解析收费公路REITs投资框架.pdf
- 上传者：Bosunram
- 时间：2021/07/13
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盈利分析关注区域经济增速、路网规划、收费标准收费公路项目的盈利増长主要来自:1）经济増长驱动通行费收入提升;2）贷款逐步归还使财务费用下降。引起盈利波动的要素还包括:1）路网变化和收费标准变化引起的收入波动:2）维修周期引起的付现运营成本波动。在收入端，区域经济増速波动性小且可预测性高;路网变化的理论影响与实际影响可能出现差异，可预测性中等;收费标准的变化与政策相关，较难预判。在成本端，付现成本相对可控并且可预测。投资大道至简，我们建议投资者跟踪实际经济増速、路网规划、收费标准的变化，关注它们与评估机构关键假设的差异，这些差异可能引起RE|Ts基金价格波动。
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