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精测电子研究报告：检测设备领军企业，半导体前后道量检测设备持续突破。检测设备领军企业，实现多领域布局。精测电子专注于显示、半导体及新能源检测系统的研发、生产 与销售。公司成立以来深研平板显示器件生产过程中的光学、信 号、电气性能等各种功能检测技术，2017年向半导体、新能源行业 的检测领域开拓，半导体量检测设备涵盖前道和后道测试设备，新 能源设备主要为锂电池生产及检测设备。2016-2022年公司营收持续 增长，年复合增长率超过18%，2023年受终端消费需求疲软等不利因 素影响公司营收出现下滑，2024年有所修复，2024年H1营收为11.2 亿，同比提升0.96%；归母净利润0.5亿元，同比增长312%。

半导体前后道量检测领域设备不断突破

随着芯片集成度不断提高，半导体量检测设备对于芯片制造的 良率尤为重要，量测设备的需求量将倍增。我国半导体检测与量测 设备市场规模2023年达到42.3亿美元，2016年到2023年年均复合增 长率为29.3%，增速显著高于全球市场。我国半导体量检测设备市场 国产替代空间广阔，根据VLSI Research2020年的统计，前五大公司 合计份额超84.1%，均来自美国和日本，我国半导体量测检测设备国 产化率约为2%。

截至2024年上半年，公司半导体设备在手订单约17.67亿元。公 司布局半导体前道量测检测设备和后道电测检测设备，在光学和电 子束技术不断突破；收购及设立并举，迅速把握行业机会，核心产 品已覆盖1xnm 及以上先进制程，通过增资湖北江城实验室科技服务 有限公司对先进封装技术进行战略布局。

显示领域检测优势显著，产品布局不断丰富

根据CINNO Research数据，中国大陆显示行业检测设备市场规 模将从2021年的59亿元提升到2024年的92亿元，3年CAGR达 16%。新型显示器件检测设备国产替代趋势明确。我国显示行业检测 设备已经实现了部分国产化突破，在一些制程中仍有国产化空间， 以AMOLED检测设备为例，中国大陆本土厂商实现了Cell/Module制 程段的主导，但国外厂商仍主导Array制程段。

随着产品线的丰富，公司面板检测业务近年来整体上保持增长 的趋势，近两年随着行业周期略有调整，2024年上半年收入7.76亿 元，同比增长5%，韧性显现。公司在Module 制程检测系统的产品技 术已处于行业领先水平，并成功实现了部分Array 制程和Cell 制程产 品的开发和规模销售；在新型显示领域，公司在AR/VR/MR 、Micro-OLED 等相关检测、调试设备产品持续发力，把握行业新兴趋 势；在仪器仪表方面，公司主力产品已经突破国外垄断，获得较大 规模销售。

新能源领域把握核心战略客户，积极海外拓展

新能源检测领域公司通过内外两个方向进行业务拓展，提升公 司在新能源行业的核心竞争力：1）持续研发投入，主要用于开拓锂 离子电池关键先进制程设备。2）加强人员培训，优化调整组织结构 及流程提升内生动力等。3）加强与核心战略客户中创新航在锂电设 备领域的深度合作。4）在新能源领域实施走向海外战略布局已取得 实质性进展，海外客户拓展成效显著。