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传媒行业·程序化广告专题：从头部平台发展路径理解程序化广告，关注数据与AI算法的飞轮。全球线上广告市场份额拆解：头部流量媒体集中，中长尾流量媒体中 第三方程序化平台份额提升。从线上平台广告收入角度来看，目前头 部媒体中，Google+Meta 占 50%左右；中长尾流量媒体格局较为分散， 大厂广告联盟体量相对较大，但份额呈现收缩态势，其中 Google Network 份额占中长尾市场的 10%左右；第三方程序化广告平台当前 体量较小但呈现迅猛发展态势，Applovin、Mintegral、Unity ads 三大 平台在中长尾广告的份额从 2021 年的 1.8%提升至 2024 年的 5%，其 中 Applovin 的份额接近 3%。程序化广告平台中，从收入维度，IOS 端格局较为集中，Applovin 的份额超过 40%，Mintegral 接近 20%， Unity Ads 为 10%左右，安卓端 Applovin、Mintedral 和 Google Admob 份额均为接近 20%；从 SDK 嵌入 App 数量维度，Google Admob、 Unity Ads、Applovin 的份额较高。

Applovin 发展路径中的三大关键阶段：（1）以最大化广告位回报为目 标实时竞价，MAX 成为最大的移动端广告交易平台之一；（2）AXON 引擎升级 2.0，带来收入与 Ebitda 率跃升；（3）出售游戏聚焦广告业 务，拓展电商及全行业客户。当前 Applovin 正处于第三阶段，从受众 来看，Applovin 覆盖 10 亿+日活数据，覆盖人群偏女性、中年，与电 商受众高度重合。但由于电商与游戏的架构不同（网页 VS App），目 前电商模型数据量仍少，但长期广告主与数据空间巨大，未来随着模 型版本迭代，ROAS 与量级有望实现跃升。

汇量科技出价体系及展望：Mintegral 自 21H2 开始大力投入智能出价 体系建设，2023 年推出 TargetROAS 和 TargetCPE 功能。截至 25Q3， 智能出价产品体系贡献的收入占 Mintegral 总收入的比例超过 80%。 2023 年 5 月推出的 IAA-ROAS 产品已较为成熟，在 23Q3 以来为 Mintegral 的收入贡献显著的增长。2025 年 4-7 月，Mintegral 相继发 布 Hybrid-ROAS 和 IAP-ROAS，更好地承接广告主混合变现的智能投 放需求。由于 IAP 需要对用户付费程度进行更精准的预测，相较于 IAA 更加复杂，因此仍需时间打磨，若能跑通，有望创造比 IAA-ROAS 更 大的收入利润空间。