基础化工行业分析报告：显示材料、添加剂板块盈利能力持续回升，看好优质标的长期成长性.pdf

基础化工行业分析报告：显示材料、添加剂板块盈利能力持续回升，看好优质标的长期成长性。2024Q1-Q3营收规模整体稳定，归母净利润持续承压。2024Q1-Q3新材料板块实现营收6675.40亿元，同比-0.92%；实现归母净利润 190.77亿元，同比-36.07%；毛利率为15.63%，同比-0.48pcts；净利率为2.86%， 同比-1.57pcts。2024Q3单季度实现营收2319.19亿元，同比-1.72%，环比+3.60%； 实现归母净利润55.06亿元，同比-48.82%，环比-23.23%；毛利率为15.54%，同 比-1.76pcts，环比-0.52pcts；净利率为2.37%，同比-2.19pcts，环比-0.83pcts。

新材料板块整体估值较低，关注优质标的长期成长性

根据我们统计，在具有Wind盈利预测数据的89家新材料行业上市公司中， 2024Q3估值水平低于30倍、PEG大于0且小于1、估值历史分位数在30%以下 的公司数量达到19家，占比21.35%。新材料上市公司具备较强的成长性，在各 自细分领域代表产业发展方向，同时当前估值水平处于历史低位，未来伴随高 端制造与自主可控的持续推进，我国新材料企业成长空间广阔。

2024Q3显示材料、添加剂板块盈利能力延续回升

从各细分板块来看，2024Q1-Q3，半导体材料板块实现营收1491.32亿元，同比-10.68%；实现归母净利润22.85亿元，同比-87.44%；毛利率达到15.98%，同比-7.66pcts；净利率达到1.53%，同比-9.36pcts。显示材料板块实现营收3374.64 亿元，同比+2.74%；实现归母净利润54.07亿元，同比+410.10%；毛利率达到 15.18%，同比+2.22pcts；净利率为1.60%，同比+1.28pcts。膜材料板块实现营收 287.43亿元，同比-9.04%；实现归母净利润0.17亿元，同比-98.88%；毛利率达 到12.53%，同比-2.34pcts；净利率达到0.06%，同比-4.78pcts。添加剂板块实现 营收1038.97亿元，同比+5.28%；实现归母净利润99.07亿元，同比+34.93%； 毛利率达到22.62%，同比+3.34pcts；净利率达到9.54%，同比+2.10pcts。尾气治 理板块实现营收714.69亿元，同比+2.76%；实现归母净利润32.14亿元，同比 +8.57%；毛利率达到11.74%，同比+0.64pcts；净利率达到4.50%，同比+0.24pcts。 2024Q3显示材料、添加剂板块营收分别同比-1.29%、+5.81%，归母净利润分别 同比+42.65%、+44.30%。