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脑动极光研究报告：AI赋能，全面布局认知障碍数字疗法。我国认知障碍患者基数巨大，数字疗法市场规模处于快速增长期。 根据 Frost & Sullivan 数据，2023 年中国的血管疾病导致的认知障碍 （VDCI）、神经退行性疾病导致的认知障碍（NCI）、精神疾病导致的 认知障碍（PCI）和儿童发育缺陷导致的认知障碍（CDDCI）四种主要 认知障碍的患病人数为 3.45 亿人，预计 2030 年将进一步增至 3.86 亿人，2023-25E/2025-30E CAGR 为 1.6%/1.6%。从市场规模维度看， 2023 年中国认知障碍数字疗法的市场规模为人民币 2.7 亿元，预计 2030 年将增至人民币 89 亿元，2023-25E/2025-30E CAGR 为 97%/54%。

数字疗法提供了传统疗法以外的新选择。认知障碍目前还没有标准 的治疗疗法，现有药物治疗主要包括胆碱酯酶抑制剂、安理申、加兰 他敏、艾斯能及美金刚等药物。然而药物治疗的有效性可能仅限于 改善由神经退行性疾病（如阿尔茨海默病、帕金森病）导致的认知障 碍。数字疗法的出现提供了药物治疗以外的一种新选择。

公司产品由AI赋能，充分覆盖认知障碍适应症，有望享受先发优势。 脑动极光是国内首家开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品的 公司，其核心产品也是国内首个获得监管批准的认知障碍数字疗法 产品（2018 年 9 月获得产品首张注册证）。数字疗法研发门槛较高， 公司核心产品由 AI 赋能，且获批时间较早，在国内所有认知障碍数 字疗法公司中，公司已批准和在研产品的适应症覆盖范围最广，或 有望相较其他国产竞争对手更充分地享受先发优势。