电子行业2025一季报和2024年报综述：行业景气度分化，重点关注“国补”和AI的增长驱动力.pdf

电子行业2025一季报和2024年报综述：行业景气度分化，重点关注“国补”和AI的增长驱动力。

2025Q1 电子各子行业营业收入和毛利率数据出现分化。半导体设备维持较高 景气度。集成电路制造、数字芯片设计、印制电路板等子行业受“国补”政策 和 AI 产业趋势带动呈现较强的增长趋势。分立器件等子行业尚未看到明显 复苏的趋势。

半导体设备行业维持较高景气度。半导体设备行业 2025Q1 营业收入 178.9 亿元， YoY+37%，QoQ-23%；毛利率 41.6%，YoY-1.7pcts，QoQ+2.3pcts。

半导体材料行业营收同比稳健增长，毛利率同环比均企稳回升。半导体材料行业 2025Q1 营业收入 103.3 亿元，YoY+15%，QoQ-4%；毛利率 20.5%，YoY+2.9pcts， QoQ+4.2pcts。

电子化学品行业景气度相对稳定。电子化学品行业 2025Q1 营业收入 145.3 亿元， YoY+2%，QoQ-3%；毛利率 28.7%，YoY+1.4pcts，QoQ+0.3pct。

集成电路制造行业受“国补”政策影响而呈现需求旺盛的趋势。集成电路制造行业 2025Q1 营业收入 272.7 亿元，YoY+23%，QoQ-1%；毛利率 21.9%，YoY+6.1pcts， QoQ+1.1pcts。

集成电路封测行业营收同比增长，毛利率相对平稳。集成电路封测行业 2025Q1 营业收入 218.3 亿元，YoY+24%，QoQ-13%；毛利率 13.2%，YoY+0.5pct，QoQ1.9pcts。

数字芯片行业受“国补”政策影响，营收同比显著增长，毛利率有小幅波动。数字 芯片行业 2025Q1 营业收入 379.7 亿元，YoY+27%，QoQ-6%；毛利率 32.7%， YoY-1.1pcts，QoQ+0.8pct。

模拟芯片行业营收同比回升，毛利率依然在底部徘徊。模拟芯片行业 2025Q1 营 业收入 109.2 亿元，YoY+8%，QoQ-13%；毛利率 35.3%，YoY-0.3pct，QoQ+1.2pcts。

分立器件行业尚未看到明显复苏趋势。分立器件行业 2025Q1 营业收入 219.9 亿 元，YoY-11%，QoQ-27%；毛利率 19.5%，YoY+4.9pcts，QoQ+4.8pcts。

光学元件行业景气度有弱复苏趋势。光学元件行业 2025Q1 营业收入 134.1 亿元， YoY+11%，QoQ-10%；毛利率 18.9%，YoY+3.5pcts，QoQ+1.0pct。

面板行业周期性减弱，行业趋于平稳。面板行业 2025Q1 营业收入 1381.2 亿元， YoY+3%，QoQ-7%；毛利率 13.9%，YoY+1.9pcts，QoQ+2.7pcts。

LED 行业景气度相对偏弱。LED 行业 2025Q1 营业收入 224.6 亿元，YoY+5%， QoQ-14%；毛利率 20.9%，YoY-0.9pct，QoQ+1.6pcts。

被动元件行业营收同比显著回升，毛利率相对稳定。被动元件行业 2025Q1 营业 收入 115.6 亿元，YoY+21%，QoQ-5%；毛利率 26.3%，YoY-0.4pct，QoQ+1.2pcts。

印制电路板行业受 AI 带动，营收同比显著增长，毛利率同环比均有提升。印制 电路板行业 2025Q1 营业收入 624.5 亿元，YoY+27%，QoQ-8%；毛利率 21.0%， YoY+1.8pcts，QoQ+1.7pcts。

消费电子零部件及组装行业受“国补”政策影响，营收同比显著增长，毛利率相对 平稳。消费电子零部件及组装行业 2025Q1 营业收入 3711.6 亿元，YoY+23%， QoQ-17%；毛利率 10.0%，YoY-0.9pct，QoQ+0.1pct。

品牌消费电子行业营收增长乏力，毛利率相对平稳。品牌消费电子行业 2025Q1 营业收入 288.7 亿元，同比持平，QoQ-22%；毛利率 25.9%，YoY+0.2pct，QoQ0.1pct。