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  • 资本管制是否会减缓最后一公里的跨境支付？初步证据.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 50
    • 国际货币基金组织

    资本管制是否会减缓最后一公里的跨境支付？初步证据。跨境支付面临多重挑战，可能导致交易速度缓慢，尤其是在受益人环节，这是支付流程的最后一公里。本文通过使用来自微观经济数据的两个新型跨国数据集，衡量资本控制与跨境支付速度缓慢之间的关系。虽然并未建立因果关系，初步证据表明这种影响在统计上具有显著性和规模性。金融账户限制指数（我们衡量资本控制的指标）的一个标准差增加，与受益人环节延迟4至8小时相关。在新兴和发展经济体中，这种影响更为强烈，并且在不同地理区域存在异质性。

    标签： 资本管制 跨境支付

  • 数字银行与货币政策传导的演变.pdf

    • 7积分
    • 2026/04/10
    • 61
    • 欧洲中央银行

    数字银行与货币政策传导的演变。这篇论文描绘了欧元区数字银行领域，并评估了数字银行相对于传统银行的货币政策的传递情况。我根据监管数据编制了一个经过人工校验的超过170家数字银行（2016-2025）的数据库，按商业模式（在线零售、在线服务、在线批发）对机构进行分类。数字银行平均规模较小，但增长迅速，更多依赖于家庭存款——主要是隔夜存款，并且持有比传统银行更大的现金储备和无形资产。使用围绕欧洲央行自2022年7月开始紧缩周期和2024年初步宽松的差异-差异设计。以下三个结果脱颖而出。（i）在紧缩时，数字银行的资金渠道更强、更快：家庭存款利率上涨更多，零售融资利差收窄较少，特...

    标签： 数字银行 货币政策

  • 策略、规模与监督（2026_2030）：构建海湾地区稳定币和央行数字货币基础设施.pdf

    • 5积分
    • 2026/04/01
    • 55
    • EDC

    该文档聚焦于海湾地区（GCC）金融基础设施的未来发展，核心议题围绕稳定币（Stablecoin）与央行数字货币（CBDC）的构建展开。内容深入探讨了在2026至2030年的时间框架内，如何通过策略规划、规模效应以及有效的监督机制，建立适应区域需求的数字资产基础设施。文档分析了海湾国家在数字化转型中的政策导向、监管框架设计以及技术实施路径，旨在促进区域金融稳定、提升支付效率并增强跨境贸易能力。研究涵盖了货币政策对数字货币的影响、私营部门与公共部门在数字货币生态中的角色分工，以及相关法律合规要求，为理解海湾地区金融科技演进及全球数字货币竞争格局提供了重要参考。

    标签： 稳定币 央行数字货币 金融基础设施

  • 欧元区银团和银行间贷款市场的网络估值.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/31
    • 63
    • 国际货币基金组织

    该文档主要研究欧元区银团贷款市场和银行间贷款市场的网络结构及其估值方法。银团贷款和银行间贷款是金融机构之间重要的资金借贷形式，其市场网络结构对于理解金融体系的稳定性和风险传播具有重要价值。文档可能探讨了如何通过构建和分析贷款网络来评估市场参与者的风险敞口、资金流动路径以及潜在的系统性风险。此外，还可能涉及网络估值模型的应用，以量化贷款市场的经济价值和风险状况，为金融机构和监管者提供决策支持。

    标签： 银团贷款 银行间市场 网络估值

  • 新自然经济的50个可投资机会.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/30
    • 139
    • 世界经济论坛

    新自然经济的50个可投资机会。商业领袖、金融家、投资者和政策制定者越来越意识到他们的运营、供应链和管辖范围内的自然相关风险。2020年，世界经济论坛估计，全球国内生产总值（GDP）超过一半对自然有中等或高度依赖。新数据、分析和披露正在描绘全球经济中自然相关风险的完整图景，而许多公司和社区已经开始感受到自然损失的不利影响。然而，同样的领导者们也开始更好地理解向自然友好型经济转型的机会。从精准农业到电池回收再到基于生物的材料，新的商业模式正带来环境和经济双重效益。公司们日益认识到，通过改变运营和供应链，它们不仅能确保自身的长期韧性，还能带来短期收益。金融机构也看到，绿色经济在创造回报方面可以与棕色...

    标签： 投资机会 新经济

  • 中国银行业：在业绩期需要关注的5大主题.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/13
    • 106
    • 高盛

    中国银行业：在业绩期需要关注的5大主题。我们预计，2025年四季度覆盖范围内银行的拨备前营业利润和利润增速将平均为4%/3%。由于部分银行已经发布了业绩预告（参见我们有关招商银行、宁波银行、南京银行、兴业银行的报告），我们认为业绩更多地是集中于年报细节以及银行板块需要受关注的核心主题上，主要包括：1.净息差趋势。我们预计净息差将逐步企稳，主要受存款重定价影响，但在2026年后该积极因素的作用会下降。2.消费金融有增长，但主要体现在产品销售带来的手续费佣金增长，消费信贷增长依然疲软。3.银行收入对投资收益敏感性降低，这是基于对相对稳定的债券收益率的判断。4.总体资产质量没有恶化，但有逆周期补提拨...

    标签： 银行业 金融产业

  • 中国特色衍生品交易账户体系建设探索-金融市场研究.pdf

    • 2积分
    • 2026/03/11
    • 89
    • 张橙逸

    中国特色衍生品交易账户体系建设探索-金融市场研究。针对境内监管部门提出“衍生品交易账户”概念，学界并无涉及的研究和讨论，境外市场亦无具体实践先例。本文首先采用比较分析，系统论证“衍生品交易账户”与证券账户、期货账户及衍生品合约账户的异同，厘清了衍生品交易账户的概念，阐明其服务监管的主要功能。同时通过案例研究，从欧洲、美国和中国香港等市场衍生品数据报送的机制和实践经验，提炼衍生品交易账户的要素内容和信息字段。最后本文认为，建立衍生品交易账户体系是结合市场现实情况和发展阶段的中国特色创新安排，本文主张明确统一的标准和管理主体，构建与场内现货市场连接、...

    标签： 衍生品 金融市场

  • 投中嘉川：2025年中国资本市场私募股权投资数据分析报告.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 456
    • 投中嘉川

    该文档为投中嘉川发布的《2025年中国资本市场私募股权投资数据分析报告》，聚焦于中国私募股权投资（PE）领域的年度市场表现与数据洞察。报告核心内容涵盖2025年中国私募股权市场的募资、投资、退出等关键环节的数据统计与分析。通过量化数据揭示市场资金流向、热门赛道分布、估值水平变化及退出渠道现状，旨在为投资者、企业管理者及相关金融机构提供关于私募股权行业景气度、竞争格局及未来趋势的深度参考。其核心价值在于通过详实的数据分析，帮助市场参与者把握私募股权投资的市场脉搏，优化资产配置策略，识别潜在的投资机会与风险点，从而在复杂的资本市场环境中做出更理性的决策。

    标签： 私募股权 资本市场

  • 基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-金融市场研究.pdf

    • 2积分
    • 2026/03/11
    • 81
    • 李沛然

    基于行为金融视角的A股市场月频动量效应失效原因与修正策略-金融市场研究。动量效应在全球众多资本市场中广泛存在，但在中国A股市场并不显著。本文基于高散户投资者占比的市场特点，从行为金融视角分析A股市场月频动量效应失效的原因。研究表明，由彩票型股票偏好和处置效应因素所引发的非理性交易行为是导致动量效应失效的背后原因，二者分别通过促使股价高估后反转和抑制惯性趋势两种机制，致使动量效应消失。据此，本文提出基于上述行为偏误的朴素动量修正方法，证实在去除干扰后A股市场动量策略可获得约0.33%的显著月均收益，且在多种风险因子模型检验下策略超额收益稳健存在。本文还从动量组合的类期权性质角度，解释了策略收益的...

    标签： 行为金融 A股 动量效应

  • 工作论文系列：资本缓冲可用性的结构模型.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 58
    • 欧洲中央银行

    该文档为工作论文系列之一，聚焦于金融领域的资本缓冲可用性研究。文章构建了结构模型（StructuralModel），旨在深入分析金融机构在面临风险时资本缓冲的实际效用及其动态调整机制。通过理论建模与实证分析，探讨了资本缓冲在维持金融稳定、吸收损失以及支持信贷供给方面的结构性特征。研究可能涉及对资本充足率监管政策的评估，以及在不同经济周期和压力情景下资本缓冲的有效性分析。核心价值在于为理解金融机构的资本管理策略、风险抵御能力以及宏观审慎政策效果提供理论依据和数据支持，有助于监管机构和投资者更好地把握金融体系的稳健性。

    标签： 资本缓冲 结构模型

  • 2026年资本市场展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/05
    • 88
    • M&T Bank

    2026年资本市场展望。成功的投资既是一门艺术，也是一门科学。前者是一种“我不知道是什么”的感觉，它来自于经验、直觉和谦逊的有效结合。如果你拥有它，那么你很幸运；如果你没有，短期内你几乎无法获得它。与投资科学相反，所有通过仔细研究事件及其前因后果都可以获得。幸运的是，历史有韵律，通过深思熟虑地构建关键经济因素及其影响的研究，我们可以更清楚地了解未来经济趋势可能包含的内容。

    标签： 资本市场

  • 中介，中断了吗？黑山银行层面的利率差距分析.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/04
    • 97
    • 国际货币基金组织

    中介，中断了吗？黑山银行层面的利率差距分析。Montenegro的金融中介自独立以来一直呈下降趋势，国内私营部门信贷从2008年占GDP的峰值86.5%降至2024年的46.4%。净利差（NIM）——中介成本的常见指标——保持较高水平，位居西方巴尔干地区最高之一。本文使用独特的银行级别数据集，分析2013-2025年间Montenegro所有商业银行季度观测值的NIM决定因素。实证分析揭示了三个关键发现，每个发现都具有重要的政策意义。首先，大型银行往往显示出较低的NIM，反映了规模经济、多元化以及更强的市场力量。其次，较高的资产质量与较窄的利润空...

    标签： 利率 银行

  • 2026年第一季投资趋势与精选主题：构建未来，洞悉新趋势.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/01
    • 77
    • 汇丰

    该文档聚焦于2026年第一季度的投资市场趋势分析，旨在为投资者提供前瞻性的市场洞察与主题精选。内容核心在于构建未来的投资框架，通过深入分析宏观经济环境、政策导向及市场动态，识别具有增长潜力的新兴领域与核心赛道。文档不仅梳理了当前的市场热点，还重点探讨了在新经济背景下，如何通过多元化的资产配置策略来捕捉市场机遇，规避潜在风险。其核心价值在于为机构及个人投资者提供一套系统性的投资策略参考，帮助决策者在复杂多变的市场环境中洞悉新趋势，优化投资组合，实现资产的稳健增值与长期回报。

    标签： 投资趋势 资产配置

  • 2026年资本市场展望报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/25
    • 107
    • M&TBank

    该文档为2026年资本市场展望报告，旨在对2026年全球及主要经济体的资本市场走势进行系统性分析与预测。报告内容通常涵盖宏观经济环境对资本市场的底层影响，包括经济增长预期、货币政策导向、流动性变化等关键宏观因子的研判。在此基础上，深入探讨股票、债券、商品等各类资产类别的投资机会与风险，分析市场估值水平、盈利预期变化以及投资者行为趋势。报告还可能涉及地缘政治、监管政策调整等外部因素对市场情绪的扰动，为投资者提供跨市场的资产配置建议和前瞻性策略指引，帮助把握下一年度的市场主线与结构性机会。

    标签： 资本市场

  • 中国人民银行：2025年第四季度中国货币政策执行报告.pdf

    • 7积分
    • 2026/02/13
    • 260
    • 中国人民银行

    中国人民银行：2025年第四季度中国货币政策执行报告。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决落实党中央、国务院决策部署，实施适度宽松的货币政策，在执行好存量货币政策的基础上，又推出一揽子货币金融政策组合，强化逆周期调节，有效支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行。一是保持货币信贷合理增长。综合运用存款准备金率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。引导金融机构加强项目储备和信贷投放，充分满足实体经济有效信贷需求。二是推动社会综合融资成本低位下行。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，有力支持降低社会综合融资成本。强化货币政策执行和监督，...

    标签： 货币政策 宏观经济
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