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港股通科技ETF（159262）投资价值分析：科技浪潮窗口遇见穿越周期的投资选择。

港股科技板块投资正逢 AI 创新的浪潮之巅

在我们的科技周期框架下观察，未来 3-4 年或将是 AI 技术革命的应用落地 和集中变现阶段。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成 电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均 收益率会显著高于其他阶段。我们认为相同的规律也将反映在港股科技板块 上。港股科技板块涵盖了 AI 技术革命的主要参与者，包括互联网、消费电 子、半导体、软件，它们均显著受益于 AI 的发展机遇。 其中，互联网行业在渗透已经比较充分的背景下，AI 能帮助企业发掘流量价 值，并带来细分领域的发展机遇；消费电子受益于 AI 带来的产品换代与形 式转变的同时，正享受国家结构性政策的利好；半导体在 AI 引发算力军备 竞赛与美国技术封锁的背景下，受到技术迭代和国产替代的共振催化；软件 受益于 AI 带来的提质增效，港股的 SaaS 龙头将是软件业的增长引擎。

恒生港股通科技主题指数：高纯度硬科技配置，长线投资优选

恒生港股通科技主题指数（HSSCITI）是港股投资的重要代表，覆盖 30 只符 合港股通交易资格的大市值科技龙头。在众多港股科技主题竞品中，恒生港 股通科技主题指数的特点是更加纯正的“硬科技”基因；同时，恒生港股通 科技主题指数成分股均符合港股通交易资格，在南下资金积极布局港股的背 景下，能更充分地受益于本土投资者的支持。 在一众港股科技主题竞品中，恒生港股通科技主题指数在历史上拥有较高的 Alpha 和较低的 Beta。这使它在穿越周期时表现出较优的净值上升趋势以及 低于同类产品的波动，是长线投资的较优选择。

广发恒生港股通科技主题 ETF：顺周期表现优异，更适合国内投资者

港股通科技 ETF（159262）跟踪恒生港股通科技主题指数，是广发基金于近 期发行的一只十亿级规模的港股科技主题产品。该产品的基金经理，夏浩洋 先生，拥有 8 年的证券/基金业从业经验；4 年被动指数型基金管理经验。他 历任 21 只被动指数型基金的基金经理，目前名下在管的被动指数型基金达 到 10 只，合计规模在 100 亿元左右。 与港股科技同类产品相比，港股通科技 ETF 有望享受到基准指数较优的 Alpha 和 Beta。与 A 股科技主题竞品相比，港股通科技 ETF 在硬件与软件， 制造业与服务业上的分布更加均衡。与美股科技主题竞品相比，港股通科技 ETF 所追踪指数在经历了 2021-2023 年大级别逆周期压力测试考验的同时， 2024 年初至今的顺周期表现超越纳斯达克 100。同时，对国内投资者来说， 港股通科技 ETF 预计在溢折率方面优于美股科技 ETF 产品，有助投资者降低 交易风险和交易难度；同时，由于底层资产多为人民币资产，预计港股通科 技 ETF 在汇率方面的风险暴露也将更易于管理。