小米造车分析复盘：生态共赢，模式可期.pdf

小米造车分析复盘：生态共赢，模式可期。小米造车历时三年布局，首款新车 SU7 外观亮眼性能卓越，订单表现超预 期：2021 年 3 月小米正式进军汽车产业，此后小米陆续投资收购汽车相关 公司，包括投资纵目科技、投资爱泊车、入股蜂巢能源等；后续经历工商注 册、自建工厂、首台工程车正式下线等，2024 年 3 月 28 日小米汽车举办上 市发布会。首款新车 SU7 定位中大型纯电轿车，售价 21.59 万元-29.99 万 元。新车基于小米自研的全新超级 800V 碳化硅高压平台打造，CLTC 纯电续 航最高可达 830 公里，零至百公里加速时间最快为 2.78 秒，主要竞争对手 包括特斯拉 Model 3、银河 E8、比亚迪汉 EV、极氪 001、极氪 007、小鹏 P7 等，24 小时大定突破 8 万辆，后续小米车型有望持续推出。

互联网造车与传统车企区别主要在流量渠道、营销生态以及供应链模式方 面。复盘小米手机以及家电领域，小米前期通过低价格、高性价比、重视营 销等方面占据市场份额，后期逐步向高端市场拓宽产品序列。消费电子与 家电等领域的成功经验小米有望在汽车领域借鉴复用。小米与传统车企区 别主要体现在：1）流量渠道：消费电子经验丰富，渠道力有望在汽车领域 借鉴复用。与传统车企相比，华为与小米均在渠道上具备显著优势。小米目 前国内门店超过 1 万家，海外有 2700 多家线下服务门店。华为与小米作为 手机厂商，在消费电子上的渠道优势有望在汽车端快速复制。2）营销生态： 小米营销模式布局庞大，用户基础远超传统车企，同时保持讨论热度不退。 和传统车企营销不同的在于，小米一直让市场保持着参与感，让品牌始终保 持讨论度。同时在售价预期方面，在市场不断猜测售价后，SU7 最终以低于 市场预期的售价发布，一定程度上再次引爆市场。在粉丝基础上，小米月活 用户数超 6 亿，华为月活用户超 4 亿。3）供应链模式：小米核心自研+共 建模式，与传统车企模式有一定差异。小米汽车核心零部件自制，其余零部 件倾向采用 Tier0.5 合作模式，而传统车企一般采用逐级外包模式。传统 供应商一般采用 OEM-Tier1-Tier2 逐级外包模式。

汽车有望复制小米历史大单品路径。复盘小米手机与家电初期的成功，很 大部分归功于高性比战略。小米首款汽车 SU7 秉承着一样的理念，在保证 车辆质量与性能的同时，达到高性价亲民的价格。在发布会中，小米 SU7 在 部分性能上与特斯拉 Model Y 以及保时捷 Taycan 持平，但在售价上比竞品 车型更低。展望后期，我们预计小米汽车有望与过往大单品路径相同，以高 性价比打开市场后，逐步进入中高端市场拓宽产品序列。