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威士忌行业研究：威士忌市场前景广阔，国产品牌大有可为。中国内地威士忌市场仍处于起步阶段。2022年我国内地威士忌进口额为37.62亿元，进口额年复合增长率高达26.23%，威士忌为 我国内地进口市场规模第二的洋酒品类，市场规模呈持续扩大。目前我国内地威士忌人均饮用量显著低于日本等发达国家，未来 威士忌市场空间大，增长潜力足。

洋酒品牌威士忌市场集中度下降，国产酒类品牌纷纷投资威士忌赛道。 2018年到2023年，中国内地威士忌市场中保乐力加、帝 亚吉欧等知名洋酒企业的集中度从64.9%下降至60.2%，知名洋酒企业市场集中度下降。而近年来国产威士忌酒厂投资活跃，百 润集团、青岛啤酒、洋河股份、劲酒等知名酒企纷纷投资国产威士忌，市场竞争加剧，国产主导威士忌品牌有望出现，与国际洋 酒集团共同竞争市场。

区别于白酒，威士忌主要消费者呈现年轻化特征，消费场景以自饮为主。威士忌消费者35岁以下占比高达60%，其中25-29岁消 费者占比最高，达24%。从月收入来看，50.8%的用户月收入在9000元以上，属于中高收入水平。威士忌主要的销售渠道仍以线 下烟酒店、商超、夜店渠道为主；其次为线上销售渠道，即天猫、京东、抖音等线上电商渠道；私域团购渠道占比较低。威士忌 按饮用场景频繁度从高至低分别为自饮/社交//体验/收藏/赠礼/投资/工作/其它，区别于白酒，佐餐和宴席饮用场景相对较低。

国产威士忌品牌发力，消费者教育加速。近年来，中仕忌、叠川、钰之锦等品牌主打中国风与洋酒结合，纷纷推出具有中国特色 的威士忌产品，同时通过差异化定位、酒厂体验感等不同方式增加威士忌消费者教育，提升中国消费者对于威士忌的认知。然而 受限于国内威士忌桶陈时间需高于两年的标准，距离国产威士忌产量大规模释放还需等待时间。

海外威士忌厂商销售额增速放缓。目前中国市场中主要的威士忌厂商仍以国际洋酒集团为主，其中保乐力加、帝亚吉欧、格兰父 子和三得利占据主要份额。其中保乐力加旗下品牌以调和威士忌为主；帝亚吉欧旗下品牌以尊尼获加为主，苏格登为辅；格兰父 子旗下有格兰菲迪和百富两大单一麦芽品牌，三只猴子为调和威士忌品牌；三得利为日威品牌，近年来增速较快。其中部分厂商 受限于线下市场批价倒挂等市场乱象，销售额增速放缓。