企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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常熟银行专题研究报告：深度报告：不断进化的微贷龙头.pdf
- 6积分
- 2021/08/09
- 565
- 未知
深耕小微十余载，定位下沉、错位竞争。常熟银行是江苏省微贷龙头，个人经营性贷款占比达37%，过去十年始终坚持小微战略，做小、做散、做下沉，户均贷款仅25万，与大行错位竞争，零售贷款收益率高达7.74%，净息差3.18%居首。公司微贷模式融合了IPC技术+信贷工厂+科技赋能，从IPC人海战术起步（成本收入比42.8%）、打磨业务模式（微贷不良率始终控制在1%以内），到参考信贷工厂实行流程再造、提高效率（人均管护提升至140户），再到科技赋能实现小微业务在线化、移动化（小微贷款从调查到放款仅需1~2天），公司始终在不断迭代优化。
标签：银行微贷
银行业全球标杆银行专题之第一共和银行：探寻第一共和银行高估值之谜.pdf
- 6积分
- 2021/08/05
- 823
- 招商证券
该文档聚焦于全球银行业标杆企业第一共和银行（FirstRepublicBank），深入剖析其独特的商业模式与高估值背后的驱动因素。报告通过专题研究形式，对比分析第一共和银行在财富管理、高端客户服务及资产增长策略方面的优势，探讨其在银行业竞争格局中的差异化定位。核心价值在于为投资者和行业从业者提供关于精品银行估值逻辑、盈利模式可持续性以及风险管理能力的深度洞察，揭示其高估值之谜，为理解特定类型银行的成长路径与市场表现提供参考依据。
标签：第一共和银行银行业
香港交易所-国际领先的亚洲时区交易所是如何炼成的.pdf
- 6积分
- 2021/08/03
- 872
- 香港交易所
本文档深入剖析了香港交易所（HKEX）作为国际领先亚洲时区交易所的发展历程与核心竞争优势。文章详细探讨了香港交易所如何依托独特的地理时区优势、完善的法律框架以及高度开放的资本市场，构建起连接中国内地与国际投资者的桥梁。核心内容涵盖：1.历史沿革与战略定位：回顾香港交易所自成立以来的关键发展阶段，分析其在不同经济周期中的战略调整与转型路径。2.市场基础设施与技术创新：介绍其交易系统、结算机制的技术升级，以及如何通过数字化手段提升交易效率与安全性。3.产品创新与国际化：阐述港股通、ETF、衍生品等多样化金融产品的布局，以及如何吸引全球机构投资者参与。4.监管与合规体系：分析其在维护市场公平、透明及...
标签：香港交易所交易所
众安在线专题研究：创新驱动，高成长性互联网险企.pdf
- 5积分
- 2021/08/01
- 528
- 众安在线
众安在线公司是互联背景雄厚的互联网财险龙头。众安在线成立于2013年，由蚂蚁、腾讯、平安三大公司共同出险领军企业，2020年保费收入在互联网财险行业中市占率达21％，排名行业第科技与创新是公司业绩增长核心驱动力。2017-2020年公司工程师及技术人员占公司总人数比例维持在46％至54％之间，2020年研发投入9亿，占总保费比例5.4％，显著音高于泰康在线、国泰产险等互联网财险同业。研发投入一方面有助于提升用户体验，提高单用户价值，另一方面降低综合成本率，近3年公司综合成本率由2017年133.1％降至2020年102.5％，降幅超30pct
标签：互联网保险众安在线
沪农商行专题研究：深耕上海，服务远郊，资产质量较优.pdf
- 6积分
- 2021/08/01
- 519
- 沪农商行
区域经济:经济基础佳，但区域竞争也较激烈。上海市是长三角都市图圈核心城市，目前已基本建成国际经济、金融、贸易、航运中心，且正在积极发力科技创新中心建设，这为沪农商行业务开展带来了优质的区域土壤。细分来看:1）经济密度大:2020年上海市单位面积GDP为6.1亿元/平方公里全国排名第一。2）第三产业占比较高:达到73.1％。特别是房地产、金融批发零售业非常发达，三者合计对GDP贡献比重接近40％3）上海居民宣裕，是财富管理业务的宝赉资源:2020年上海市人均GDP及人均可支配收入分别为1558、7.22万元，分别居全国各省第2、第1。2019年人均存款12.8万元，全国第2。2020年上海市可投...
标签：银行
招商银行专题研究：财富管理5300亿+零售7000亿+对公4600亿；对应30%市值空间.pdf
- 6积分
- 2021/07/25
- 826
- 未知
该文档是对招商银行进行的深度企业研究，核心逻辑在于通过“分部估值法”拆解其业务价值。报告将招商银行划分为财富管理、零售银行和对公业务三大核心板块，并分别给出了各板块的估值参考值（分别为5300亿、7000亿和4600亿）。通过加总各板块价值，报告论证了当前市值对应的30%上行空间，旨在从多维度评估招商银行的整体投资价值与成长潜力。
标签：招商银行财富管理零售银行
富途控股深度报告：牌照与科技驱动，跨境投资服务领军者.pdf
- 6积分
- 2021/07/25
- 874
- 富途控股
跨境互联网券商龙头快速崛起，业绩高速增长。公司自2012年成立以来，在多个市场共获取35张金融牌照，逐步拓展国际业务版图。公司管理层来自腾讯和知名金融机构，科技与证券管理经验肀富。腾讯是富途的第二大股东，允许富途使用其品牌作为背书，在投资者信任、∏支持和公司管理方面给予富途较大支持。公司主营业务是经纪业务、融资融券、财富管理及企业服务，受益于权益市场増长，2020年和1Q21公司各项业务实现高速增长。截至2021年一季度，公司有资产客户7898万人，客均资产58.53万美元，在同业中处于较高水平，公司总交易规模增长迅速，公司在香港市场已跻身零售经纪业务行业龙头。
标签：跨境投资互联网券商金融科技
众安在线专题研究：领先的互联网保险公司；首次覆盖“买入”评级.pdf
- 6积分
- 2021/07/20
- 711
- 招商证券国际
该文档为关于众安在线的个股深度研究报告，文件标题明确提及“首次覆盖‘买入’评级”，表明这是一份针对该上市公司的投资分析材料。众安在线作为中国领先的互联网保险公司，其业务模式融合了保险科技与数字生态，在行业内具有代表性。报告核心内容围绕公司的经营基本面、商业模式创新及未来增长潜力展开，旨在通过首次覆盖分析，评估其市场地位与投资价值，为投资者提供“买入”建议背后的逻辑支撑与数据依据。
标签：互联网保险众安在线
陆金所投资价值分析报告：核心价值是平安普惠，受益于行业供给侧改革.pdf
- 6积分
- 2021/07/19
- 656
- 陆金所控股
本报告针对陆金所控股进行投资价值分析，核心观点认为公司的核心价值在于其旗下的平安普惠业务。报告深入探讨了平安普惠在消费金融及普惠金融领域的市场地位与竞争优势，并重点分析了行业供给侧改革背景下，合规化趋势对头部机构带来的利好影响。文档通过梳理公司基本面、业务结构及监管环境变化，评估了陆金所控股在行业洗牌期的成长潜力与投资价值，为投资者提供关于该企业战略转型及长期盈利能力的参考依据。
标签：陆金所平安普惠金融科技
友邦保险专题研究：构筑四维护城河，详解友邦竞争优势_.pdf
- 6积分
- 2021/07/19
- 800
- 友邦保险
本文档深入剖析了友邦保险的核心竞争优势，重点阐述了其构筑的四维护城河体系。报告详细拆解了友邦在品牌影响力、产品与服务创新、数字化运营能力以及风险管理等方面的独特优势，揭示了其如何在激烈的市场竞争中保持领先地位。通过对友邦保险商业模式和战略执行情况的深度复盘，文档展示了其长期稳健的经营成果和可持续的增长逻辑。对于理解大型保险企业的竞争壁垒、行业标杆案例以及企业战略落地执行具有重要参考价值，有助于投资者和从业者全面把握保险行业的竞争格局与发展趋势。
标签：保险友邦保险
老虎证券专题研究：科技赋能投资，从华人社区迈向全球.pdf
- 6积分
- 2021/07/18
- 425
- 老虎证券
扎根美股的国际互联网券商平台，科技驱动+多元扩张加速公司成长1科技出身背景的创始人具有公司高度决策权，自上而下构建互联网券商核心竞争力。创始人巫天华先生曾是网易有道搜索的负责人，致力于用科技打造第三代互联网券商平台，现在仍经常在老虎社区中互动，听取软件改进意见，并保证前端APP坚持毎两周一个版本的迭代;2）公司依托多牌照+全球营运实现快速扩张。公司目前在美国拥有25张牌照，基本实现了全牌照经营;并在中国香港、澳大利亚、新季度美国新增入金客户中有一半来自境外人口，新加坡市场年一季度新增用户超越去年总和;公司于2021年1季度已完成中国香港市场的牌照申请，我们预计公司下半年可拿到牌照;3）老虎投资...
标签：老虎证券科技赋能投资
富途证券专题研究：从Robinhood再看富途的特有优势和未来潜力.pdf
- 6积分
- 2021/07/15
- 755
- 富途证券
参考Robinhood的快速发展情况，我们认为互联网券商使得美国，中国香港等地区的个人客户数量天花板持续提升，富途既有着和Robinhood类似的推荐激励获客方式，更有低成本的ESOP和IPO承销的获客体系，富途的客均资产和ARPU值是Robinhood同期的16.8倍和12.7倍，客户质量更优，也意味着富途在美国和Robinhood是错位竞争，同时立体化的平台和合规的经营使得富途客户的留存率长期保持在98%以上。我们预测富途21-23年的营业收入分别为86.5亿港币，136.5亿港币和191.6亿港币，净利润为48.1亿港币，79.3亿港币和111.5亿港币。
标签：富途证券 Robinhood
东方财富专题研究报告：稀缺互联网平台，资管打开新空间.pdf
- 6积分
- 2021/07/12
- 842
- 东方财富
东方财富公司是中国领先的互联网财富管理综合运营商，主要业务包括证券服务、金融电子商务服务、金融数据服务及互联网广告服务等，涵盖互联网证券和互联网基金销售等多个细分市场。2016-2020年，公司营业总收入CAGR达36.81%，扣非归母净利润CAGR达67.74%。2020年，公司实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%;实现扣非归母净利润47.11亿元，同比增长163.98%，核心竞争力及行业地位得到了进一步巩固和提升。
标签：互联网平台资产管理
宇信科技深度研究：银行IT稳健领军的网贷SaaS、数字货币弹性.pdf
- 6积分
- 2021/06/29
- 1021
- Fintech系列
本报告为Fintech系列深度研究之十四，聚焦于宇信科技在金融科技领域的市场地位与发展潜力。作为银行IT领域的领军企业，宇信科技在行业竞争中展现出稳健的业绩表现和深厚的技术积累。报告重点分析了公司在网贷SaaS业务上的布局与优势，探讨了该业务模式如何赋能金融机构提升运营效率并降低技术门槛。同时，针对数字货币这一前沿赛道，报告评估了宇信科技在相关技术储备与应用场景落地方面的弹性空间，分析了政策驱动下的市场机遇。通过对公司核心业务板块的深度拆解，报告旨在揭示宇信科技在数字化转型浪潮中的竞争壁垒及未来增长逻辑，为投资者提供关于其在金融科技细分赛道价值的参考依据。
标签：银行IT 网贷SaaS 数字货币
江苏银行专题研究：深耕长三角，志在头部银行.pdf
- 6积分
- 2021/06/28
- 586
- 江苏银行
该文档以江苏银行为核心研究对象，深入剖析其在长三角区域的发展战略与经营布局。报告重点阐述了江苏银行如何依托长三角经济一体化的区位优势，深耕区域市场，优化业务结构，并致力于向头部银行的目标迈进。文档详细分析了江苏银行在资产规模、盈利能力、风险控制及数字化转型等方面的表现，评估其相对于同业竞争对手的市场地位与核心竞争力。同时，结合宏观经济背景与区域产业政策，探讨了江苏银行在支持实体经济、服务中小企业及普惠金融领域的实践与成效。通过对公司战略落地情况的复盘，为投资者理解其长期成长逻辑与投资价值提供了详实的数据支撑与逻辑论证。
标签：江苏银行长三角商业银行