瑞联平台-不良资产行业：2025年度不良资产市场年度报告.pdf

2025年，正值我国“十四五”规划收官与迈向新征程的关键节点，不良资产行业在规范与创新中稳步前行。本报告旨在全景式梳理2025年度行业变局，深入解读政策脉络与市场数据，剖析核心处置模式的演进逻辑。

监管政策精准赋能与严管并行

2025年，国家围绕不良资产市场化处置与高质量发展主线，构建起“监管规范+效能提升”全链条体系。政策聚焦资产管理公司主责主业，明确地方资产管理公司监管规则与经营红线，延长不良贷款转让试点期限，完善信贷资产证券化登记机制。同时，强化风险防控与纠纷调解，以科技赋能拓宽处置路径，推动处置向专业化、高效化转型。

宏观经济韧性与结构性风险并存

2025年中国经济顶住压力，实现向新向优发展，GDP增长5.0%。但固定资产投资同比下降，房地产开发投资降幅显著。宏观杠杆率上升，非金融企业与政府部门杠杆率增加。商业银行不良贷款率小幅上行至1.52%，风险可控但出清动力增强。信托业转型阵痛持续，债券违约规模下降但展期规模上升，城投债净融资由正转负，标志存量压缩阶段开启。房地产法拍市场挂牌量创新高，成交依赖价格让渡。

处置模式演进与行业展望

不良资产证券化发行规模显著放量，中小银行兼并重组加速。行业步入以“风险结构化释放、监管精细化升级、价值深度化挖掘”为核心特征的新周期。处置模式从“止损清收”转向“价值提升”，强调“金融+产业”协同。估值逻辑从静态变现升级到动态增值，科技赋能成为核心生产力。未来，机构需转型为“资产运营商+产业整合者”，实现不良资产从“风险包袱”到“价值金矿”的重构。