中国货币政策传导的内外机制2026（英译中）.pdf
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- 时间：2026/01/13
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中国货币政策传导的内外机制2026（英译中）。使用一个关于中国人民银行货币政策立场的创新指标，我们估计了一个政策规则，该规则考虑了其 价格稳定目标的二元性——包括国内通胀和汇率——以及其操作框架的演变。\"内传导\"：国内传导 遵循教科书模式，但由于人民币的主动管理和金融账户存在例外。\"外溢\"：国际溢出效应显著，影 响商品市场、全球生产和贸易。对外（美国）价格的传导效应很大。金融溢出效应是二阶的，主要 源于贸易溢出效应。
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