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AI眼镜行业分析：AI眼镜万亿市场如何掘金？AI 眼镜是 AI 大模型的最佳应用载体之一。AI 眼镜在传统眼镜基础上搭 载了人工智能技术，可集成相机、蓝牙耳机、AR 等多重设备或功能。AI 眼镜占据人体唯一无接触多模态（视觉+听觉+语言）交互入口，为 AI 大 模型落地移动终端硬件的绝佳载体。

我们认为 AI 眼镜有望快速普及，且具备成为下一代移动终端潜力。眼 镜为高频日用品，消费者较易接受每日长时间佩戴，AI 眼镜凭借轻量、 美观时尚、亲民价格、AI 大模型交互赋能，以及所需技术已初步成熟， 有望较快迭代出达普及水平的产品。其一体集成相机、蓝牙耳机等高渗透 率品类功能，适配工作、娱乐高频场景，存在刚需，具备快速普及潜力。 同时，AI+AR 的终极形态有望成为继智能手机下一代移动智能终端。

无显示 AI 眼镜有望快速渗透，AI+AR 眼镜锚定万亿市场。从消费者真 实需求入手，我们假设无显示 AI 眼镜将替代部分的蓝牙耳机、运动相 机，测算无显示 AI 眼镜全球市场空间接近 3 亿台、超 1900 亿元。AI+AR 眼镜有望创造新功能适配多元场景，我们假设预计长期渗透率达智能手机 50%，测算全球市场空间 5.85 亿台、1.76 万亿元。

渗透率处于导入初期，技术突破、龙头入局望推进高速渗透期。当前 AI 眼镜产品已完成 0 到 1 初步成熟，标志为美国 Meta 打造的首个全球爆 款 Ray-Ban Meta，24 年销量达 225 万台，市占率约 58%。我们认为 AI 眼 镜达到 50-60%的渗透率天花板需要满足：场景刚需化+高性价比。我们认 为 AI 眼镜渗透率将快速提升，或经历三个核心升级主线（产品性能优 化、成本下探、内容生态丰富），待三个方面卡点显著突破，或具备进入 产业趋势加速期（渗透率斜率提升阶段）。1）产品性能优化：当前 AI 研 究市场产品有限，尤其是国内市场，受限于轻量化、低成本、高功效的不 可能三角卡点，性价比仍存较大提升空间，24 年 AI 眼镜渗透率仅 0.4%。 当前多领域巨头及新兴科技公司加速入局 AI 眼镜市场，包括国内小米、 Tcl（雷鸟）、Rokid 等以及国外苹果、三星、联想等。龙头及新兴公司进 入带来资金涌入，加速技术（光波导显示等）及产品迭代，预计 25 年将 有各龙头密集新品发布，AI 眼镜将进入“百花齐放”阶段，新品正逐步 突破性能（续航、重量、显示效果）卡点。根据 IDC 数据，2025Q1 全球智 能眼镜出货量达 149 万台，同比增长 82%。根据 IDC 预测，预计 2025 年全 球智能眼镜销量达 1452 万台(对应渗透率 3.1%)，同时预计国内智能眼镜 将实现从 0 到 1 的突破。2）成本下探：迈入初步成熟阶段后，降本及内 容生态升级或成为下一核心驱动。当前国内积极进行零部件（芯片等）国 产化降本，待 25 年出货量突破千万副，产业链规模效应有望进一步推动 成本下降。3）内容生态丰富：当前 AI 眼镜还面临生态内容与用户黏性不 足的卡点，与 AI 大模型及软件生态的适配和联动仍然有待于进一步探索 和挖掘，伴随手机、互联网、智能家居龙头入局，或带来内容生态以及与 手机、智能家居等联动功能的丰富，强化第一视角拍摄（运动摄影、直 播、视障辅助）、出国商务及旅行等刚需性场景需求。