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  • 房地产行业次贷危机后的美国楼市重构：信贷潮汐，监管回响.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/11
    • 235
    • 东北证券

    房地产行业次贷危机后的美国楼市重构：信贷潮汐，监管回响。泡沫形成——时代温床、结构性病灶与监管盲区（2001-2006）。美国楼市泡沫的形成是一个典型的“风险金字塔”：①底层是宏观经济的长期失衡和宽松货币环境，构成了肥沃的土壤；②中层是监管体系的全面失效和错误的社会政策导向，充当了风险的催化剂和放大器；③顶层则是金融体系内部通过复杂创新构建的、充满高杠杆和期限错配的脆弱结构。三者环环相扣，使得局部的房地产市场风险，最终具备了引爆全局金融核弹的当量。泡沫破裂——利率重置后各指标的深度调整（2006-2012）。2004至20...

    标签： 美国楼市 次贷危机

  • 华润置地：2025年碳达峰碳中和行动白皮书.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/27
    • 804
    • 华润置地

    本白皮书聚焦华润置地在2025年的碳达峰与碳中和行动规划，旨在响应国家双碳战略，推动房地产行业绿色低碳转型。文档详细阐述了华润置地的减碳路径、技术应用场景及阶段性目标，涵盖建筑全生命周期的碳排放管理、清洁能源应用及绿色供应链管理等内容。通过系统性的行动方案，展示企业在可持续发展领域的战略布局与执行能力，为行业提供绿色发展的参考范式。

    标签： 碳达峰 碳中和 绿色建筑

  • 内需新方向：50国样本看全球地产.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/02
    • 170
    • 中信建投证券

    内需新方向：50国样本看全球地产。我们梳理战后34个主要经济体共52个样本的地产周期表现，不难得到直观判断：房价泡沫积累通常启动于危机前5年，房价从下行中修复通常需要4-7年时间，房价累计降幅普遍约30%。这些细节经验只能作为辅助参考，并不能作为中国地产走势判断的标尺。真正值得关注的是这52个国际样本隐藏的经济规律——地产周期内嵌于全球经济周期。几乎每十年左右，全球便会迎来一次广泛的地产周期。理解这一点并不难，地产是杠杆资产，与货币同步起落。全球经济和货币周期高度相关，也就决定了全球地产周期强关联。观察中国地产未来走势，除了分析中国内在因素之外，我们更需要紧密跟踪全球需...

    标签： 房地产 宏观经济

  • 房地产：2025美国最佳城市.pdf

    • 8积分
    • 2025/07/08
    • 749
    • Ipsos

    该文档聚焦于2025年美国房地产市场的城市级分析与展望，重点评估美国主要城市的房产投资价值、市场趋势及居住适宜性。内容涵盖对美国最佳居住及投资城市的筛选逻辑、各城市房地产市场的基本面数据（如房价走势、租金收益率、人口流入情况）以及宏观经济环境对区域楼市的影响。通过对比不同城市的政策导向、经济活力与基础设施配套，为投资者和购房者提供关于美国核心城市房地产配置的参考依据，旨在揭示未来一年美国房地产市场的区域分化特征与潜在机会。

    标签： 房地产 美国 城市

  • 美国关税与亚太区房地产市场-CBRE.pdf

    • 2积分
    • 2025/06/04
    • 605
    • CBRE

    该文档探讨了美国关税政策对亚太区房地产市场的影响。内容可能涉及贸易摩擦引发的经济波动、供应链重构以及资本流动变化，进而分析这些宏观因素如何作用于亚太主要经济体的商业地产、住宅地产及投资市场。文档旨在为投资者和房地产从业者提供关于地缘政治风险与区域经济联动的深度洞察，评估关税壁垒下的市场机遇与挑战。核心主题：美国关税政策、亚太房地产、国际贸易影响

    标签： 关税 房地产 亚太区

  • 需求、供给以及房价的三维解析：降息后美国地产该如何展望？.pdf

    • 3积分
    • 2025/01/07
    • 553
    • 西南证券

    需求、供给以及房价的三维解析：降息后美国地产该如何展望？ 历史降息周期中，美国房地产市场回暖节奏。目前美国处在1818年以来的第11个长周期的繁荣阶段，短周期跨度在3-5年左右，主要受到美债长端利率的影响。从1980年以来的降息周期来看，美国新屋销售增速拐点通常出现在降息时点前后。经济硬着陆下，除新冠疫情冲击之外，美国新屋销售同比出现向上拐点滞后于30年抵押贷款固定利率出现向下拐点平均约8.6个月；经济软着陆下，美国新屋销售同比出现向上拐点滞后于30年抵押贷款固定利率出现向下拐点平均约3个月。三个维度看美国地产现状：需求、供给以及价格。1）需求端：美国当前新屋销售表现活跃，2024年...

    标签： 美国地产 降息

  • 海外房地产行业专题分析 ：次贷危机前后（2006~2012年）美国房价和股价复盘.pdf

    • 3积分
    • 2024/09/24
    • 1695
    • 招商证券

    海外房地产行业专题分析：次贷危机前后（2006~2012年）美国房价和股价复盘。Q1：次贷危机前后美国房价变化特点？新房和二手房价格变化趋势有何异同？（1）全局：2006年中-2012年初，美国房价指数累计跌幅27%，由“三年加速下跌+三年波动下行”构成，前后不同；（2）结构：二手房价在2012年初见底，新房价格则早三年于2009年初筑底，2009-2012期间新房、二手房价格背离。Q2：为何2009-2012新房与二手房价格变化趋势存在明显背离？（1）需求端：a.全局：总购房需求于2009年初基本企稳，领先收入三年，净租金回报率与房贷利率之差由负转正或是重要影响因素；...

    标签： 房地产 次贷危机 美国房价

  • 房地产救助的美国经验.pdf

    • 4积分
    • 2024/06/27
    • 352
    • 中信建投证券

    房地产救助的美国经验。美国房地产与金融体系深度融合，住房金融体系围绕住房抵押贷款及其资产证券化展开。美国住房金融体系围绕抵押贷款形成了一级市场和二级市场，一级市场中联邦住房贷款银行系统FHLs为银行提供低成本资金，银行则为家庭发放房贷，符合条件群体的抵押贷款可获得政府机构担保，获取更优惠的房贷。两房等机构从银行购买抵押贷款，并将其证券化后打包成MBS出售给二级市场的投资者，并对发行的MBS进行担保，为银行提供流动性。美国超过80%的房贷通过证券化流入二级市场，抵押贷款证券化程度高，地产与金融深度融合。抵押贷款资产证券化同时推高了居民部门和金融部门的杠杆率，风险蕴含其中。大萧条的启示：加强政府宏...

    标签： 房地产 美国

  • 房地产行业海外REITs市场巡礼：美国篇，美国REITs，起源于下行期、成熟于全球化.pdf

    • 4积分
    • 2024/06/03
    • 1314
    • 中泰证券

    房地产行业海外REITs市场巡礼：美国篇，美国REITs，起源于下行期、成熟于全球化。全球REITs概况：REITs（RealEstateInvestmentTrusts）自20世纪60年代在美国推出以来，已有44国家和地区相继推出相关市场，截止2023年底，EPRA口径全球REITs总规模逾1.69万亿美元，近十年来亚洲市场已成为REITs增长的主力。各国家和地区REITs市场建立的时间和背景各不相同，但成熟市场REITs有明显的税收优惠驱动特征。美国REITs简析：截止2024年1月底，根据Nareit口径，美国RElTs拥有约4万亿美元的商业房地产资产，包括公开上市、公开非上市、私募股权...

    标签： 房地产 REITs

  • 国际建造成本指数2024：产能角逐.pdf

    • 3积分
    • 2024/05/30
    • 278
    • 凯谛思

    国际建造成本指数2024：产能角逐。在全球建筑行业复苏的关键时期，凯谛思发布了2024年国际建筑成本指数报告《产能角逐》。目前，市场仍受到后新冠疫情反弹的影响。随着工业回流和友岸外包的加速，市场面临着更多机遇和挑战。我们在市场评论中强调，尽管发生了诸多社会经济和政治的动荡，对于建筑市场来说，随着需求的缓解和供应链平衡的恢复，2023年还是相对平静的一年。2024年可能会是全球许多市场的一个触底。对科技资产的加速投资是2023年出现的显著趋势，其原因是人工智能对高端处理器的需求，以及数据中心容量的快速扩张。在欧洲北部、北欧地区、英国和美国，随着对劳动力、材料和电力的需求挤占了其他开发工作，在建项...

    标签： 建筑成本 国际工程 产能

  • 房地产行业专题报告：溯日本地产兴衰，寻中日地产异同.pdf

    • 3积分
    • 2024/03/20
    • 2338
    • 方正证券

    房地产行业专题报告：溯日本地产兴衰，寻中日地产异同。日本地产泡沫的形成：宽松的货币环境+金融弱监管+信用扩张的自我强化机制。1985年《广场协议》的签订致使日元持续升值，1987年的《卢浮宫协议》又约定日本持续维持宽松货币政策，市场流动性过度释放。在此背景下叠加金融的弱监管，银行传统业务的盈利能力下降，驱使银行目光投向火爆的土地市场。企业为了获得更多贷款，循环买地质押助推了房价持续上涨，“久涨不跌”的楼市预期反过来使得家户、企业、金融机构不断加杠杆投向房市，导致信用不断扩张，最终形成资产泡沫。日本地产泡沫的破灭：薄弱的置业力量+持续增加的投机交易+转向过急的调控政策+地...

    标签： 房地产 日本地产

  • 建筑行业海外专题报告：日本建筑业经验参照，冲击与复苏，头部公司筑起壁垒.pdf

    • 4积分
    • 2024/02/19
    • 1595
    • 广发证券

    建筑行业海外专题报告：日本建筑业经验参照，冲击与复苏，头部公司筑起壁垒。人口老龄化与地产冲击日本建筑业发展，城镇化放缓后基建需求逐渐下滑。日本建筑业发展史分为5个时间段：（1）二战后的起步期（1955-1959）；（2）东京奥运会及大兴土木带动的快速增长期（1960-1975）；（3）建筑行业通过延伸产业链进入稳步增长期（1976-1990）；（4）“失去的二十年”：人口拐点，利率提升，基建投资下滑进入寒冬期（1991-2010）；（5）2011年震后重建以及东京奥运的刺激进入复苏期（2011至今）。在中国的建筑业发展中，2017年后中国基建投资占GDP比重开始下降，随...

    标签： 建筑业 日本 建筑行业

  • 世界银行-如何应对基础设施和其他长寿项目中的汇率风险（英）.pdf

    • 6积分
    • 2023/10/08
    • 297
    • 世界银行

    该文档由世界银行发布，主要探讨在基础设施及其他长寿项目中应对汇率风险的有效策略与方法。文档深入分析了汇率波动对长期基础设施投资的影响，特别是针对那些投资周期长、回报周期也长的项目。内容涵盖了汇率风险的识别、量化以及管理框架，旨在为项目开发者、投资者和政策制定者提供指导，以减轻汇率波动带来的财务不确定性。通过提供具体的风险管理工具和案例分析，该文档有助于提升基础设施项目的金融稳健性，促进跨境投资与国际合作，确保项目在经济环境变化中的可持续运营。

    标签： 基础设施 汇率风险

  • 建筑行业专题：“一带一路”十周年，海外扩张量质并举.pdf

    • 4积分
    • 2023/09/15
    • 766
    • 安信证券

    建筑行业专题：“一带一路”十周年，海外扩张量质并举。“一带一路”建设成果丰硕，十周年驱动沿线国家基建提速。自2013年首次提出“一带一路”倡议以来，建设成果丰硕，国际认同度不断提升，我国已与152个国家、32个国际组织签署了200多份共建“一带一路”合作文件，覆盖我国83%的建交国。基础设施互联互通为带路建设发展基石，带动了我国对外承包工程行业的快速发展，2014年“一带一路”倡议实施后，我国对外工程承包新签合同额增速回归双位数增速，其中2016年新签合同额增速达到了自201...

    标签： 一带一路 建筑工程 海外扩张

  • 建筑行业“一带一路”系列报告：中东篇，中国~中东携手前行，共建带路崭新篇章.pdf

    • 4积分
    • 2023/08/11
    • 2096
    • 财通证券

    建筑行业“一带一路”系列报告：中东篇，中国~中东携手前行，共建带路崭新篇章。中东位处亚非欧交汇点，是“一带一路”的关键枢纽：中东地区地处两洋三洲五海交汇之处，地理上占据东西方之间的水陆两路要冲，是世界地缘政治的战略高地。从陆上丝绸之路的视角来看，中东国家广泛分布于西亚、北非等板块且与欧洲毗邻；从海上丝绸之路的视角来看，中东国家分布于大西洋、地中海、红海、阿拉伯海、印度洋及海湾沿线，有多个关键港口和主要运河。由此可见，中东国家陆海兼备的总体地理特征，使其成为中国“一带一路”倡议在陆海两大方向推进的关键枢纽。中东地区基建水平各...

    标签： 一带一路 中东 基建
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