苏州银行研究报告：营收增速平稳，拨备覆盖率下行.pdf

苏州银行研究报告：营收增速平稳，拨备覆盖率下行。苏州银行发布2023年报和2024年一季度报告，23年营收、PPOP、 归母利润同比增速分别为0.9%、-3.8%、17.4%；24Q1营收、PPOP、 归母净利润同比分别增长2.1%、-1.8%、12.3%。从23年累计业绩驱 动来看，规模扩张、其他收支、拨备计提减少形成正贡献，净息差收窄、 净手续费收入、成本收入比上升等因素形成一定拖累，2024Q1业绩驱 动因素与23年基本类似，其他非息贡献提升，手续费拖累加剧。

亮点：（1）存贷规模高增。公司23年贷款同比增长17.1%，24Q1延 续高增长，贷款同比增速达19.8%，结构上，24Q1零售贷款或受按揭 贷款拖累，同比增速进一步回落至4%，对公贷款同比增速达到28%的 高位，预计制造业、租赁商服等行业保持高增长；负债端，公司24Q1 存款同比增长16.4%，较23年有所回升，存款增长好于同业。（2）不 良率稳定，关注率下降。公司24Q1不良率0.84%，与23年持平，23 年关注率0.81%，较23Q3末下降3bp，逾期率0.72%，较23Q2末下 降1bp，24Q1公司关注率继续下降4bp，表现好于同业。分板块来看， 23年对公贷款不良率0.75%，同比下降24bp，制造业、房地产业显著 改善；零售贷款不良率1.02%，同比上升34bp，消费贷、经营贷不良 率上升。（3）24Q1其他非息高增。公司24Q1其他非息收入同比增长 57.1%，主要贡献来自利率下行环境下金融投资业务浮盈。

关注：（1）息差继续收窄。23年/24Q1净息差分别为1.68%/1.52%， 23年净息差较23Q1~3收窄3bp，主要压力来自贷款收益率下降和定 期化下存款成本上升，24Q1在存量贷款重定价和新发贷款利率下行压 力下，息差继续收窄16bp。展望后续，资产端收益率预计仍承压，但重 定价压力主要集中在Q1，预计后续下行幅度明显趋缓；负债端，Q2~Q4 到期定期存款占总存款的19%，预计存款成本仍刚性。（2）不良生成上 升，拨备覆盖率下降。24Q1不良生成率0.48%，同比上升17bp，拨备 覆盖率491.66%，较23年下降31.11pct。（3）手续费净收入负增长。 23年/24Q1公司手续费净收入同比增速分别为-6%、-29.5%，23年代 理理财收入和结算手续费收入下降，同时受银保渠道降费影响，下半年 代理业务收入大幅下滑，24Q1高基数下降幅进一步扩大。