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老板电器研究报告：厚积薄发，厨电龙头再腾飞.pdf
- 5积分
- 2021/11/17
- 409
- 首创证券
老板电器：中国高端厨电领导者。老板电器前身成立于1979年，初期主要生产家用电器零配件，1985年开始研制我国第一代油烟机，引领油烟机行业发展，并在2000年开始陆续进入燃气灶、消毒柜、配套小家电、洗碗机、集成灶等领域。2010年，公司于深交所上市。
标签：电器厨电油烟机集成灶老板电器
三星新材研究报告：商用冷柜隐形冠军，乘风冷链和终端冷柜发展开启高增.pdf
- 5积分
- 2021/11/13
- 538
- 浙商证券
公司为低温冷柜玻璃门体制造龙头，乘风商用冷链及终端冷柜发展，业绩开启高增。同时，公司凭借“一体化”生产优势和强客户粘性构筑竞争壁垒，长期享受行业红利确定性强，业绩有望持续超市场预期，首次覆盖，给予“买入”评级。
标签：三星新材冷柜冷链
家电行业2022年度策略报告：增量，修复，弱地产关联.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 548
- 华创证券
2021年家电板块历尽艰辛，原材料上涨、芯片短缺、海运紧张、内需承压等因素叠加，导致板块跌幅居首位，但此刻潮落彼时潮起，明确当下负向因素的传导与幅度，为我们更好丈量2022年成长修复的契机。
标签：家电白电集成灶清洁电器
家电行业研究：强调防御属性，看景气优劣.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 529
- 华泰证券
家电行业消费品属性强于制造业属性，近期销售量虽难有大增长，但均价回升中，并不悲观，基本需求始终存在。且相对成熟的产业环境下，尽管行业弹性不足，但风险因素少、估值低、高分红，仍属于当前值得重视的底仓品种。我们维持低估值、稳增长的投资主线，且可以自下而上发掘部分弹性标的：1）建议以低估值和防御性个股来应对市场的高波动，我们对白电行业整体仍看好，利空因素偏少，估值回调压力较小，且盈利触底回升仍可期待利润增长带来的股价表现。2）把握具备高景气度、成长性突出的细分板块龙头，合理的估值水平下，仍可发掘出具有弹性标的。重点个股：格力电器、海尔智家、老板电器、火星人、莱克电气、奥佳华、九阳股份、JS环球生活。
标签：家电白电厨电黑电
集成灶行业研究：集成厨房新趋势，渠道成竞争核心要素.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 511
- 中信建投证券
摘要：自2001年浙江美大率先提出集成灶概念以来，行业已历经二十载峥嵘岁月，产品优化、制定标准、龙头入局、公司上市等标志性事件见证集成灶行业从产品导入期进入高速发展期。如今新时代来临，产业仍需砥砺前行，我们从投资视角和竞争视角回答两个核心问题从而判断公司以及行业发展的前景，并且明确三个核心要点：1）集成灶的核心竞争优势；2）经销渠道的竞争核心要素；3）专业品牌的发展空间。
标签：电器厨电集成灶
集成灶行业之火星人专题研究报告：迈向第二阶段，享受品牌α收益.pdf
- 5积分
- 2021/11/11
- 319
- 华泰证券
火星人是国内集成灶行业的第一梯队品牌。得益于集成灶的产品优势为更多消费者所接受，叠加头部企业积极开展品牌营销、渠道扩容，集成灶市场将保持中高速增长。据我们测算，2021-2023年集成灶零售额CAGR有望达33.5%。火星人作为业内最早一批加码电商营销的企业，已逐步建立起一套成熟的线上线下销售联动机制，将充分享受行业增长红利。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.02、1.44和1.93元。截至2021/11/10，根据Wind一致预期，可比公司2022年PEG为0.70x。公司在营销和渠道管理上先发优势明显，短期看份额提升，中长期看品牌力塑造带来长期业绩弹性，我们给予公司2022年...
标签：火星人电器集成灶
新宝股份专题报告：产品多元化，发展启新程.pdf
- 5积分
- 2021/11/11
- 472
- 上海证券
公司作为OEM/ODM出口龙头，具有较强的技术先发优势。面对小家电红海市场，公司采用平台型战略，可助力产品快速迭代，延长爆款生命周期，提供业绩稳定增长锚。目前公司专利近3300项，其中发明专利300余项，在同类小家电公司中均居前列，有望在外观同质化的市场竞争中脱颖而出。
标签：新宝股份家电消费外销
极米科技专题报告：智能化投影时代开创者.pdf
- 5积分
- 2021/11/10
- 917
- 国联证券
与电视互补的新概念，打开智能投影新蓝海。智能投影相当于安装了智能电视系统的投影仪，它与电视互为补充，适合客厅、卧室、厨房等多场景使用，能够打造沉浸式观影体验，还具备大屏、性价比高等优势，满足消费升级下消费者更高层次的需求。
标签：电器投影仪智能投影极米科技投影
良信股份专题报告：一体化打造竞争力，下游应用动能切换.pdf
- 5积分
- 2021/11/10
- 838
- 光大证券
公司是智能化高端低压电气系统解决方案专家。公司成立于1999年，致力于实现低压电器国产化替代，是国内低压电器行业中、高端市场的领先企业。业务覆盖终端电器、配电电器、控制电器、智能家居等领域，产品及解决方案广泛应用于从发电端、输配电到用电端，包括通信、新能源、建筑、电力、工建、公商建、工控、智能楼宇等行业。2020年营收30.17亿元，同比+48.0%，归母净利润3.75亿元，同比增长37.5%；2021年前三季度营收28.2亿元，同比+31.8%，归母净利润3.46亿元，同比+8.8%。
标签：电器低压电器智能家居良信股份
聚光科技专题报告：中国高端科研仪器领军者，质谱迎来爆发期.pdf
- 6积分
- 2021/11/09
- 718
- 东兴证券
国产高端科研仪器龙头、技术进入收获期。聚光科技是国内高端分析仪器的领军企业，专注于高端分析仪器产品技术为核心的研发、生产、销售，并具备多领域的方案解决能力。公司于2015年将自身质谱业务单独分拆孵化，成立谱育科技子公司专注质谱研发，进一步加速了重要科研仪器研发与产业化的进程。目前公司在质谱、色谱、光谱、化学、生物及前处理技术等方面开发出70余项技术平台，从技术储备期进入收获期。
标签：科研仪器聚光科技
家电行业三季报分析：盈利能力逐步筑底，业绩修复弹性可期.pdf
- 5积分
- 2021/11/09
- 294
- 安信证券
Q3家电行业收入增速环比回落，新兴品类表现突出：2021Q3单季度家电行业整体收入YoY+2.9%，环比2021Q2增速回落14.7pct，主要因为去年同期消费复苏，家电消费基数较高，且2021Q3的汛情、疫情影响国内消费景气，海运运力紧张持续影响外销出货节奏。对比2019年同期，2021Q3家电行业整体收入增长17.8%，增速环比2021Q2提升0.3pct，家电消费仍处于持续复苏通道。其中，Q3白电行业整体收入YoY+2.2%，较Q2增速有所放缓，主要因为Q3国内市场受到汛情、疫情及低线市场消费景气较低的影响，同时内外销高基数压力显现，白电行业内外销出货增速回落。Q3黑电行业整体收入YoY...
标签：家电白电厨电黑电清洁电器
倍轻松专题报告：专注智能与便携的按摩器具专家.pdf
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- 2021/11/08
- 504
- 中银证券
深耕便携按摩细分赛道，多点开花稳布局。倍轻松成立于2000年，2001年携首款眼部按摩器产品进入按摩器具行业，公司定位高端，围绕智能便携按摩产品建立起完善的产品品类、研发、渠道及营销体系。2020年公司营业收入/归母净利润分别为8.26亿元/0.71亿元，2017-2020年实现营收复合增速32.23%、归母净利润复合增速50.06%，发展势头强劲。
标签：倍轻松按摩器按摩器具
家电行业2022年度投资策略：价值重塑，国货崛起，成长可期.pdf
- 6积分
- 2021/11/08
- 731
- 招商证券
可选复苏，价值重塑：地产竣工修复，品类多元多点开花、需求稳步复苏，重点推荐白电版块美的集团、厨电版块老板电器、集成灶版块火星人，电工照明版块公牛集团。
标签：家电厨电集成灶白电
苏泊尔专题报告：积极变革，持续进化，高质成长.pdf
- 5积分
- 2021/11/08
- 560
- 兴业证券
1989-2005年：苏泊尔实现了0到1的跨越，由农机厂蜕变为了中国炊具龙头，并完成了改制、上市、并购等一系列重大任务。
标签：家电电器厨电炊具苏泊尔
家电行业三季报综述：盈利拐点已至，价值回归可期.pdf
- 5积分
- 2021/11/04
- 180
- 长江证券
三季度白电子行业营收及业绩分别同比20年增长2%及下滑8%，同比19年则分别增长15%及4%，在内销表现相对平稳、外销增量明显背景下，白电当期收入相对2019年仍实现稳健增长；而由于原材料价格、汇率、海运运费等外部因素对盈利压制明显，单季行业盈利能力有所下滑；但值得关注的是以美的为代表的行业龙头三季度毛利率已同比转正，后续随着外部经营压力逐步缓解，业绩改善弹性可期。
标签：家电白电厨电黑电

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