纺织服饰行业2024年中报总结：着眼持续增长的优质龙头.pdf

上传者：S***
时间：2024/09/10
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纺织服饰行业2024年中报总结：着眼持续增长的优质龙头。品牌服饰：24Q2业绩转弱，运动品牌表现稳健领先。24H1板块（仅A股）营收同比-1.2%（Q1+2.1%、Q2 -4.9%)、归母净利同比-8.3%（Q1+0.1%、Q2-21.1%）。Q2经营环境转弱，板块业绩承压，我们对多数公司下调全年盈利预测。港股体育服饰业绩表现领先同行，24H1安踏/李宁/特步/361度归母净利润分别同比+17%/-8%/+13%/+12%（其中安踏剔除amer上市影响），安踏、特步、361度净利实现双位数以上增长，持续展现业绩韧性。

纺织制造：24H1接单恢复，盈利待进一步改善，份额提升增厚龙头业绩。24H1板块（仅A股）营收同比+7.6% （Q1+7.4%、Q2+7.7%)，归母净利润同比+1.6%（Q1+2.4%、Q2+1.1%），订单呈恢复趋势，净利增速不及营收主因①棉价下行影响上游企业盈利，②汇兑收益同比减少。运动鞋代工龙头华利/辅料龙头伟星在订单恢复+份额提升双重逻辑下业绩增长亮丽，24H1营收分别同比+25%/+26%，归母净利分别同比+29%/+38%，正在积极稳步推进扩产，中长期业绩增长持续性较强。