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东安动力研究报告：发动机新能源转型正当时，多领域客户全覆盖。公司为国内汽油机行业领先企业，商乘车共振布局。产品谱系不断扩充，覆 盖商乘以及新能源车。东安动力具备高效发动机和自动变速器自主开发能 力，形成新能源动力传动系统一体化优势，产品覆盖轻型商用车、新能源增 程动力和混动汽车、中高端乘用车和皮卡市场。公司整机销量多年均维持 60 万台以上，位居国内独立汽油机行业领先地位。商乘客户均有布局，不断突 破优质客户。目前主要配套客户有长安汽车、福田汽车、东风股份、长安跨 越、江淮汽车、合众汽车、奇瑞汽车、山东五征等，目前向国内外 31 个汽 车集团的 56 个生产基地提供产品。

持续推进产品，增程器有望持续发力。产品谱系不断扩充，增程发动机已配 套小鹏飞行汽车。高效增程发动机搭载小鹏汇天飞行汽车，已开始量产启 动，此款产品为全球唯一能装下飞机的汽车提供移动超充，将成为公司市场 开拓新的发力点。2024 年 9 月，公司宣布全球首款分体式飞行汽车项目搭 载东安动力发动机量产启动。增程器未来有望搭载多家车企：公司作为国内 最早增程器量产的企业，已经具备技术与客户基础。目前已与国内多家造车 新势力均有合作，根据车厂的量产计划，预计明年 4 季度会有较大规模的 增程式量产车型上市。

新能源汽车兴起，多领域客户全覆盖。公司新能源产品的新定点客户较多， 按照客户的产品上市计划，2025 年下半年到 2026 年初，将有规模较大的增 程式量产车型上市。新开拓市场项目生命周期规划销量达 480 万台，其中 新能源市场项目生命周期规划销量达 310 万台。积极开拓市场，多领域客 户全覆盖。2024 年上半年公司新项目生命周期规划 480 万台，其中包括乘 用车 11 项，商用车 34 项，特种产品 8 项，主要客户包括长安跨越以及长 安凯程。项目立项共有 28 家，包含 53 个项目，同比增长 83%，主要客户包 括长安汽车 SUV 以及轿车。新能源市场新立项 17 项，同比增加 240%，当前 主要客户包括东风岚图 Free、合众汽车、零跑汽车等。