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珠海冠宇（688772）研究报告：消费电池为盾，动储电池为矛，静待盈利拐点显现.pdf
- 6积分
- 2022/05/09
- 864
- 华创证券
珠海冠宇（688772-）研究报告：消费电池为盾，动储电池为矛，静待盈利拐点显现。公司是全球消费软包电池龙头，股权结构稳定，大客户持续拓展。公司前身为珠海光宇，2007年由哈光宇电源、光宇国际联合成立，2019年更名珠海冠宇，开始布局动力电池业务，2021年在科创板上市。目前公司实控人为徐延铭，直接和间接持股比例达到30.19%，股权结构稳定。公司各领域客户持续拓展：1)笔记本电脑和平板：惠普、联想、戴尔、华硕、宏碁、微软、亚马逊等；2)智能手机：苹果、三星、华为、OPPO、Vivo、小米、联想、中兴等；3)无人机、智能穿戴等：大疆、BOSE、Meta、Google等；4)动力：豪爵、康明斯、...
标签：动力电池储能电池消费电池
瑞可达（688800）研究报告：国内连接器领先企业，新能源汽车业务驱动高增长.pdf
- 6积分
- 2022/05/09
- 524
- 开源证券
瑞可达（688800）研究报告：国内连接器领先企业，新能源汽车业务驱动高增长。新能源汽车需要高压大电流驱动电机，新增电池包/PDU/OBC/DC-DC等众多高压部件，均需要通过高压连接器进行电连接，创造高压连接需求。随着车联网时代的开启以及自动驾驶的普及，汽车新增众多感知、处理及执行器，由此衍生的海量实时传输数据会带动高速连接器的需求提升。根据我们的测算，汽车电动化及智能化渗透率不断提升，快速带动高压及高速连接器需求，至2025年我国汽车高压及高速连接器市场规模合计有望达到325亿元，市场空间广阔。瑞可达公司高压+高速技术全面，领先布局换电领域公司技术全面，拥有板对板射频连接器、高压大电流连接...
标签：连接器新能源汽车
赛轮轮胎（601058）研究报告：高质量扩张迈入发展新阶段，初心不改产品力引领前行.pdf
- 6积分
- 2022/05/09
- 403
- 东北证券
赛轮轮胎（601058）研究报告：高质量扩张迈入发展新阶段，初心不改产品力引领前行。1）越南工厂盈利能力占优，公司的业绩韧性较强。得益于领先的海外布局，公司在原材料及海运成本上涨的行业共性困局下，其业绩依旧具备充足的韧性。公司越南工厂为最大利润贡献点，2021年实现净利润率16.2%，远高于公司整体利润率。从公司可研报告口径来看，柬埔寨工厂预计每年可实现营收21.6亿元，实现净利润率17.1%，我们认为柬埔寨工厂提前达产下，公司盈利能力或阶段性见底。2）产能扩张积极，预计公司2022~23年产量CAGR=+20.8%。根据现有产能规划来看，公司未来两年的产能增速可期，且增量主要贡献点为盈利能力...
标签：轮胎汽车零部件赛轮轮胎
广汽集团（601238）研究报告：自主崛起，合资深耕，公司前景光明.pdf
- 6积分
- 2022/05/09
- 499
- 西南证券
广汽集团（601238）研究报告：自主崛起，合资深耕，公司前景光明。自主崛起：双子星“传祺”与“埃安”持续发力。1）传祺在“混动化+智能化”双核发展战略的推动下，车型供给有望不断优化，市场竞争力有望持续提升，从而助力销量持续较快增长。2）随着积极实施混改的智能纯电品牌广汽埃安车型供给优化配合产能释放，未来产销有望保持快速增长。日系合资：深耕国内市场，未来持续增长可期。公司利润主要来源于以日系合资公司为主的投资收益，尤其是广汽本田与广汽丰田的投资收益对公司的整体业绩有着至关重要的影响：1）广汽本田：未来在车型持续丰富以及智能...
标签：整车制造新能源汽车
汽车行业深度报告：特斯拉生产制造革命之一体化压铸.pdf
- 11积分
- 2022/05/07
- 1973
- 国海证券
汽车行业深度报告：特斯拉生产制造革命之一体化压铸。汽车产业约每四十年出现一次生产制造革命，特斯拉引领当前新革命。从福特流水线生产到丰田精益生产，再到大众平台化模块化生产，每一次汽车生产革命的领导者均将在之后的市场竞争中占据明显优势。凭借4680CTC和一体化压铸两项重要技术创新，特斯拉正在引领汽车产业新一轮的生产制造革命。 4680CTC：将电池包集成到车体，并直接与座椅连接，高集成度使车辆降重10%，续航里程增加14%，零件减少370个，单位成本下降7%，单位投资下降8%。目前4680CTC已经在德州奥斯汀工厂量产落地。一体化压铸：从ModelY一体化压铸后地板将零件数量由70个减...
标签：一体化压铸新能源汽车汽车零部件
新泉股份（603179）研究报告：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 463
- 中信建投证券
新泉股份（603179）研究报告：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类。基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道，本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛道（其中内饰件约7000-10000元，外饰件约3000-4000元），对应市场空间全球约1.2万亿，...
标签：汽车零部件内饰
汽车空调过滤行业深度报告：稀缺新能源耗材赛道，量价齐升酿变革.pdf
- 7积分
- 2022/05/06
- 1413
- 中信建投证券
汽车空调过滤行业深度报告：稀缺新能源耗材赛道，量价齐升酿变革。汽车空调滤是前期市场相对忽略的一个保有量受益赛道，随着新能源车渗透率持续提升，产品升级、供应链变化将带来量、价、格局的变化，是新能源车时代的稀缺耗材行业。需求与空间兼备，产品持续升级1)用户需求增加：疫情带来用户对车载空气质量的重视，整车厂逐步升级空调滤芯配置。2）空间升级具备条件：随着新能源车替代燃油车，发动机取消，前舱布置空间增加，具备产品升级条件。从单效滤芯—双效滤芯—复合滤芯—HEPA滤芯，产品持续升级。以特斯拉为代表，在ModelX上配置的HEPA高效过滤器，已逐步下沉至ModelY。消...
标签：汽车空调过滤材料新能源耗材
汽车零部件行业专题报告：四大优质细分赛道分析.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 462
- 东莞证券
汽车零部件行业专题报告：四大优质细分赛道分析。汽车电动化有望重构供应链体系。近年来，全球汽车产业从传统燃油车向新能源汽车发展的趋势已日渐清晰。相较于欧美等发达国家，我国在传统汽车领域起步较晚，但在新能源汽车领域的发展已跑在世界前列。国内自主品牌和造车新势力紧抓汽车电动化浪潮，加速向新能源汽车转型，市场竞争力正不断得到增强，自主品牌乘用车销量的国内市场份额呈上升趋势。国内汽车零部件供应商加速布局新能源汽车产业链，有望受益自主品牌的崛起，逐步构筑本土供应链优势，迎来自主黄金时代。此外，我国电动化供应链已实现出口，少数领先的国内汽车零部件企业已突破外资垄断，凭借明确的比较优势与持续增强的核心竞争力，...
标签：汽车零部件
华阳集团（002906）研究报告：座舱电子领导者，HUD打开向上空间.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 818
- 广发证券
华阳集团（002906）研究报告：座舱电子领导者，HUD打开向上空间。华阳是具备软硬件一体化能力的领先汽车电子供应商。根据财报，公司2021年营收44.9亿元/+33.0%，归母净利润3.0亿元/+64.9%。公司经历多次周期，于2012年起转型进入汽车电子领域，发展至今拥有汽车电子、精密压铸、精密电子、LED照明四大业务板块。公司汽车电子业务凭借软硬件一体化的能力，是车企和芯片厂商之间的桥梁，并始终坚持高研发投入，构建行业护城河，不断提升企业竞争力。受益行业红利、国产替代加速，中控仪表收入继续高增长。基于娱乐、安全性诉求，中控/全液晶仪表渗透率不断提升，此外机屏分离、软件复杂化推动ASP不断...
标签：华阳集团 HUD 座舱电子
特斯拉专题研究报告：智能汽车引领者，技术进步实现降本提效.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 906
- 开源证券
特斯拉专题研究报告：智能汽车引领者，技术进步实现降本提效。特斯拉在全球智能电动车行业格局中占优、在产品、品牌、渠道三个维度的综合竞争力领先，配合生产端自建产能优势及先进制造优势有利降本增效，带来盈利增长的更高确定性。（1）品牌:全球电动汽车行业先行者、标志性企业，已占据较强的用户心智。（2）产品:全栈自研确保技术及成本优势，着重ADAS及三电技术，在内饰及智能座舱配置方面则更为注重成本。公司自研三电、快充及电池回收技术，具同业中较佳的续航表现及快充体验；实现软硬件全栈自研，智能驾驶技术在全球范围内领先，自研自动驾驶芯片、超级计算机，结合海量行车数据，加速算法迭代。内饰方面则坚持极简主义，智能座...
标签：智能汽车特斯拉
广汽集团（601238）研究报告：自主+合资共振，新车周期向上.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 312
- 东吴证券
广汽集团（601238）研究报告：自主+合资共振，新车周期向上。广汽埃安：技术储备深厚，研产销体系完善。组织变革角度：独立经营能力逐步完善，混改激发组织活力。技术布局角度：电动化自研技术积累深厚，智能化自研合作并驱。纯电GEP平台换代提高纯电整车制造水平。电动化：1）动力电池领域，石墨烯基超级快充电池+硅负极新型电池+弹匣电池分别突破快充+续航+安全；通过自建生产线+孵化合作公司+多样化供应商提升在动力电池产业链中的话语权。2）电驱领域，埃安合作+自研并举。3）超充领域：同步打造车端+桩端快速充电体系实现行业领先。智能化：1）合作伙伴支持下ADiGO智能网联生态系统不断进化。2）发布自研全新电...
标签：广汽集团汽车整车
蔚蓝锂芯（002245）研究报告：小动力锂电龙头产能扩张，实现国产替代.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 923
- 民生证券
蔚蓝锂芯（002245）研究报告：小动力锂电龙头产能扩张，实现国产替代。公司以金属物流起家，进军LED及小动力锂电池。公司于2002年成立，14年进军LED行业，16年进入锂电池制造领域，以动力工具锂电池为主。17年公司LED项目满产，同年实现锂电一期项目投产。现已成为动力工具锂电池专家。小动力锂电赛道众多，25年空间或达590亿元。小动力锂电对高倍率大容量电池有需求，电芯对应容量从2.0-6.0Ah，电压对应12-80V范围，品类众多。应用场景包括电动工具、叉车、两轮车、园林工具、清洁工具等。电动工具锂电受益于无绳化，我们预计25年市场空间248亿元，21-25年CAGR为11.5%。我们预...
标签：锂电池小动力锂电蔚蓝锂芯
汽车与汽车零部件行业2021年报&22Q1季报分析：短期扰动显韧性，中期成长再强化.pdf
- 6积分
- 2022/05/06
- 334
- 华西证券
汽车与汽车零部件行业2021年报&22Q1季报分析：短期扰动显韧性，中期成长再强化。2021年汽车行业整体营收实现增长，同比+9.9%，尽管受到缺芯、疫情、原材料涨价等不利因素影响，盈利依然改善明显，净利润同比+14.0%。板块方面，新能源供销两旺，乘用车、摩托车表现亮眼，商用车因需求低迷而显著下滑。22Q1疫情影响下，乘用车、摩托车板块受到龙头带动实现逆势增长，零部件业绩有所承压，但利润率呈现环比改善态势。展望2022，随着国内疫情逐步缓解，终端需求有望持续回暖，预计乘用车条线有望在6月得到环比改善，零部件业绩修复弹性大；摩托车高景气延续，龙头企业有望持续受益。乘用车：新能源及出口支...
标签：汽车汽车零部件
锂电池行业专题报告：从技术、成本、商业模式看电池企业竞争：逐鹿全球，锂电格局向何处.pdf
- 8积分
- 2022/05/06
- 637
- 长江证券
该文档聚焦于锂电池行业的深度研究，重点从技术路径、成本控制及商业模式三个维度，系统分析了电池企业的竞争态势。报告深入探讨了在全球能源转型背景下，锂电行业竞争格局的演变趋势，旨在揭示行业集中度变化及未来发展方向。通过对主要电池企业在技术研发投入、供应链管理及盈利模式的对比，评估了不同竞争策略的有效性。同时，结合全球市场供需情况，分析了产业链各环节的价值分布，为理解锂电行业从高速增长向高质量发展转型过程中的关键驱动因素提供了详实的数据支持和逻辑框架。
标签：锂电池动力电池
广东鸿图（002101）研究报告：一体化压铸方兴未艾，铝压铸龙头迎来全新成长期.pdf
- 6积分
- 2022/05/05
- 535
- 天风证券
广东鸿图（002101）研究报告：一体化压铸方兴未艾，铝压铸龙头迎来全新成长期。广东鸿图公司在铝合金压铸领域公司深耕二十年，处于行业领先地位。目前公司以压铸和内外饰为公司主营业务。2018-2021年，公司的两项主营业务的营收表现整体较为稳定，压铸营收规模在35-39亿元，内外饰营收规模在19-20亿元。2019-2021年，在外部环境持续严峻的情况下，公司通过拓展业务和精细管理提升盈利能力，实现了利润的底部反转；后续随着国内外疫情、汽车缺芯、原材料价格上涨等扰动因素的改善，以及公司在新能源业务上的持续开拓，公司的盈利能力有望持续提升。汽车铝合金压铸行业迎来变局双碳背景下，轻量化是汽车行业发展...
标签：一体化压铸铝压铸