新相微研究报告：显示驱动芯片全品类布局，充分受益行业转移及国产替代趋势.pdf

新相微研究报告：显示驱动芯片全品类布局，充分受益行业转移及国产替代趋势。公司自成立以来深耕显示驱动芯片领域，产品种类齐全，是少数能 够同时提供整合型和分离型显示驱动方案的中国内地厂商之一。 公司产品广泛应用于智能穿戴、手机、工控显示、平板电脑、IT显 示、电视及商显等下游应用场景。公司与京东方、深天马等行业内 主流面板厂商，骏遒电子、亿华显示、给力光电等国内知名的显示 模组厂建立了良好的合作关系。受益于显示行业回暖，公司24年 上半年实现营收2.31亿元，同比增长5.43%。

面板产能向中国大陆转移，显示产业链有望充分受益。根据维信 诺公告转引Frost&Sullivan的数据，以产量口径计算，2021年全 球显示面板行业规模达到2.54亿平方米，2024年全球显示面板 行业规模将达到2.74亿平方米。中国大陆显示面板行业起步较晚， 但是在政策以及需求的支撑下后来居上，2024年中国大陆显示面 板产能在全球的占比有望达到43%。

显示驱动芯片海外厂商主导，芯片国产替代势在必行。全球显示 驱动芯片需求逐渐回暖，根据群智咨询的数据，2024年全球显示 驱动芯片市场规模约111.3亿美元，同比增长约0.8%。全球显示 驱动芯片出货量约77.4亿颗，同比增长约4.9%。公司下游应用 领域需求逐渐回暖，根据IDC数据，2024年上半年全球智能手机 和电脑出货量为5.93亿和1.24亿，分别同增10%和2%。海外厂 商主导市场，国产替代空间巨大。根据公司招股说明书转引CINNO Research的数据，2021年全球显示驱动芯片出货量前五大的厂 商分别为联咏、Silicon Works、奇景光电、三星LSI、瑞鼎，CR5 达61.2%。2021年中国内地显示驱动芯片厂商中出货量最高的集 创北方占比约4.0%，公司占比约1.2%，国产替代空间巨大。