电子行业2024年年报和2025年一季报总结：国补拉动需求，看好AI端侧及自主可控浪潮.pdf

电子行业2024年年报和2025年一季报总结：国补拉动需求，看好AI端侧及自主可控浪潮。半导体：需求复苏背景下景气度持续向好，自主可控趋势明确。2025Q1，在国补及 AI 端侧等新兴应用的双重带动下，数字芯片设计板块业绩表现亮眼，营收、利润同比均实现快速增长；同时，得益于行业周期复苏，半导体封测板块毛利率同比有所提升；此外，随着国内晶圆厂的扩产及设备国产化率的提升，半导体设备板块订单增长趋势乐观，业绩持续稳健增长。

半导体设备板块 2025Q1 业绩同比快速增长，材料板块2025Q1毛利率及净利率同环比均有所提升。当前自主可控仍然是半导体行业发展的主旋律，未来国内先进逻辑及存储厂商仍有扩产空间，资本开支有望维持增长态势，上游半导体设备、材料及零部件公司预计将充分受益。

数字芯片设计行业 2025Q1 营收及归母净利润同比保持增长。2025Q1，国补对消费需求有明显的促进作用，带动智能可穿戴市场持续增长。同时，AIoT 市场增长迅猛，汽车电子、工业视觉、工业检测以及各类机器人等新兴应用快速增长。以Deepseek 为代表的国内 AI 大模型技术开源化，为边缘、端侧的 AIoT 快速发展带来全新机遇。此外，受益于AI 产业趋势，行业需求旺盛，DDR5 渗透率持续提升，相关内存接口芯片也有望放量。

模拟芯片国产替代有望加速。模拟芯片设计行业2024年与2025Q1 营收实现同比增长，毛利率整体呈现一定波动。展望未来，随着下游需求全面回暖，叠加国产模拟厂商在高端料号的持续突破、下游客户国产替代的意愿提升、以及行业内公司并购整合的加速，国内模拟芯片公司的长期成长空间值得期待。

2025 年一季度，随着经济形势向好及国家“两新”政策推广，消费类电子市场需求旺盛。同时，新能源汽车销量增速迅猛，带动需求持续增长，分立器件板块2025Q1 归母净利润同比实现快速增长。

行业复苏背景下，2024 年封测板块实现了产能利用率提升，整体业绩同比稳健增长，2025Q1 经营同比改善。

消费电子：2025 年 Q1，国补拉动下智能机与PC等消费电子产品出货量同比保持增长态势，展望未来，MCP 协议助力AI Agent 发展，有望提高消费者使用体验，进而带动一波换机潮。

面板：2024 年与 2025Q1 收入均有同比增长。进入2025年5月份，TV 面板需求开始减弱。为应对需求下滑，主要面板厂在5月劳动节期间开始减产。未来随着关税带动提前备货因素消化等，价格和稼动率有望进入上升趋势。