汽车行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：行业景气延续，各环节业绩亮眼.pdf

汽车行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：行业景气延续，各环节业绩亮眼。行业整体：销量增长推动业绩向上。行业产销延续增长态势，2023 年行业整体实现总营收 3.3 万亿元，同比 +17.1%，2024Q1 总营收 7572 亿元，同比+9.9%，环比-20.2%。产销规模增 长推动行业盈利向上,2023 年行业整体实现归母净利润 1183 亿元，同比 +35.7%，归母净利率3.6%，同比+0.5pct，2024Q1 归母净利润 298 亿元， 同比+13.1%，环比+21.4%，归母净利率3.9%，同比+0.1pct，环比+1.4pct。 营运能力方面，2023 年及 2024Q1 经营性现金流净额占收入比重均有所提升。

乘用车：下游需求提升带动盈利显著增长

2023 年在政策以及出口高增长的带动下，行业销量快速增长，带动总营收 及业绩同比有所提升。2023年乘用车实现总营收1.9万亿元，同比+17.3%， 2024Q1 总营收4093亿元，同比+8.9%，环比-27.6%。2023年乘用车实现归 母净利润590.2 亿元，同比+32.9%，归母净利率为 3.1%，同比+0.4pct； 2024Q1 乘用车实现归母净利润121.1亿元，同比-14.5%，环比-2.1%，归母 净利率为3.0%，同比-0.8pct，环比+0.8pct。

零部件：规模效应推动盈利能力提升

受益于产销增长，零部件2023年总营收9044亿元，同比+13.4%，2024Q1 实现总营收2179亿元，同比+11.7%，环比-14.2%。盈利方面，2023年零部 件归母净利润417.6亿元，同比+20.5%，归母净利率为4.6%，同比+0.3pct， 2024Q1 归母净利润127.7亿元，同比+45.1%，环比+63.6%，归母净利率为 5.9%，同比+1.3pct，环比+2.8pct。营运能力方面，2023年零部件经营性 现金流净额同比显著提升，存货周转天数有所改善。

卡车和客车：卡车与客车业绩表现亮眼

销量增长推动卡车业绩提升，2023年卡车归母净利润159.0亿元，同比增 长102.0%，2024Q1 归母净利润41.9亿元，同比+30.9%，环比-0.7%。受宇 通客车业绩提升影响，客车 2023 年实现归母净利润 15.8 亿元，同比 +753.5%，2024Q1 归母净利润7.7亿元，同比+266.0%，客车业绩高增主要 系宇通客车业绩提升所带动。