A股投资策略深度报告：自主可控产业链国产替代率逐步提升.pdf

A股投资策略深度报告：自主可控产业链国产替代率逐步提升。国产替代在重点产业链自主可控中发挥作用。《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》强调“抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用”。国产化应用在实现上述领域自主可控发挥着重要作用。

EDA国产化率逐步提升但本土EDA企业与头部仍有差距。国内EDA产业起步晚，主要受到政策和国产化需求推动，发展迅速，规模扩张较快。政策强驱动，“科技重大专项”、“集成电路产业投资基金” 等提供支持。2024年国产EDA市占率约12.3%，较2020年低于8%的市占率有较大提升。国内企业在技术研发、市场拓展等方面与国际先进水平仍有较大差距。

半导体设备国产化率有较大提升但仍有差距。国内半导体设备在刻蚀、清洗、CMP等设备上接近国际水平，但在光刻机等高端领域较国际水平仍有差距。国内刻蚀设备实现从“0到1”的突破，头部厂商逐步进入主流产线，与头部厂商形成差异化竞争；在光刻机领域，深紫外(DUV)国内已实现部分突破，并逐步接近国际水平，极紫外(EUV)全球仅ASML量产；国内涂胶显影设备起步较晚，但头部企业已实现关键突破。国内设备企业在刻蚀、薄膜沉积、清洗、涂胶显影等领域，国产化率从2020年约10%提升至2024年的超过25%，仍有较大提升空间。

国产半导体材料取得新突破。宽禁带材料现较快增长。2024年国内砷化镓材料市场规模约3.5亿元，全球占比提升至15%；磷化铟材料全球市场份额3%；碳化硅衬底，国内出货量达128.8万片，同比增长44.1%，全球出货量占比超43%；在第三代及超宽禁带半导体材料等领域实现多点突破。相关企业包括天岳先进、山西烁科、苏州维纳等。高端材料领域与国际先进水平仍有差距。ArF/DUV/EUV光刻气、高端前驱体、先进湿电子化学品等关键材料依赖进口。高端光刻胶、大硅片等关键材料对外依赖程度仍较高。

工业母机市场高端领域仍需进一步提升。很多国产工业母机关键核心部件依赖进口，数据显示国内市场有70%左右的高档数控系统仍靠进口，与发达国家相比，工业母机产业在高端市场和核心技术方面仍存在一定差距。具体表现在以下几个方面：一是高档数控系统、关键功能部件支撑能力偏弱；二是基础件和关键元器件、工业软件系统配套能力薄弱；三是对前瞻性技术、基础共性技术及用户工艺技术研究布局不足；四是创新链与产业链缺乏深度融合，产业链短板及自主可控能力有待提升。

医疗装备国产替代率有明显提高。截至2024年，在《医疗器械分类目录》中的1170个二级产品类别下，产品注册国产化率达67.01%。低值耗材领域，因技术门槛较低，国内企业已占据主导地位，如注射器、输液器、医用敷料等国产化率超过90%，市场竞争表现为以规模效应和成本控制为核心；高值耗材领域，如心脏支架国产替代率已达80%，血液灌流器也高达90%，并且临床效果与进口产品无明显差异。中端市场取得突破，如监护仪国产替代率约为70%，生化诊断试剂国产化率60%-70%。高端市场，国产替代率仍较低，其中如CT、MRI等高端医学影像设备国产替代率仅10%-20%，呈现外资品牌垄断的格局，不过国内部分企业已经取得相关突破。