2025年7月世界经济展望.pdf

2025年7月世界经济展望。2025年和2026年，全球经济增速预计分别为3.0%和3.1%。与2025年4月《世界经济 展望》的参考预测相比，2025年的预测值高出了0.2个百分点，2026年的预测值高出 了 0.1 个百分点。这反映了多重因素，包括：加征关税预期下，进出口的前置效应强 于预期；美国的平均有效关税税率低于其 4 月宣布的水平；美元走弱等因素推动金融 环境改善；以及一些主要经济体实施了财政扩张。全球总体通胀率预计将于2025年降 至4.2%，于 2026年降至 3.6%，其路径与 4月的预测相似。上述总体情况掩盖了各国 之间的显著差异，其中，美国的通胀预计仍将高于目标水平，其他大型经济体的通胀 则较为低迷。

与2025年4月《世界经济展望》预测的一样，未来前景的风险偏向下行。有效关税税 率的反弹可能导致经济增长走弱。不确定性上升可能开始对经济活动造成更严重的负 面影响，这也是因为加征额外关税的最后期限将至，而各方并未在实质性的永久协议 上取得进展。地缘政治紧张局势可能扰乱全球供应链并推高大宗商品价格。财政赤字 的增加或避险情绪的上升可能会推高长期利率并造成全球金融环境收紧。再加上人们 对全球割裂的担忧，上述情况可能会重新加剧金融市场的波动性。从积极方面看，如 果贸易谈判能够达成一个可预见的框架并降低关税，则全球经济增长可得以提振。政 策需要平息紧张局势，维护价格和金融稳定，恢复财政缓冲，实施急需的结构性改 革，从而带来信心并提高可预见性和可持续性。