恒拓开源研究报告：空管系统领军企业，民航信息化服务多元布局.pdf

恒拓开源研究报告：空管系统领军企业，民航信息化服务多元布局。专注于民航信息化领域，拥有自主知识产权的技术与服务供应商。 恒拓开源于2007年成立，2021年成为北交所首批上市企业之一。 经过多年发展，恒拓开源已成为国内民航信息化安全运行领域的核 心软件供应商，实现了对Sabre、Jeppesen等国外软件厂商的可靠 替代，业务范围逐步向政务、电信、汽车、制造业及医药健康等领 域拓展。公司主营业务类型涵盖软件开发及技术服务、系统集成及 其服务、运维服务，覆盖航空公司和机场方向客户。2023年公司营 业收入1.91亿元，同比增长6.55%，归母净利润0.20亿元，同比 增长191.20%。2024Q1公司营业收入0.33亿元，同比增长9.79%， 归母净利润0.03亿元，同比-30.56%。

民航信息化建设持续深化，低空经济助推发展。自2000年以来，国 内每年新增的软件与信息服务企业数量呈现逐年上升的趋势，据工 信部官网，2023年国内新增软件与信息服务企业数量已经达到38 万余家，累计完成软件业务收入123258亿元、信息技术服务业务收 入81226亿元。据SITA数据显示，航空公司和机场在IT方面支出 在2019年分别达到496亿美元和88亿美元，随后受疫情等因素导 致行业发展回落，2020-2023年航空运输业逐渐复苏IT支出呈现增 加趋势，分别从290亿美元增长至345亿美元、从41亿美元增长 至108亿美元。据智研咨询公众号统计数据显示，2024年1月至2 月期间，我国民用航空运输总周转量达到232.5亿吨公里，同比增 长51.8%，其中，国内航线总周转量为160.8亿吨公里，国际航线 总周转量为71.8万吨公里。同期，我国民用航空客运量达到1.2亿 人次，同比增长44.4%；货运量亦实现129.9万吨，同比增长38%。

航空IT优势凸显，并购外延拓展新成长空间。恒拓开源依托国内地 域优势，在确保产品技术先进、稳定、可靠并符合我国国情和个性 化需求的前提下，成本低于国外同类产品。据公司官网，公司在2023 年成功取得包括医药业务上游大数据平台V1.0、航空飞行员飞行资 质管理系统平台V1.0、数字化放行系统V1.0等32项计算机软件著 作权登记证书。公司在民航领域持续深化的同时积极提供定制化应 用软件开发和信息技术服务外包，以满足不同客户在民航、政务、 电信、汽车、制造业及医药健康等领域的多样化需求。此外，公司 在2014年起即开始布局通用航空，并在2024年正式布局低空事业 部。且公司在2023年成功中标多个重大项目，如昆明航空飞行员技能全生命周期管理系统建设项目、江西航空客服中心综合系统采购 项目以及长龙航空运价管理平台系统项目，并成功收购了亿迅信息 技术有限公司（以下简称“亿迅信息”）40%的股权，未来有望实 现新增长点。