老铺黄金研究报告：初具奢侈品基因的中国黄金珠宝品牌.pdf

老铺黄金研究报告：初具奢侈品基因的中国黄金珠宝品牌。短期来看，受益于金价上行与工艺升级，公司享受镶嵌类珠宝向黄金品类迁移与黄金珠宝配 饰需求升级等双重红利，2023年以来品牌扩圈趋势有望延续。长期来看，对标国际高端珠宝 品牌，公司在门店拓展/客单提升/品牌出海等维度空间广阔，且公司募集资金拟加强品牌建 设，经营层面稳扎稳打，有望成为国内黄金珠宝市场首个奢侈品品牌。

为什么我们看好老铺黄金？

老铺黄金品牌差异化定位高端古法金市场，凭借独特的手工制作工艺、引领行业 的原创设计与产品创新能力、聚焦高端商业的自营门店、亲和力强且不功利的导 购体系等综合因素打造黄金珠宝奢侈品牌，2023-2024年品牌快速破圈、单店销售 额行业领先。对标国际高端珠宝品牌，公司门店扩张/客单提升/品牌出海空间广阔， 在古法金市场份额有望持续提升。

老铺黄金未来增长驱动是什么？

短期来看，受益于金价上行与工艺升级，公司享受镶嵌类珠宝向黄金品类迁移与 黄金珠宝配饰需求升级等双重红利，2023年以来品牌扩圈趋势有望延续。长期来 看，对标国际高端珠宝品牌，公司在门店拓展/客单提升/品牌出海等维度空间广阔， 且公司募集资金拟加强品牌建设，经营层面稳扎稳打，有望成为国内黄金珠宝市 场首个奢侈品品牌。