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航发动力专题研究报告：航空发动机龙头，持续高增长可期.pdf
- 6积分
- 2021/05/25
- 812
- 浙商证券
该文档是对航发动力这家航空发动机龙头企业的深度专题研究报告。报告聚焦于公司在航空发动机领域的核心地位，分析了其作为行业龙头的技术壁垒、市场格局及竞争优势。研究内容涵盖公司的主营业务构成、在手订单情况以及产能释放节奏，重点评估了公司未来业绩的持续增长潜力。通过对行业景气度上行趋势与公司自身成长性的结合分析，报告探讨了公司在国防军工及商业航空领域的长期投资价值，旨在为投资者提供关于该企业业绩确定性及成长空间的详细研判。
标签：航空发动机航发动力
中国卫星互联网产业深度研究报告：浩瀚宇宙中的投资“蓝海”.pdf
- 8积分
- 2021/05/21
- 2194
- 中航证券
该文档深入探讨了中国卫星互联网产业的发展现状、技术路径及未来趋势。报告首先梳理了卫星互联网作为新型基础设施的战略地位，分析其在5G/6G通信、物联网及全球覆盖中的关键作用。接着，详细对比了低轨卫星星座（如Starlink）与中高轨卫星的技术特点，评估了国内主要玩家的技术实力与组网进度。报告还重点分析了产业链上下游结构，包括卫星制造、火箭发射、地面终端及运营服务环节的商业模式与投资机会。最后，结合政策支持与市场容量预测，指出了该领域作为投资“蓝海”的潜力与风险，为投资者提供决策参考。
标签：卫星互联网商业航天
国防军工行业20年报和21Q1财务分析：20年业绩实现高增长，21年军工行业持续高景气
- 6积分
- 2021/05/19
- 358
- 东方证券
该文档是对国防军工行业2020年年度报告及2021年第一季度财务数据的深度分析。报告首先回顾了军工行业在2020年的整体表现，指出在多重因素推动下，行业实现了较高的业绩增长，验证了行业向上的景气趋势。随后，文档重点剖析了2021年第一季度的财务数据，通过营收、净利润等核心指标的拆解，论证了军工行业高景气度的持续性。报告从产业链上下游的财务特征出发，分析了不同细分领域的盈利能力和成长逻辑，为投资者把握军工板块的投资机会提供了数据支持和策略建议。
标签：国防军工财务分析
军工行业专题报告：产业链景气度自上而下有序传导.pdf
- 6积分
- 2021/05/19
- 654
- 华西证券
中国科技和军事实力将逐步进入实力大幅提升的阶段。在中国穷的时候，需要一根“打狗棒”；当中国富起来，更需要保护和拓展自身利益。军工行业当前最大的逻辑是，改革开放40年来，基于和平发展的主题，我国较低水平的国家防务消费时代基本终结，军工企业维持基本生存的状态基本终结，将走向真正的成长期。预计2021-2024年军工行业整体复合增速可能超过40%，部分细分领域增速可达70%-80%。社会资源加速向军工领域集聚。长期来看，军工股的估值水平将回归创新型高科技先进制造业。板块会逐步在业绩增长与合理估值之间取得平衡。4月份一季报披露期将是军工板块的分水岭和试金石。今年二季度军工的业绩增长有望领跑各行业板块。
标签：军工产业链
华测导航研究报告：卫星导航定位应用专家，受益北斗产业加速发展.pdf
- 6积分
- 2021/05/19
- 971
- 国信证券
该文档为华测导航（股票代码：300627）的深度研究报告。华测导航作为国内卫星导航定位领域的领军企业，专注于高精度定位技术的应用与产品研发。报告核心围绕北斗三号全球卫星导航系统的加速建设与应用落地展开，深入分析了北斗产业带来的市场机遇。研究内容涵盖公司在高精度定位硬件、软件及系统解决方案方面的核心竞争力，以及其在智能驾驶、测绘地理信息、智慧农业等细分领域的业务布局与增长潜力。通过梳理行业政策背景、技术演进趋势及公司财务状况，报告旨在评估华测导航在北斗产业化进程中的受益程度，为投资者提供关于该公司长期投资价值与行业地位的参考依据。
标签：卫星导航北斗产业
中国REITs市场洞察系列报告：数据中心REITs化的展望
- 6积分
- 2021/05/13
- 1054
- 中信证券
本报告聚焦中国公募REITs市场，深入探讨数据中心资产证券化的路径与前景。随着数字经济基础设施建设的加速，数据中心作为核心资产，其REITs化成为盘活存量资产、优化资本结构的重要趋势。报告分析了当前REITs市场的政策环境、发行现状及典型案例，重点评估数据中心资产在合规性、收益稳定性及估值逻辑上的适配性。通过拆解数据中心REITs化的关键难点与解决方案，为投资者提供关于基础设施领域资产配置的参考，同时为资产持有方提供资本运作与价值实现的策略建议。
标签： REITs 数据中心
军工行业专题报告：年报、一季报综述.pdf
- 7积分
- 2021/05/08
- 907
- 安信证券
军工行业由稳健增长转向高速增长，行业增速排名居前。2020年，军工行业实现营业收入增速12.21%，归母净利润增速增速40.18%，修正后实现营业收入增速12.29%，归母净利润增速31.57%，在A股29个行业中，收入增速排在第4位、归母净利增速排在第10位，处于靠前位臵;2021Q1军工行业实现营业收入增速43.77%，归母净利润增速132.67%，在A股29个行业中均排名第13位，在2020年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，营收和利润增速均位居前列，再次验证我们对军工行业高景气度的判断。预计未来两年军工行业高速增长的确定性大，相对其他行业具有比较优势。投资主线:航空、航天、信息化和...
标签：国防军工
航空航天科技行业专题报告：如何看待关联交易和经营计划对年度业绩的指引性
- 5积分
- 2021/05/06
- 876
- 中金公司
该文档由中金公司发布，聚焦于航空航天科技行业的深度分析。报告核心探讨了关联交易及企业经营计划对年度业绩的指引作用，旨在帮助投资者理解行业内的特殊交易结构及其对财务表现的潜在影响。文档通过分析关联交易的具体案例与数据，评估了此类交易在反映企业真实经营状况和业绩预期中的参考价值和局限性。同时，结合企业经营计划的执行情况及调整，进一步研判其对全年业绩指引的可靠性。报告为市场参与者提供了理解航空航天企业财务透明度、业绩预测逻辑以及行业特定风险的重要视角。
标签：航空航天
航天军工新材料行业深度研究：下游需求浪潮已至，新材料乘势而起
- 9积分
- 2021/05/04
- 2484
- 华泰证券
在政策面利好、军改基本落地等多重利好提振下，“十四五”有望成为军工新型装备量产爬坡关键期，新材料是装备升级换代的关键，相关产业或将充分受益。航空工业持续升级，新材料为重要技术基础。航空航天事业所取得的巨大成就，与航空航天材料技术的发展和突破是分不开的。战斗机的高空、高速和高机动能力要求飞机的结构选材必须保证足够的使用强度、刚度要求。根据《先进战斗机结构选材与制造工艺需求分析》(李航航等，2004年10月，高能束流加工技术国际研讨会)，新一代军机传统的钢材和铝合金材料的用量比例总和不到20%，钛合金和复合材料用量均大大超过这一比例。发动机材料需要满足耐高温的需求，军用航空发动机历经五代，推重比不...
标签：航空航天军工新材料
航空运输业专题研究报告：北京航空市场格局展望.pdf
- 6积分
- 2021/04/24
- 800
- 中国平安
航空运输业专题研究报告：北京航空市场格局展望。大兴机场转场工作提前完成:北京大兴国际机场定位大型国际枢纽，规划年旅客吞吐量超过1亿人次，2021年夏秋航季，在东航集团完成转场工作后，标志着大兴机场转场工作基本完成，与此前的规划方案相比，提前一个航季完成转场工作。新航季，受国际航线管控影响，机场日均航班900架次不及规划中的1050架次。主要航空公司网络布局初显:根据民航局最新规划，南航集团、东航集团和国航集团将分别占有机场40%、30%和10%的时刻资源。新航季，在国际航线管制未放开的情况下，南航集团航班量占比达到47%，东航集团航班量占比37%、国航集团航班量占比12%。各家公司的航线网络初...
标签：航空运输
全球商业航天研究报告：“星舰”密集测试；中国多地政策加码
- 6积分
- 2021/04/22
- 1087
- 中金公司
全球商业航天研究报告：“星舰”密集测试；中国多地政策加码。过去几个月，全球看：1）我们注意到全球卫星互联网建设正在加速，如“starlink”已经发射第23批卫星，而Oneweb经历破产风波后今年也再次发射36颗星，韩国著名公司韩华集团也加入卫星互联网阵营。卫星互联网行业的竞争正变得更加激烈但格局整体未变。2）备受世界关注的马斯克“Starship星舰”飞行器密集试验，虽仍未成功但进展迅速。3）今年3月份，苏伊士运河发生堵塞事件，卫星遥感在此事件中发挥了及时、直观的态势感知作用，进一步证明了遥感卫星在商业应用中的价值。国内看：商业航天领域取得可喜突破，如：1）星河动力“谷神星一号”成功入轨太阳...
标签：商业航天星舰低空经济
上海瀚讯深度解析：军工宽带通信领军企业，宽带升级打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2021/04/21
- 955
- 中泰证券
上海瀚讯深度解析：军工宽带通信领军企业，宽带升级打开成长空间。上海瀚讯深耕军用通信十余载，基于4G技术，针对军事应用特殊需求，研发了一系列自主可控的宽带移动通信产品，其中包括:基站类、中继类、终端类、模块类、系统软件类。公司向军方客户提供宽带移动通信系统的整体解决方案，产品应用覆盖陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队等各军兵种，并广泛应用于历年重大军事演习、基地作战训练、载人航天、集团军综合信息化改造等领域，多次在军用宽带移动通信项目中性能测评荣获第一。2019年前五大客户营收占比80.12%。公司股东和管理层背景深厚，拥有科研院所和国资委双重背景，上海联和投资有限公司为上海国资委旗下全资子...
标签：宽带通信军工电子无人机
航空航发锻造龙头企业中航重机专题研究报告.pdf
- 6积分
- 2021/04/21
- 933
- 安信证券
航空航发锻造龙头企业中航重机专题研究报告。中航重机在聚焦主业发展战略下，2016-2018年分别剥离燃机及新能源业务，形成以航空锻造及液压环控为主两大业务板块，其中，1)锻造板块，以贵州安大、陕西宏远、江西景航为主体，是公司业绩增长主要驱动，且20H1净利率已提升至9.96%，出现明显改善，预计伴随航空航发领域景气度上行，盈利能力或仍有提升空间，持续贡献业绩;2)液压环控，主要由力源液压及贵州永红为主体，近年液压板块不断剥离低效资产有望持续改善公司报表质量，而贵州永红除在军品领域稳步提升外在民品领域亦有望逐步打开国际市场。定增募投加强生产能力，股权激励助力长远发展。公司于2018及2020年分...
标签：航空航发锻造中航重机
卫星行业深度报告：卫星产业链全面梳理，哪些领域值得投资？.pdf
- 11积分
- 2021/04/20
- 3864
- 华西证券
卫星行业深度报告：卫星产业链全面梳理，哪些领域值得投资？1、为什么这个时间点关注卫星通信领域?1)卫星发射模式及制造模式发生深刻变化:在SpaceX等公司带动下，火箭、卫星等制造模式从传统的定制化变为批量化，传统发射制造成本大大降低，通信卫星可以低成本快速组网，卫星通信技术设施快速完成全球覆盖。2)卫星通信高通量趋势明显，带宽成本下降，降低用户门槛，卫星通信相关应用普及会加快:2022年，大容量(高通量)卫星将占全球总卫星带宽的50%;2022年前后，我国宽带卫星容量需求也将达到1TB以上，带宽成本大大降低有利于带动应用普及。3)民营企业加入卫星通信及应用领域，打破国家队模式:民用航天迅速发展...
标签：卫星应用商业航天
美国联合航空专题研究报告：破产后重获新生，股价自2009年底部反弹近30倍
- 6积分
- 2021/04/19
- 631
- 方正证券
美国联合航空专题研究报告：破产后重获新生，股价自2009年底部反弹近30倍。1、美联航是美国三大航之一。其发展过程曲折，曾多次濒临破产，是航空业危机投资的典型案例之一。美联航作为911事件被劫航司之一，事件发生后需求端遭受重创，成为美国航空史上破产保护时长最久的航司。2009年美联航再次险些申请破产，次年合并大陆航空成为当时世界上规模最大航司，成功走出困境，总市值也从底部的50亿元上涨到了2019年的近1500亿元，涨幅约30倍。2019年美联航总收入为3011亿元，净利润为209亿元，运输旅客1.62亿人次，自有机队规模达到1016架。2、破产并不等于出清，美国航空业七十年代以来经历四轮破产...
标签：航空美国联合航空