华菱钢铁研究报告:优化产品结构,聚焦精益管理,抵御风险能力凸显.pdf
- 上传者:浪潮
- 时间:2024/04/01
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华菱钢铁研究报告:优化产品结构,聚焦精益管理,抵御风险能力凸显。公司瞄准工业用钢领域高端化转型方向,持续加大研发投入,2022 年 公司研发投入 64.53 亿元,占营业总收入 3.84%。公司产品迈向高端化取 得显著成绩,宽厚板、热轧板、汽车板等品种钢在细分领域建立起差异化 竞争优势。“高附加值、高技术含量、高盈利能力、满足客户终端个性化 需求”品种钢销量实现稳步增长并已成为公司主要产品。
控费降本成效显著,精益管理迈出坚实步伐。
公司成本控制能力不断提升,三费费率持续下降,2023 年前三季度, 公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为 0.26%、1.11%、0.02%, 三费费率保持在低水平。公司资产负债率近年来稳步下降,截至 2023 年 Q3,公司资产负债率为 51.79%,2023 年前三季度财务费用 0.21 亿元,相 较于 2018 年财务费用 16.79 亿元,公司债务结构已大幅优化,控费降本成 效显著。
钢铁行业供需关系改善,钢企利润或将见底迎来修复。
供给侧改革有望取得更显著的成绩,2024 年钢铁行业政策控产预期进 一步增强。需求端,在中国经济复苏的背景下,基建是经济稳增长的重要 支撑,汽车、船舶、家电等用钢领域继续贡献增量,房地产在政策引导下 加速筑底,预计 2024 年钢材消费总量有望企稳。伴随钢铁供需关系的改善 以及钢铁产品向高端化,高附加值方向发展等因素,钢企利润或将见底迎 来修复。
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