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  • 波士顿咨询：2026数字货币：香港基金行业倍增式发展机遇研究报告.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/10
    • 163
    • 波士顿咨询

    波士顿咨询：2026数字货币：香港基金行业倍增式发展机遇研究报告。数十年来，全球金融系统运作一直依赖于报文系统。这些报文并不直接传递价值，仅传达指令。报文体系起源于票据、信函和传真通信时代，并在此后有效支撑了全球经济增长和国际贸易扩张。然而，报文体系天然存在效率低下的问题，依赖中介机构、结算滞后、流动性碎片化、对账繁琐，不仅制约了运营效率，也增加了系统性风险。我们认为金融体系演进的新阶段形态为代币化体系，而非报文体系。在代币化模式下，货币和资产以数字代币形式存在，这些代币既能承载价值，也能直接传递价值。每枚代币都内嵌所有权信息、合规逻辑，且结算具有终局性，因此可以即时、安全地交易，无需人工对账...

    标签： 数字货币 香港基金

  • 银行业：2025年商业银行信用回顾与2026年展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/04
    • 233
    • 新世纪评级

    银行业：2025年商业银行信用回顾与2026年展望。摘要：2025年，我国经济运行保持总体平稳、稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效，央行实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，社融增速及商业银行总资产增速回升。社融结构中直接融资占比提升，主要由政府债券拉动。金融机构人民币贷款增速则继续下降。商业银行储备资产、银行间同业业务及非银同业投资的资产份额均延续下降趋势，对政府债券及企业融资的支持力度持续加大，对居民部门债权占比受需求不振影响继续下降。监管部门持续推动落实存款市场利率定价相关要求，主要商业银行再次下调存款挂牌利率，个人存款增速放缓。企业账款清欠工作推进下企业流动性有所改善，定期存款增...

    标签： 商业银行 信用风险 银行业

  • 2025年度VCPE市场数据报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/28
    • 167
    • 投中嘉川

    该文档为2025年度VCPE（风险投资与私募股权）市场数据报告，旨在全面梳理和分析2025年中国乃至全球一级市场的投融资动态。报告核心内容涵盖市场规模、交易数量、投资金额等关键指标的统计与分析，深入探讨不同行业赛道的投资热度与资金流向。通过对典型案例的复盘与数据分析，揭示当前VCPE市场的阶段性特征、投资偏好变化及潜在风险点，为投资者、创业企业及行业参与者提供客观的数据支撑与趋势研判，辅助制定更精准的投资策略与市场进入方案。

    标签： VCPE市场 一级市场 投融资

  • 2026年中国金融担保行业信用风险展望.pdf

    • 2积分
    • 2026/01/28
    • 206
    • 联合资信

    2026年中国金融担保行业信用风险展望。政府性融资担保机构持续加大支持小微企业、“三农”和科技创新企业力度，服务实体经济，并获得较大区域政策支持。2025年，金融担保机构担保的金融产品落地情况回暖，期末余额降幅趋缓；城投债仍为金融担保机构的主要担保产品，但已有部分金融担保机构积极进行业务转型，在产业债、资产证券化产品等领域布局。2025年，资本市场净新增1家金融担保机构主体，金融担保机构主体信用情况保持稳定；金融担保行业马太效应显著。江苏省仍为金融产品担保余额占比最高的省份；被担保客户主体评级持续向上迁徙；被担保客户行业集中度仍较高，集中在建筑业；未来2年金融产品担保业...

    标签： 金融担保 信用风险

  • LSAPs对欧元区银行的溢出效应（英译中）.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/28
    • 119
    • 美联储

    LSAPs对欧元区银行的溢出效应（英译中）。我们使用银行层面的监管数据和高频识别的政策意外数据，研究了美国的大规模资产购买（LSAPs）对欧元区金融中介的影响。我们详细的面板数据使我们能够通过银行资产负债表追踪LSAPs的影响。我们发现，美联储通过我们称之为“非常规货币政策的国际银行资本渠道”的渠道，影响了欧元区的信贷提供。针对导致美国国债收益率曲线变陡峭的LSAP冲击，欧元区银行的投资组合规模缩小，资本比率恶化，资本较弱的银行相对于资本较强的银行收缩了其信贷。我们的结果与再评估效应、不完善的风险对冲以及作为监管资本约束附近银行的调整缓冲的信贷发挥着重要作用这一观点一致...

    标签： 欧元区银行

  • 理解新型类货币产品脆弱性的框架（英译中）.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/28
    • 224
    • 美联储

    理解新型类货币产品脆弱性的框架（英译中）。新的类货币产品，如数字货币市场基金（MMF）、货币市场交易所交易基金（MMETF）和稳定币，可能对金融产生变革性影响。这些产品可能提供显著益处，但与其他类货币资产一样，它们也具有某些脆弱性。我们引入一个框架，通过将新产品的特征与导致MMF脆弱性的特征进行比较，来分析新产品的脆弱性。具体而言，我们考察每种产品从事流动性转换的程度、是否受到阈值效应的影响、作为类货币资产的职能、引发传染风险的程度，以及是否存在反应性投资者。我们的框架有助于评估新型类现金产品对整个金融体系韧性潜在影响的程度，并探讨随着这些产品的用途演变，此类评估可能发生的变化。

    标签： 新型类货币产品

  • 美国信贷市场季度总结（英）2025（英译中）.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/23
    • 139
    • PitchBook

    该文档为2025年美国信贷市场的季度总结报告，由英文原版翻译而成。报告主要聚焦于美国信贷市场的整体运行状况、流动性变化及宏观金融环境的季度性波动。内容涵盖信贷供给与需求的平衡分析、主要信贷板块的表现以及市场情绪的演变。核心价值在于为投资者和金融机构提供关于美国信贷市场短期走势的量化数据与定性判断，帮助理解宏观经济周期对信贷资产价格及收益率的影响，辅助进行资产配置与风险管理决策。

    标签： 信贷市场 宏观经济

  • 2026中国投资者意向调查.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/23
    • 98
    • 世邦魏理仕

    2026中国投资者意向调查。世邦魏理仕于2025年11月10日至2025年12月12日间进行了2026年中国投资者意向调查。共计101份回复被纳入统计，用以分析投资者对于2026年中国商业地产大宗交易市场的观点和策略偏好。我们的调查发现2026年投资者总体情绪仍保持谨慎。但与去年相比，选择“更积极投资”与“更积极出售”的受访者比例均录得小幅增长，尤其是在机构投资者和地产基金的推动下，内资的净投资意向实现由负转正。尽管宏观不确定性仍是主要挑战，但资产价格的回调及预期改善，加之融资成本的降低，将进一步推升市场活跃度。租赁住宅与零售物业将持续受到投资者...

    标签： 投资者意向

  • 中国REITs指数之不动产资本化率调研报告第六期.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/19
    • 547
    • 戴德梁行

    中国REITs指数之不动产资本化率调研报告第六期。不动产投资信托基金（REITs）是不动产投融资体系中的重要金融工具，我国公募REITs试点产品自2021年正式发行，截至2025年12月底，沪深交易所上市的REITs产品共计78支，底层资产类型丰富，包括产业园区、仓储物流、工业厂房、保障性租赁住房、消费基础设施、数据中心以及交通、能源、环保等多个行业，累计发行规模达到2,100亿元人民币。中国内地公募REITs的市场表现和资产定价已成为市场关注的焦点。2025年，公募REITs市场扩容增类、稳步发展，市场价格机制的引导对激发不动产投资市场活力、提升投资效率起到了积极作用，多层次的不动产金融市场...

    标签： REITs 不动产 资本化率

  • 中国内地和香港IPO市场报告：A股，科技引领铸就新引擎，制度优化激活新动能，香港，巨头云集夯实定基石，资本汇聚提升中心位.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/15
    • 224
    • 安永

    中国内地和香港IPO市场报告：A股，科技引领铸就新引擎，制度优化激活新动能，香港，巨头云集夯实定基石，资本汇聚提升中心位。2025年，尽管面临增长放缓、通胀及关税政策等挑战，全球主要股市仍整体上行。在人工智能与科技板块估值跃升的带动下，香港与A股市场全年走势尤为强劲。上半年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流入，推动港股投资者结构从“外资主导”转向“内外资双轮驱动”。虽然外部政策冲击带来阶段性震荡，但未改变港股上行趋势，A股也保持稳健向好态势。宏观层面，中国经济积极因素累积，以“新质生产力”与“新型工业化&...

    标签： IPO A股 港股

  • 中国货币政策传导的内外机制2026（英译中）.pdf

    • 7积分
    • 2026/01/13
    • 310
    • 国民经济研究局

    该文档深入探讨了中国货币政策传导机制的内外双重维度。在内部机制方面，重点分析了货币政策如何通过银行信贷渠道、利率渠道及资产价格渠道影响实体经济，涵盖商业银行资产负债管理、市场流动性投放及政策利率向存贷款利率的传导效率。在外部机制方面，结合开放经济条件下的蒙代尔-弗莱明模型及三元悖论，研究汇率制度、资本账户开放程度及国际资本流动对国内货币政策独立性与有效性的制约与影响。文档旨在厘清内外经济循环下的政策传导阻滞点，评估当前货币政策框架的适应性，并为优化政策工具箱、提升宏观调控精准度提供理论依据与实践建议，对理解中国宏观经济运行逻辑及金融稳定具有重要参考价值。

    标签： 货币政策 宏观策略

  • 2026股市展望：牛市广度扩展.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/12
    • 109
    • 高盛

    该文档聚焦于2026年股市的整体展望，核心议题为牛市行情的广度扩展。报告深入分析了股市在2026年的宏观走势与微观结构变化，重点探讨市场广度指标的含义及其在判断牛市可持续性中的作用。研究主题：文档旨在评估2026年股市是否将从局部热点扩散至更广泛的板块，分析推动市场广度扩展的驱动因素，包括资金面、政策面及企业盈利面的综合影响。核心价值：通过解析牛市广度扩展的逻辑，为投资者提供关于资产配置和行业轮动的策略建议，帮助把握市场整体上涨过程中的结构性机会，规避仅依赖单一板块的风险。

    标签： 股市 牛市

  • 工银亚洲研究：2026年全球金融市场展望：分化与聚焦报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 174
    • 工银亚洲

    工银亚洲研究：2026年全球金融市场展望：分化与聚焦报告。回顾2025年，全球主要经济体央行面对稳增长和控通胀的“两难困境”，货币政策节奏普遍偏审慎。金融市场在货币财政“双宽松”、关税摩擦与地缘博弈反复的背景下，呈现“风险资产与避险资产齐涨、非美资产表现亮眼”的特征。整体看，2025年主要大类资产表现为：黄金＞股票＞债券＞原油。外汇市场上，美元指数大幅走弱，欧元、瑞郎等非美避险货币以及多数亚太货币走强。债券市场在“宽货币”基调下短端利率趋于下行，主要发达经济体长债利率攀升，收益率曲线陡峭化。全球股市...

    标签： 全球金融市场 资产配置

  • 贝莱德：2026年全球投资展望报告.pdf

    • 2积分
    • 2026/01/12
    • 204
    • 贝莱德

    贝莱德：2026年全球投资展望报告。贝莱德的投研团队每年都会举行两次为期两天的会议，以讨论全球经济和市场的前景及其对投资组合的影响。我们上一届论坛讨论和辩论的压轴议题是《全球投资展望》，藉此我们深度掌握了宏观脉络。今年更明确的一点是，我们数年前推出的颠覆性趋势框架，已成为洞悉经济转型驱动力及由此催生的投资机会的关键工具。本期展望报告的核心在于调和人工智能建设过程中巨额投资与潜在收入的量级差异，并分析人工智能趋势如何与能源转型、未来的金融体系等其他颠覆性趋势相互交汇。

    标签： 全球投资 资产配置

  • 2026年投资展望：乘势·重塑·布局.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/08
    • 98
    • 时富金融

    2026年投资展望：乘势·重塑·布局。2026年，全球經濟面臨滯脹隱憂：資源價格持續攀升推高生產成本，失業率惡化削弱消費需求，與此同時，企業需投入巨額資本於AI研發，以提升盈利能力並維持競爭優勢。多重因素相互交織，令投資格局既充滿不確定性，也蘊藏潛在機遇。傳統投資策略或難以應對當前挑戰，我們應聚焦於那些不易受上述衝擊影響的行業與企業。本展望從宏觀經濟視角出發，提出三大核心投資主題：多元化資產配置、鎖定產業鏈中的穩健節點，以及優越價值重塑——乘勢布局2026年港股。透過均衡配置與審慎風險管理，我們可在AI浪潮中把握具韌性的投資機會，實現資產的穩...

    标签： 投资策略 资产配置
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