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旅游及景区行业分析报告：从“59到115”，黄金周到小长假。由单休到双休制，黄金周到小长假，假期安排有过调整历史。伴随社会经济 发展与公民权益保障，历史上曾有过3次重大调整：首次为1994-1995年：设 立大小周制度，由立法角度规定每周不超过44工时，于次年落地双休制；第 二次为1999年：延长国庆、五一假期至3日，引入调休制度创设3个七天黄 金周；第三次为2007年：取消五一黄金周，增设清明、端午、中秋3个三天 小长假。

假期改革从制度上放宽需求兑现限制，刺激出行与消费意愿。假期制度改革 对旅游业的发展起到了重要推动作用，至2019年国内/国际旅游收入达5.7万 亿元/1313亿美元，占当年GDP比重近5.8%。经济基础是旅游消费与出行意 愿和核心，但公休机制是影响行业发展的制度阀门，近年在消费弱复苏的环 境与拉动内需的方向下，国家以宽松的政策态度延长实际休假天数。

假期制度调整优化利好景区、酒店、OTA、餐饮、零售等板块。我们认为假 期制度调整优化，不断满足社会发展与人民生活水平提升的规律，从政策端 松口能有效刺激旅游消费增长，分情况看：黄金周对于经济拉动性更强，大 出行半径利好长旅消费；双休制与小长假平衡旅游资源，带动周边短途出行 与本地生活消费。