中交设计研究报告：央企设计龙头全面起航，海外+新兴产业打造成长动力.pdf

中交设计研究报告：央企设计龙头全面起航，海外+新兴产业打造成长动力。央企分拆重组典范，设计龙头全面起航。中交设计为中交集团 旗下设计平台，将 6 家设计院重组整合上市，目前公司为 A 股经 营和市值规模最大的设计企业，为国内基建设计国家队，中交集 团有望充分赋能。公司主营交通、市政和建筑等多行业勘察设计 咨询及相关业务，资质优异，技术实力强劲，在公路、市政等基 建设计领域处于行业领先地位，在复杂道路勘察设计、特大型桥 梁、隧道设计、大型城市市政综合业务以及生态环保、城市水务、 城市能源等专业领域方面具备明显的业务优势。公司人均创收和 盈利能力板块靠前，重组上市后，优化业务结构，业绩快速增长。

全国布局多点开花，出海规划目标明确。公司整体为全国布局 的综合性设计企业，下属 6 家设计院地处全国不同区域，在各地 优势突出，目前在境内拥有 119 家分支机构，在全国所有省份、 上百个城市开展业务。同时，公司全方位布局海外市场，旨在以 公路勘察设计为主业，带动海外路网规划、项目管理、监理咨询、 运营维护等全产业链业务出海。公司海外业务营收占比约为 3- 5%，提升空间充足，目前已在海外近 60 个国家开展业务，未来计 划通过协同内部资源和海外并购等多种方式拓展海外业务领域， 实现海外业务增量发展。公司实控人和控股股东海外业务快速发 展，有望为中交设计海外布局提供战略支撑。

资产注入稳步推进，低空经济打造新看点。公司未来扩张业务 长期成长的路径之一仍为并购重组，目前正稳步推进中交集团旗 下中咨集团和 5 家水运院的资产注入，将增强公司公路市政设计 业务规模，同时在水运港航设计领域带来新增量，未来有望在水 利、能源、低空经济、地下空间等多领域收并购工作，持续完善 产业链。在低空经济领域，公司从架构搭建、业务探索、软硬件 技术提升多维度进行业务布局，实控人中国交建集团附属民航机 场建设集团是中国民航机场建设旗舰企业，有望和公司低空经济 业务发展形成协同合作。公司有望通过技术储备、资产重组等多 种方式，实现地上交通、空中交通和地下交通多维度交通网络建 设方案业务覆盖。