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唐山港研究报告：港口行业高分红标杆，河北港口区域一体化或驱动长期发展红利.pdf
- 4积分
- 2025/08/21
- 153
- 华创证券
唐山港研究报告：港口行业高分红标杆，河北港口区域一体化或驱动长期发展红利。唐山港京唐港区散杂货经营主体，业绩韧性强。1）河北港口集团二级子公司，主导唐山港京唐港区散杂货业务经营。2022年，公司控股股东唐山港口实业集团100%股权被无偿划转至河北港口集团有限公司，目前控股股东持有公司44.88%的股份，实际控制人为河北省国资委。2）经营业绩：聚焦散杂货主业，业绩韧性强。2020年以来，公司主动剥离盈利能力较差的业务，散杂货板块占比提升至90%以上，2024年毛利率较2020年提升16.38pct。公司量、价近来稳中有升，货物吞吐量10年CAGR为4%，散杂货业务24年单吨毛利11.18元领跑行...
标签：港口航运
中远海运港口研究报告：航运资源赋能外延收购，全球化布局持续推进.pdf
- 3积分
- 2025/08/21
- 276
- 中远海运港口
中远海运港口研究报告：航运资源赋能外延收购，全球化布局持续推进。本篇报告对中远海运港口国内及海外资产布局情况进行分析，公司依靠大股东航运资源赋能，实现港航协同，同时完善海外资产版图，在北半球布局较为完善的基础下逐步向南半球扩张，业务全球化能力强。中远海运港口是中远海运集团旗下全球化港口业务核心平台。公司作为全球领先的港口物流服务商，国内布局长三角、珠三角、环渤海及东南沿海港区，海外战略布局欧洲、东南亚、中东、拉美等区域，形成广泛的国际航运枢纽矩阵。截至2024年，中远海运港口在全球39个港口运营及管理375个泊位，2024年公司总吞吐量达1.4亿TEU，同比+6.1%，权益吞吐量达0.5亿TE...
标签：航运港口
交通运输行业8月投资策略：快递“反内卷”举措持续兑现，业绩期关注优质个股.pdf
- 3积分
- 2025/08/15
- 129
- 国信证券
交通运输行业8月投资策略：快递“反内卷”举措持续兑现，业绩期关注优质个股。航运：上周原油运价走强，尤其是VLCC船运费出现大涨，主要由于OPEC+7月下定决心提速增产后的产量释放，叠加特朗普对印度购买俄罗斯原油征收惩罚性关税事件的刺激，油运年内的景气度有望于暑期内见底，考虑到当前的供给格局，我们认为运价和股价有望抢跑，且在当前供给相对偏紧的情况下，需求侧的边际变化有望对运价形成乘数效应推动，继续推荐中远海能、招商轮船，关注招商南油。集运方面，由于货量边际走弱，美线和欧线的运价均持续走弱，短期集运的需求或主要取决于中美关税政策，但中长期来看，考虑到当前欧美的经济表现相对平...
标签：快递交通运输
中谷物流研究报告：受益于外贸支线集运市场，高股息具备中长期投资价值.pdf
- 3积分
- 2025/08/13
- 281
- 中谷物流
中谷物流研究报告：受益于外贸支线集运市场，高股息具备中长期投资价值。深耕中小船型集运市场，公司经营较为稳健，财务质量较好。公司始创于2003年，是中国最早专业经营内贸集装箱航运的企业之一，历经二十余年稳步发展，公司运力已达到16.9万TEU，位列国内集运公司（以内贸为主）第二名。与航运板块公司横向对比，中谷物流在盈利能力、盈利稳定性以及股东回报等方面表现突出。中谷物流近5年ROE均值为24.1%，排在行业前列。与经营远洋航运的强周期股相比，公司长期盈利能力及估值波动相对较小。同时，公司重视股东回报，5年平均年度分红比例高达74%，公司股息率（TTM）为7.6%，也处在行业前列。与经营内贸集运的...
标签：中谷物流集运市场高股息
克服南北国际运输走廊的基础设施阻碍和限制.pdf
- 4积分
- 2025/08/12
- 120
- ERAI
克服南北国际运输走廊的基础设施阻碍和限制。寻找俄罗斯进出口交付的新途径是欧亚大陆运输和物流路线重组，以及南北国际运输走廊（INSTC）发展的驱动力。建设走廊倡议由来已久，但近年来国际政治竞争加剧，且制裁升级，这无疑增加了加快沿线现有项目和启动新项目的理由。南北国际运输走廊是欧亚大陆交通框架最重要的部分。子午线上的国际运输走廊连接东-西方（中国-欧洲）大多数纬度欧亚运输线路的同时，通过俄罗斯、高加索和中亚，将北欧与波斯湾及印度洋国家联系起来，无需苏伊士运河基础设施参与。国际运输走廊可以在形成“新的物流”和发展国际运输和物流链方面发挥重要作用。
标签：国际运输走廊基础设施建设物流
交通运输行业分析：“反内卷”催化不断，持续关注投资机会.pdf
- 3积分
- 2025/08/11
- 133
- 中泰证券
交通运输行业分析：“反内卷”催化不断，持续关注投资机会。航空机场：韩国将对中国团体游客免签。数据跟踪：1）日均执飞航班量：8月4日-8月8日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2603.00、2551.20、1765.40、841.80、585.00、370.60、426.80架次，周环比分别+3.07%、-1.06%、+0.23%、+0.11%、+1.97%、+3.77%、+7.20%，同比分别+0.70%、+1.44%、-0.20%、-1.46%、+9.38%、-10.42%、+16.93%。2）平均飞机利用率：8月4日-8月8日...
标签：交通运输
曹操出行研究报告：吉利赋能，打造中国网约车第二极.pdf
- 3积分
- 2025/08/11
- 258
- 东吴证券
曹操出行研究报告：吉利赋能，打造中国网约车第二极。曹操出行作为吉利生态体系内核心的出行服务平台，在国内共享出行市场占据重要地位。以GTV计，2024年公司以5.4%的市场份额位列行业第二，仅次于滴滴（70.4%），其中一二线城市市占率达8.8%和8.5%，显著高于其整体市场份额。依托吉利集团在汽车制造、能源补给等领域的资源协同，公司构建起“制造-运营-技术”的一体化能力。网约车：规模化扩张与定制车驱动差异化。网约车业务为公司核心基本盘，2024年实现显著的城市渗透突破，运营城市数量较2023年净增85城，总覆盖达136个，重点布局一二线核心市场的同时逐步下沉。同时，公司...
标签：网约车出行服务
顺丰控股研究报告：无人物流元年，快递龙头加速启航.pdf
- 3积分
- 2025/08/11
- 309
- 甬兴证券
顺丰控股研究报告：无人物流元年，快递龙头加速启航。顺丰控股：全球领先的快递物流服务商。①短期看，在产能复用降本增效的持续推进下，全业务线条的成本竞争力提升，高溢价的时效件业务贡献持续增长的现金流，激活经营强化了打造下沉电商件产品的能力。②中期看，行业及顺丰自身的资本开支高峰已过，2024年顺丰常规分红的比例已提升至40%，显著提升股东回报。③长期看，工程师红利带来的无人物流设备及系统应用将显著降低物流成本，顺丰可以依仗品牌和规模优势将智慧物流落地。时效件：在场景和客户两个维度的渗透率仍在提升。速运快递业务是顺丰第一成长曲线，速运大网中的时效件业务是公司差异化竞争及盈利的基石，2024年收入贡献...
标签：顺丰控股无人物流快递
顺丰控股研究报告：如何看顺丰降本控费的持续性？.pdf
- 4积分
- 2025/08/08
- 221
- 华西证券
顺丰控股研究报告：如何看顺丰降本控费的持续性？长期角度：所处赛道为19万亿元+大行业。我们在22年12月4日外发的《顺丰控股深度研究1：如何看顺丰的长、中、短期成长空间？》总结,中国物流行业是一个大而又分散的行业。作为中国最大的快递综合物流企业，顺丰24年收入口径市占率仅1.28%，我们认为未来顺丰控股有希望凭借网络效果和规模效应建立的比较优势，获得持续市占率提升。资产建设角度：飞机背后的时刻是稀缺资产，土地储备是抗通胀资产。公司21年资本开支已经达峰，24年底、25Q1季末公司固定资产相较23年底基本没有增长，意味着相关固定总成本基本没有增长。此时如果公司单量增速能够较高增长，则意味着单票平...
标签：顺丰控股快递物流成本控制
盛业研究报告：资源筑基撬动央国企，跨境新引擎拓增长极.pdf
- 3积分
- 2025/08/08
- 157
- 浙商证券
盛业研究报告：资源筑基撬动央国企，跨境新引擎拓增长极。资源积累+专业实力构筑行业坚实壁垒公司是国内领先的供应链科技平台，由新加坡籍华人董志锋先生创立并控股，不仅拥有深厚的家族资源，还汇集了包括新加坡淡马锡、无锡交通集团、泰山投资和太平信托在内的知名机构股东。凭借家族与股东背景的资源积累以及供应链金融科技领域的专业实力，公司与10多家核心央国企深度绑定，双方相互赋能增强合作粘性，形成明显的先发优势及规模效应，截至2024年末平台已累计服务客户超1.8万家，累计处理供应链资产规模约2490亿元；同时公司通过与国企独家合作建立合资公司，实现资源共享及协同发展。央国企参股及国资合作模式体现政府对公司商...
标签：跨境物流供应链管理
2025全球跨境电商供应链发展趋势报告-亿邦智库.pdf
- 3积分
- 2025/08/07
- 539
- 亿邦智库
该报告深入分析了2025年全球跨境电商供应链的发展趋势。报告聚焦于跨境电商行业在物流、仓储及供应链管理方面的最新动态，探讨了全球贸易环境下供应链的韧性与效率优化。内容涵盖跨境物流通道的拓展、海外仓布局策略、供应链数字化升级以及应对地缘政治风险的多元化布局。通过分析关键数据与市场案例，揭示了跨境电商企业在全球供应链重构中的机遇与挑战，为相关企业提供关于提升供应链响应速度、降低成本及优化资源配置的战略参考。
标签：跨境电商供应链
交通运输行业分析：看好快递盈利修复，等待航空改善.pdf
- 3积分
- 2025/08/07
- 225
- 华泰证券
交通运输行业分析：看好快递盈利修复，等待航空改善。航空机场：航空暑运表现较弱；机场关注产能扩张周期6月航司客座率表现良好，但未在暑运向票价传导。根据航班管家的数据，第27-29周（6/30-7/27）国内线含油均价同比下降7.5%，并且同比降幅呈现逐步扩大趋势。往后展望，目前民航仍处于景气底部，我们认为航空供给低增速在中期有望持续，若需求好转，航司收益水平提升，或将推动航司兑现盈利弹性。机场目前或受益于入境游，国际线流量维持较快增长，但免税业务仍承压，流量对于机场盈利的贡献力度较弱，整体利润恢复速度较慢，估值吸引力较低。中期需关注机场资本开支周期及对盈利的冲击。物流快递：涨价提前开启，电商快递...
标签：快递航空
海丰国际研究报告：攻守兼备的亚洲区域集运龙头.pdf
- 3积分
- 2025/08/07
- 139
- 海通证券
海丰国际研究报告：攻守兼备的亚洲区域集运龙头。穿越卅年周期的亚洲区域集运龙头海丰国际控股有限公司（以下简称“公司”）成立至今已逾30年，目前已成为亚洲区内集运龙头企业。公司的控股股东为创始人杨绍鹏先生，杨先生及其家族信托拥有公司41.25%股权。公司持续拓展海陆一体化物流网络，通过高频率、高密度的服务有效满足客户的物流需求。截至2024年末，公司共运营114艘集装箱船，其中自有集装箱船100艘，占比约88%。2024年，公司实现营业收入、归母净利润30.6、10.3亿美元，同比+25.9%、+93.5%；资产负债率24.3%，同比-2.9pcts。亚洲区内集运市场供需结...
标签：集装箱运输海丰国际航运
2025上半年跨境电商行业报告.pdf
- 7积分
- 2025/08/06
- 731
- AMZ123
2025上半年跨境电商行业报告。在政策端、供给端以及需求端等多重因素的影响下，2025年跨境电商行业迎来新旧范式转换的关键节点，市场环境呈现出前所未有的复杂性。一方面，中国跨境出口电商继续彰显强大韧性，出口贸易额实现稳健增长，在欧盟、日韩等传统市场保持上扬态势的同时，以非洲为代表的新兴市场发展潜力显著；但另一方面，由于贸易政策调整带来诸多考验，我国对美贸易表现承压，美区跨境商家的生存挑战进一步加剧。从市场端来看，竞争格局趋于多极化发展，北美市场的战略地位下滑，“弃美投欧”热潮兴起；从平台端来看，头部电商平台之间的竞争维度升级，亚马逊主动进攻下沉市场，出海四小龙通过构建多...
标签：跨境电商
2025年低碳供应商（物流）评价报告v1.0.pdf
- 3积分
- 2025/08/06
- 1447
- 汽车工业节能与绿色发展评价中心
该文档主要阐述了2025年针对物流环节供应商的低碳评价体系。报告聚焦于供应链绿色转型背景下的物流业务，旨在建立一套科学、系统的评估标准，用于衡量物流供应商在节能减排、碳足迹管理等方面的表现。内容可能涵盖评价指标体系的构建、评分标准、实施流程及对供应商的改进建议，核心目标是推动物流供应链的低碳化发展，提升整体运营的可持续性。
标签：物流低碳供应商