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  • 商贸零售行业Token经济系列研究之营销场景：从赋能到产品，营销AI转型分化.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/14
    • 101
    • 东北证券

    全球生成式AI在营销领域的渗透率持续攀升，麦肯锡调查显示71%企业已常规使用，营销与销售成为AI收入兑现最快的场景。东北证券研报指出，该场景具备效果可计量、内容密集、试错成本低三大特征，2025年中国广告业务收入突破2万亿元，互联网广告占比超66%。产业格局：工具层渗透率低，利润向产品层集中尽管市场总盘子庞大，但营销及销售SaaS渗透率仅1.3%，未来三年CAGR预计近30%。报告将营销代理赛道按AI转型深度分为三级：第一级AI赋能执行（如蓝色光标），收入靠媒体采买，毛利率低；第二级AI产品化起步（如深演智能），智能体产品单独计费但占比小；第三级AI原生产品成主业（如迈富时），AI收入占比过半...

    标签： 营销AI 商贸零售

  • 促消费如何落脚？———品类、群体和场景视角下的分析.pdf

    • 2积分
    • 2026/09/05
    • 94
    • 招商证券

    随着宏观经济进入新常态，消费作为经济增长主引擎的地位愈发稳固，但其内部结构正经历深刻重塑。招商证券发布的这份深度报告，摒弃了传统的总量分析范式，转而采用品类、群体、场景三维视角，细致拆解促消费政策的潜在落脚点，为理解当前消费市场提供了全新的分析框架。品类结构的演变趋势报告指出，消费重心正从实物商品向服务消费加速迁移。旅游、餐饮、文娱等服务性消费占比持续提升，成为拉动增长的核心动力。与此同时，实物消费内部呈现显著的升级特征，智能家居、新能源汽车等高附加值产品受到追捧，而传统地产链消费趋于平稳。健康医疗、养老服务等银发经济相关品类展现出强劲潜力，预示着未来市场的重要增长点。核心消费群体的代际差异Z...

    标签： 特色消费 新零售 消费行为

  • 运动户外行业深度：专业细分时代，品牌力的构建与兑现.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/11
    • 58
    • 信达证券

    2025年中国户外运动服饰行业规模达4376.6亿元，预计未来五年保持约5%的复合增长，其中跑鞋与户外服装表现最为亮眼。行业正经历从渠道驱动向产品驱动的根本性转变，国产品牌凭借技术迭代与精准运营加速提升市场份额。报告深入剖析了产品、营销、渠道及供应链四大维度的竞争逻辑与演变趋势。产品技术突破与国产替代跑鞋竞争中底技术成为核心，PEBA超临界发泡材料普及降低了工艺门槛，李宁、特步、安踏等国产品牌技术在能量回馈与轻量化方面已达国际第一梯队。无碳板跑鞋兴起为品牌提供新机遇。户外服装方面，功能性面料决定产品力，国产品牌通过自研膜（如凯乐石FILTERTEC、伯希和STORMBREATH）加速替代Gor...

    标签： 运动户外 品牌力

  • 零售行业渠道掘金品系列之一：线下零售转型，自有品牌破局.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/12
    • 91
    • 长江证券

    本报告深入分析了线下零售转型趋势及自有品牌破局路径。2025年中国线下零售规模达17万亿元，虽低于美国，但正进入供应链与商品服务升级阶段。新兴业态如即时零售、量贩零食凭借规模效应和标准化服务，市占率提升，逐步挤占本地小商贩份额。食品因“安全性、新鲜度、即时性”需求，电商渗透率低，是线下零售优势品类。在品类布局上，建议优先布局烘焙、乳制品、米面粮油、熟食等高周转品类以构筑收入基本盘，随后布局调味品、零食品类以提升盈利。生鲜和烘焙品类有望通过连锁化集中份额并形成大单品。日本超市经验显示，先高周转后高毛利的布局顺序能有效提升盈利能力。自有品牌（PB）方面，中国占比处于个位数，提升空间大。全球数据显示...

    标签： 线下零售 自有品牌

  • 互联网行业：AI重塑流量入口，海外互联网平台的分化与重估.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/06
    • 159
    • 国信证券

    本报告分析了AI技术对海外互联网行业流量入口的重塑作用及平台分化情况。核心观点指出，AI能处理更复杂问题，导致流量从传统搜索向AI生成式入口迁移，GoogleAIO和ChatGPT成为主要入口，且多数AI搜索无外部点击。报告将平台分为内容发现类和交易类进行分析。内容发现平台中，强依赖搜索导流的Yelp、Tripadvisor受冲击较大；拥有网络效应和独家UGC数据的Reddit、Pinterest通过数据授权或AI推荐实现增长；订阅制平台Spotify、Netflix短期冲击有限，长期关注版权与创作变革；Meta凭借自有流量和AI广告优化成为受益方。交易类平台如Amazon、Uber、Door...

    标签： AI 互联网 海外互联网

  • 消费行业：直面渠道扁平化数字化，五粮液刮骨疗伤.pdf

    • 6积分
    • 2026/05/21
    • 105
    • 银河证券

    本报告深入分析了中国消费行业渠道扁平化与数字化的趋势，指出白酒行业作为最后的“堡垒”，其渠道变革相对滞后，但正面临去库存与扁平化的双重压力。报告对比了家电、服饰等行业的数字化改革经验，如美的的“T+3”模式、海澜之家的“类直营”模式以及小米的DTC模式，为白酒行业提供了借鉴。白酒行业当前面临渠道库存不合理增加的问题，高端白酒批价回落，行业进入去库存调整阶段。五粮液通过会计差错更正大幅核减前三季度业绩，实质是主动挤干渠道水分，顺应产业趋势进行“深蹲”。报告预计2026-2027年高端白酒行业将继续去库存，并转向顺价销售。此外，报告还分析了茅台“i茅台”独立站的成功经验，以及泡泡玛特、SHEIN等...

    标签： 白酒 渠道管理

  • 商贸零售行业消费出海系列深度（五）：品牌出海梳理——“长期主义”下的出海选择.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/15
    • 109
    • 东吴证券

    东吴证券发布的商贸零售行业深度研究报告，聚焦消费品牌出海战略，从长期主义视角梳理品牌出海路径选择，分析海外市场布局策略与本土化运营要点，为跨境电商业态发展提供决策参考。

    标签： 商贸零售 品牌出海

  • 西部消费行业品牌出海专题二（欧洲篇）：破局欧洲消费市场，政策机遇+本土运营+产品创新的三维共振.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/07
    • 120
    • 西部证券

    西部证券发布的消费行业品牌出海专题研究报告，主要分析欧洲消费市场的进入策略。报告从政策机遇、本土运营、产品创新三个维度探讨中国消费品牌如何破局欧洲市场，为企业出海提供战略参考和建议。

    标签： 品牌出海 欧洲消费市场 消费品牌 本土化运营

  • 餐饮行业系列研究之茶饮+咖啡深度：外卖大战后的变与不变.pdf

    • 4积分
    • 2026/05/03
    • 184
    • 浙商证券

    浙商证券发布的餐饮行业深度研究报告，聚焦茶饮与咖啡细分赛道，系统分析外卖大战后行业格局的演变趋势、竞争格局变化及未来发展机遇，为投资者提供行业研究参考。

    标签： 茶饮 咖啡 餐饮行业 外卖

  • 家用电器行业以史为鉴，对西方“大停滞”时期消费现象的研究：丰盛时代的消费.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/19
    • 100
    • 东北证券

    本报告以西方"大停滞"时期消费现象为研究对象，通过历史经验分析当前消费趋势。重点探讨经济停滞背景下消费行为特征演变，结合家电行业数据解读丰盛时代的消费模式变迁，为理解现代消费市场动态提供历史维度的分析框架。

    标签： 家用电器 消费研究

  • 产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/17
    • 94
    • 财通证券

    产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发。服务消费领航增长，但总量扩张下结构性隐忧仍存：服务消费正崛起为扩内需、稳增长的核心引擎。需求端，服务消费占比稳步提升，中长期增长潜力可期；供给端，产业高端化演进。但在总量扩张的背后，我国服务消费仍面临“三低一逆”隐忧：①由于收入分配失衡、公共支出偏低，以及住房支出挤出，企业与居民高储蓄并存，服务消费占比仍处相对低位；②收入增长动能趋弱、地产财富效应逆转，叠加青年消费“高贡献、高波动”放大效应，疫情后服务消费增速放缓；③在旅游服务赤字扩大的影响下，服务贸易长期逆差；④受制于收支非对称波动等行业特性，消费者...

    标签： 服务消费 黄金赛道 产业前瞻

  • 贵州茅台公司研究报告：营销改革筑牢茅台长期护城河.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/01
    • 105
    • 华泰证券

    贵州茅台公司研究报告：营销改革筑牢茅台长期护城河。短期视角：溢价大幅出清，批价或“L型”探底，供需再平衡本轮飞天茅台一批价自2024年3月开始回落，跌至当前批价接近腰斩，其本质是需求快速回落叠加企业供给端持续施压下的供需失衡。价格快速回落挤出溢价，当前飞天茅台的金融和（政商）社交属性被挤出，主要由传统消费属性支撑；以城镇居民月均可支配收入为参考，当前飞天茅台进入居民购买力释放区间（一批价最低价占城镇居民可支配收入比重约31%，进入历史底部区域），叠加i茅台上线激发长尾需求，我们认为飞天茅台有望实现阶段性市场供需再平衡，1500元左右批价基本处于“L&rdqu...

    标签： 酒类 营销改革 品牌管理

  • 广告营销行业：钛动科技，Agent驱动营销智能化，港股IPO启动.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/30
    • 85
    • 中信建投证券

    广告营销行业：钛动科技，Agent驱动营销智能化，港股IPO启动。本篇报告是AI+营销系列深度之二，以钛动科技为例分析AI+营销的服务自动化、标准化趋势。去年12月我们发布AI+营销系列深度之一，分析AI营销新范式GEO（生成式引擎优化）所带来的机遇。我们认为，伴随大模型能力快速提升，智能体（Agent）能力持续进化，广告营销行业在从“人工驱动”转向“AI驱动”，AI正逐步渗透营销服务的全流程，从市场洞察、策略制定、创意生成到广告投放与效果优化，实现端到端自动化营销，相较传统营销软件以单点工具为主的形态，AI营销解决方案能通过数据反馈不断优化策略...

    标签： 数字营销 AI大模型

  • 轻工制造行业：白卡纸企再发涨价函，百亚38战报稳增.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/16
    • 122
    • 百亚

    轻工制造行业：白卡纸企再发涨价函，百亚38战报稳增。【周观点】①近日，多家白卡纸企业发布涨价函，其中太阳宣布自3月26日起白卡涨价200元/吨。②百亚股份发布2026年自由点38全案战报，2.28-3.8期间线上渠道销售额超1亿元，全渠道实现同比+25%增长，随着后续主要品牌电商销售基数走低，龙头品牌有望率先边际修复。③布鲁可发布2026年报，全年实现收入29亿元同比+30%，经调净利6.7亿元同比+15.5%，归母净利6.3亿元同比扭亏。1）家居：①据77度，受近期中东地区局势紧张、全球石油运输受限影响，以石油衍生品为核心原料的化工产业链成本快速上升。来自广东多家海绵生产企业的通知显示，受原...

    标签： 白卡纸 造纸

  • 传媒行业周报：迎AI智能代理新阶段AppStore中国区佣金调整.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/16
    • 84
    • 华鑫证券

    传媒行业周报：迎AI智能代理新阶段AppStore中国区佣金调整。2026年1月GEO撬动AI数字营销板块热度后，2月看到字节跳动的Seedance2.0拉动AIGC板块，3月迎OpenClaw撬动AI智能体自主代理新思考；企业端，在全球积极加码AI发展中，新势力创新企业与大厂垄断的讨论也备受关注，自谷歌推动与EpicGames反垄断诉讼后调整佣金分成，苹果紧跟其后，在2026年3月15日调整佣金分成比例，从大厂佣金分成比例的下修，也有利于创新者生存环境改善。在地缘政治持续压力测试下，情绪触及冰点，AI驱动的应用场景的向上向好趋势不变，在回调中建议积极关注。传媒板块均可看；投资维度，第一维度，...

    标签： AI智能代理 AppStore 佣金调整
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