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新材料行业2024年中报总结：电子材料静待复苏，尼龙、氟化液板块表现亮眼。AI&消费电子材料：β逐步回升，α决定长期发展。1）先进封装材料： 2024H1行业收入与盈利明显改善，同比分别+27.7%/+34.7%。龙头联瑞新材表现亮眼，收 入及扣非归母净利润同比分别+41.1%/+70.3%，收入与盈利持续增长。2）高速树脂：根据Prismark预测，2023年全球PCB产值为879亿美 元，2024-2026年CAGR为5%，需求有望稳步增长，同时5G及AI的快速发展对服务器 及PCB提出更高的性能要求。PCB“提质”与“增量”的诉求有望同向共振，拉动高速树脂 需求提升。根据我们测算，到2025年电子级PPO需求预计达5821吨，2022-2025年CAGR 为69%。3）气体板块：整体看，24H1气体板块收入及扣非归母净利润同比+3.8%/-15.8%。 4）OLED材料：2024H1随着OLED应用领域的扩大及国内面板厂 商积极投建8代线及叠层工艺，市场规模持续提升，OLED材料板块收入同比+2.6%；2024Q2 板块收入同比+4.0%。展望后续，折叠屏、车载屏、中尺寸屏等渗透率提升将进一步扩大OLED 材料需求空间，OLED材料长期成长性显著。

轻量化材料：尼龙纤维景气高，碳纤维处于周期底部。轻量化作为汽车、机器人等性能优化 的重要手段，持续受到市场的高度关注。1）PEEK：国产起步阶段，目前整体规模仍较小， 2024H1板块收入及扣非归母净利润分别为8.4/0.8亿元，同比-2.8%/-49.8%，盈利有所承 压。未来受益低空经济、人形机器人等新兴领域拉动，需求端有望持续扩容。2）尼龙：2024H1 尼龙行业收入和盈利同比分别+22.7%/+87.6%，2024Q2尼龙板块收入和扣非归母净利润同 比+23.3%/+85.9%。3）碳纤维&复材：碳纤维价格筑底阶段，2024Q2小丝束、大丝束均价 同比-24.72%/-23.25%，碳纤维板块收入及扣非归母净利润同比-16.7%/-48.1%，盈利端承压 显著。碳纤维复材方面，上游碳纤维价格中枢已回落低位，利好下游复材行业发展，重点关 注碳陶刹车盘和车载储氢瓶。

生物技术：合成生物学应用广阔，行业静待景气反转。2024H1板块收入及扣非归母净利同 比+30.9%/-1.4%，2024Q2同比+30.8%/-26.1%。合成生物学通过生物基材料替代化石基材料，生物技术路线替代传统化工路线，在实现节能减排、绿色环保方面具有重要战略意义。 国家生物技术和生物制造行动计划有望出台，技术+政策+投融资向好，产业化进程加速，生 物制造望形成第四次产业革命浪潮。

新能源材料：石英砂景气回落，氟化液景气上行。1）石英砂：2024H1石英砂行业收入和盈 利回落，同比分别-60.4%/-84.8%。2024Q2石英砂板块收入和扣非归母净利润分别为9.2/1.8 亿元，同比-67.0%/-89.6%。目前下游降库接近尾声，后续“真实”需求望逐步释放。内层砂 壁垒高格局稳固，进口砂签订长协锁价形成价格“锚”，望维持较好盈利。2）氟化液：2024H1 氟化液行业收入和盈利同比分别+15.8%/+31.0%，2024Q2氟化液板块收入和扣非归母净利 润同比+18.8%/+31.0%。

环保材料：绿色发展环保赋能，蓝晓科技稳健增长。1）催化剂：目前行业仍处初步发展阶 段，2024H1收入及扣非归母净利润同比-7.0%/-9.6%，2024Q2同比+16.9%/+11.4%，较低 的基数使得其存在较大波动性。展望后续，2024年贵金属价格波动望同比收窄，贵金属催化 剂企业成本端压力望显著缓解。2）吸附分离树脂：生命科学（核心是 GLP-1）、金属、水 处理和环保等板块多维驱动，龙头蓝晓科技 2024H1 收入及扣非归母净利润同比 +28.5%/+16.4%，盐湖提锂业务贡献主要增量；2024Q2收入及扣非归母净利润同样保持增 长趋势，同比+31.0%/+9.2%，业绩韧性强，未来多业务方向共振成长趋势不变。