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港股医药行业2024年半年报总结：业绩分化加大，期待下半年医保谈判。我们选取了149家港股医药上市公司，2024上半年收入总额8933亿元（-0.14%），归母净利润475亿元（-5.37%） ，扣非归母净利润91亿元（+23%）。2024H1实现归母净利润正增长的公司有84家，占比56%，54%（81/149） 的公司实现收入正增长。2024年上半年研发费用同比减少15.2%，研发费用率减少0.59pp。2024年上半年销售费用 同比减少4.33%，销售费用率同比降低约0.39pp。2024年上半年管理费用同比增长4.55%，管理费用率降低约 0.33pp。

关注港股18A医药上市公司创新品种落地，业绩弹性逐步释放。我们选取了50家港股18A医药上市公司，2024上半 年收入总额295亿元(-2.83% )，归母净利润亏损120.87亿元。2024年上半年实现收入正增长的公司有27家，占比 54%，30%公司实现利润正增长。2024年上半年研发投入175.4亿元，同比-7.07%；2024年上半年港股18A公司现 金及等价物735.2亿元，同比-20.24%。