别为国产RV减速器、国产谐波...
标签： 机械行业 周期 -
机械行业2024年投资策略：总把新桃换旧符.pdf
- 6积分
- 2023/12/13
- 272
- 国金证券
机械行业2024年投资策略：总把新桃换旧符。拨云见日，预计24年机械行业需求向上，需求动力主要来自自主化、新兴产业趋势、国际化。国内制造业需求在经历2022年筑底后、2023年开始进入复苏通道，但实际上2023年需求仍然表现疲软，产品需求分化。我们认为，在如今复杂的国际形势下以及国内经济结构面临转型过程中，我国高端装备需求驱动力已悄然变化，需求驱动力从国内传统制造业粗犷式规模壮大带来的投资需求，逐渐切换为高质量的自主化、新兴产业扩张和国际化带来的需求。故而，我们建议2024年机械行业投资围绕以下核心主线：（1）自主化——缓解卡脖子问题带来的需求，如工业母机；具备核心竞争...
标签： 机械行业 -
机械行业2024年度策略：坚守自主可控，掘金周期复苏.pdf
- 6积分
- 2023/11/27
- 280
- 中原证券
机械行业2024年度策略：坚守自主可控，掘金周期复苏。一：国产替代自主可控，穿越周期的中长期新兴成长赛道半导体设备与零部件：半导体产业即将有望迎来景气上行周期，叠加我国半导体设备自主可控持续推荐，国产半导体设备及零部件有望迎来发展良机。重点推荐国产模拟芯片测试设备龙头华峰测控，高纯工艺龙头、国产清洗设备龙头至纯科技，核心零部件企业汉钟精机等。机器人：工业机器人处于短期周期低谷，中长期受益国产产业升级、自主可控、人形机器人行业需求增长打开新的成长空间。重点关注谐波减速器龙头绿的谐波、国产无框力矩电机领先企业步科股份、国产光电编码器龙头奥普光电、通用减速器龙头并进入机器人减速器的国茂股份，同样建议...
标签： 高端装备 机械制造
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