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新材料行业分析报告：显示材料、添加剂等板块业绩显著改善，看好优质标的长期成长性。营收规模整体稳定，2024H1归母净利润同比跌幅收窄。2024H1整体板块实现营收4356.21亿元，同比下滑0.49%；实现归母净利润135.72 亿元，同比下降28.88%；毛利率为15.68%，同比上升0.21pcts；净利率为3.12%， 同比下降1.24pcts。2024Q2新材料板块净利润率环比回升，单季度实现营收 2238.52亿元，同比下降2.18%，环比上升5.71%；实现归母净利润71.72亿元， 同比下降35.41%，环比上升12.07%；毛利率为16.07%，同比上升0.02pcts，环 比上升0.80pcts；净利率为3.20%，同比下降1.65pcts，环比增加0.18pcts。

新材料板块整体估值较低，关注优质标的长期成长性

根据我们统计，在具有Wind盈利预测数据的93家新材料行业上市公司中， 2024H1估值水平低于30倍、PEG大于0且小于1、估值历史分位数在30%以下 的公司数量达到37家，占比39.78%。新材料上市公司具备较强的成长性，在各 自细分领域代表产业发展方向，同时当前估值水平处于历史低位，未来伴随高 端制造与自主可控的持续推进，我国新材料企业成长空间广阔。

2024Q2显示材料、添加剂、尾气治理板块盈利能力延续回升

从各细分板块来看，2024H1，半导体材料板块实现营收958.10亿元，同比下降 13.63%；实现归母净利润22.97亿元，同比下降81.03%；毛利率达16.56%，同 比下降7.01pcts；净利率达2.40%，同比下降8.52pcts。显示材料板块实现营收 2204.36亿元，同比增长5.01%；实现归母净利润37.10亿元，同比扭亏为盈；毛 利率达15.02%，同比增长3.60pcts；净利率为1.68%，同比上升1.74pcts。膜材 料板块实现营收191.43亿元，同比减少6.81%；实现归母净利润1.12亿元，同 比下降89.07%；毛利率达12.84%，净利率达0.58%。添加剂板块实现营收676.23 亿元，同比增长5.00%；实现归母净利润63.13亿元，同比增长30.11%；毛利率 达22.35%，同比上升3.16pcts；净利率达9.34%，同比上升1.80pcts。尾气治理 板块实现营收476.36亿元，同比增长4.72%；实现归母净利润23.24亿元，同比 增长17.89%；毛利率达12.23%，同比上升1.24pcts；净利率达4.88%，同比上 升0.55pcts。2024Q2显示材料、添加剂、尾气治理板块营收分别同比增长0.57%、 8.07%、10.18%，归母净利润分别同比增长216.83%、42.46%、13.86%。